發布時間：2022-11-30 06:17:44
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融科技樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
金融科技初創公司的迅速崛起，似乎給舒舒服服曬太陽的銀行投去了一點陰影。隨著支付技術日趨發展，金融科技初創公司在為消費者簡化理財方面更富有想象力。
雖然金融科技初創公司迅猛發展，但不太可能完全取代銀行，因為它們實際上依賴現有的銀行賬戶。然而，金融科技初創公司往往在縮小銀行的盈利部分，讓銀行更難維持低利潤服務。
銀行也在用不同的方法應對金融科技初創公司，包括并購、投資、人才收購、達成合作、創業孵化器，不一而足。但是關注金融科技圈子就要懂得非銀行老牌公司在如何應對金融科技井噴式發展的勢頭，如何通過廣泛接觸金融科技開發者、金融科技創業者和金融科技影響者，設法參與到其中。
“與銀行一樣，連金融科技界的非銀行機構也面臨來自初創公司的壓力，不過明智的企業不會躲到洞里。相反，它們正在將威脅化為機遇。” LTP的聯合創始人阿密特?戈爾（Amit Goel）說。
在銀行與金融科技創業公司之間勉強的友誼中，投資者注入巨額資金，為金融服務賦予一種全新定義，而許多銀行通過關閉分行，試圖將這筆錢投入到新技術來削減成本。在著手啟動這個戰略時，銀行多次嘗試與金融科技初創公司合作，到目前為止屢試不爽。然而，在這場勉強的友誼和整個金融科技界缺少一些重要的利益相關者。幾家非銀行金融老牌公司正試圖給這種“勉強的友誼”一個名分，另一些竭力向雙方示好，以此擴展、創新以及以后伺機擊敗對方。
信用卡組織凍起來
萬事達卡公司是竭力巧妙應對金融科技的非銀行金融老牌公司之一，不斷投資于金融科技初創企業。實際上，說到收購，它是信用卡組織當中動作最快的公司之一。萬事達卡的金融科技戰略一致側重于移動支付、生物特征識別、支付鑒定和驗證。萬事達卡最近還宣布了全球創業孵化器Start Path的首批成員。
Start Path成立于2014年，旨在通過與早期階段的初創公司合作，更迅速地發展壯大業務，從而幫助它們。初創公司可得益于萬事達卡全球專家網絡的知識庫，接觸萬事達卡客戶和合作伙伴，還能夠在萬事達卡自家的解決方案基礎上進行創新。
美國運通創投是該公司為專為投資于金融科技及相關初創公司而設立的投資基金。最近，美國運通投資于有墨西哥版Square之稱的Clip。Clip的第一個合作伙伴正是美國運通，Clip占墨西哥支付市場總額的30%，但在該國使用的大約3000萬張信用卡和借記卡中只占有300萬張。
Autonomous Research開展的一項調查表示，美國運通被受訪者選為是技術變革導致的最大輸家之一。眾所周知，美國運通信用卡交易的交換費較高。Autonomous Research LLP的合伙人布賴恩?福倫說：“如果金融技術可以逐漸讓交易減少摩擦、降低成本，收費最高的金融公司最不堪一擊。”不過，這可能只是表面印象。在內部，這家信用卡巨頭可能在規劃強有力的戰略舉措。實際上，美國運通在金融科技領域的投資比Visa來得還活躍。
除了金融科技外，美國運通還投資于以消費者為中心的非金融科技公司。這可能與高價值信用卡會員的價值主張有關。一個例子是，2013年美國運通投資了總部位于紐約的眼鏡初創公司瓦爾比派克（Warby Parker）。瓦爾比派克公司提供的服務符合美國運通的目標受眾的期望。借助這些非金融科技合作伙伴，美國運通也在努力為客戶提供最佳的電子商務體驗。
緊跟形勢
納斯達克一直被稱為是“以科技股著稱”的證券交易所，但隨著時間的推移，它獲得了“老牌公司”的地位。現在，由于面臨來自其他證券交易所的激烈競爭，為吸引下一個熱門IPO，它在初創公司上市之前積極接洽。
如果納斯達克仍沾沾自喜，可能會輸給別人。那么，它采取了什么措施呢？通過聯營，納斯達克在舊金山的市場街設立了一個“創業中心”，承諾為早期階段的初創公司創業人提供商業培訓、指導和交流機會。原因何在？一個是近些年來，納斯達克的主要競爭對手紐約證券交易所加大了接洽科技行業的力度，已吸引了推特（Twitter）等一些大名鼎鼎的創業公司；再有就是為了與以后可能IPO的私營公司建立起早期關系。
納斯達克還收購了一家名為SecondMarket Solutions的公司，這家交易所讓私營公司的新老員工可以將股票賣給條件合格的投資者。據后者稱，由于許多公司保持私營性質的時間更久，二級市場越來越受歡迎。納斯達克將通過這筆交易夯實自家的上市前平臺。
納斯達克還與Visa和Fiserv等投資者一起向區塊鏈初創公司Chain投資3000萬美元。
湯森路透這家收入達200億英鎊的研究和數據巨頭涉足眾多行業，包括金融服務、風險、法律、稅務會計、知識產權、科學和媒體等市。2012年10月，湯森路透推出App應用解決方案，讓金融機構和第三方開發者能夠毫不費力地創建開拓性的市場監測和投資類應用程序。通過將湯森路透的內容資產與某家公司的客戶賬戶數據及其他數據源無縫集成起來，湯森路透正試圖幫助金融機構（和開發者）充分利用這些富有洞察力的數據，為客戶帶來差異化體驗，同時降低開發成本、縮短上市時間。
解決方案推出3年后，為了應對大行其道的金融科技，該公司推出了App Studio，這是蘋果面向金融科技開發者的金融版App Store。有了App Studio，開發者就可以構建在湯森路透的Eikon軟件里面運行的應用程序，提供從圖表工具到分析推特情緒的各種功能。
湯森路透的桌面平臺全球主管阿爾伯特?洛杰科提到，他將金融科技的崛起視為威脅。“金融科技活動體現了我們客戶的所有想法。他們渴望考慮如何充分利用云計算，如何重塑公司企業，這種需求切實存在。有許多監管法規，市場上出現了許多變化，他們必須緊跟形勢。我們的客戶如今考慮公司結構的角度與僅僅幾年前大不一樣。”
面對日益激烈的市場競爭，漢口銀行為如何打贏市場“保衛戰”而大動腦筋，董事長陳新民主政這家城商行后，首先為這家城商行的發展理清思路：相信市場的潛力，競爭愈激烈，漢口銀行發展的動力就越足。事實驗證了陳新民的判斷：近年來，漢口銀行資產規模從430億元增至1622億元，信貸投放余額從264億元增至1275億元，有效客戶數量從4.4萬戶增至20.21萬戶，凈利潤從3.9億元增至18.55億元，納稅額從2.2億元增至9.64億元，這一切構成了漢口銀行15年發展的完美答卷。
15年華麗轉身，“規模+特色”是最重要的制勝法寶，而科技金融正是漢口銀行面對國內外經濟環境不斷變遷，始終走在專業化特色化發展之路上進行有益探索的最好佐證。值漢口銀行成立15周年之際，本刊就城市商業銀行如何在激烈的市場競爭中“不走尋常路”特別采訪了漢口銀行的領軍人陳新民董事長。
新業務 新思路
面對當前的經濟環境，無論是大銀行還是小銀行，都應該走特色化發展道路。一直以來，漢口銀行始終抓住科技金融這個突破口實施特色化經營，既是國家及湖北省產業化發展背景所致，更是漢口銀行在特色化經營道路上堅持不懈的成果。地處武漢光谷的東湖新技術產業開發區，1991年就被國務院批準為國家級高新技術開發區，2010年國務院同意支持東湖新技術產業開發區建設國家自主創新示范區，為推進東湖示范區和光谷“資本特區”建設，漢口銀行于2009年設立了湖北省第一家科技支行——光谷支行，開始全面探索科技金融創新服務。從體制機制、產品創新、服務創新、專業人才培養等方面先行先試，著力破解科技與金融結合難題。2010年，漢口銀行成立了科技金融服務中心，將風投、擔保、保險、中介及政府有關部門匯集到中心現場辦公，搭建起全國第一個“一站式”科技金融服務平臺，并將此種服務模式電子網絡化，逐步擺脫物理空間的束縛。同時對科技企業貸款制定獨立的風險容忍度政策、風險定價機制和專項撥備機制，實行獨立的信貸審批機制，成立專門的科技金融審貸會，開設了湖北銀行業第一條科技金融綠色審批通道。
在陳新民看來，漢口銀行的科技金融服務與其他銀行最大的不同就是“貸投聯動”，具體說來就是科技金融服務中心與漢口銀行的第一大股東——“聯想控股”旗下的投資公司以及其他風險投資機構合作，采取“股權+債權、融資+融智”的綜合金融服務，推出“貸投聯動”的金融產品“投融通”，對成長初期的科技企業提供有力的融資支持。到2012年末，漢口銀行科技企業客戶1004戶，授信客戶432戶，全年貸款投放83.36億元。其中，科技型中小企業貸款投放48.13億元，占全部科技企業貸款投放的57.74%，授信客戶390戶，占全部科技企業授信客戶的90.28%。
新業務 新舉措
國內把專門為高科技企業提供融資服務的銀行機構定義為“科技銀行”，國外則被稱為“風險銀行”。科技銀行貸款的主要對象為科研機構和科技型中小企業等，其業務主要為高科技企業技術引進、技術研發、新產品試驗推廣等與科技創新有關的業務提品服務。從國際經驗看，以硅谷銀行為代表的科技銀行通過產品創新和商業模式創新，有效改善了科技貸款的風險收益結構，極大地促進了科技型中小企業的發展，并帶動美國創業風險投資行業在20世紀80年代的蓬勃發展。硅谷銀行是全球最大、最早、最成功的科技銀行，也是全美高科技公司投資領域最有地位的商業銀行之一，主要為硅谷的創新型高科技企業提供借貸與股權相結合的多種融資服務，并為風險投資提供金融服務，是創新金融手段服務科技型企業的典范。漢口銀行在科技金融領域的探索可以說在一定程度上借鑒了美國硅谷銀行的做法。
在陳新民看來，目前漢口銀行雖然對科技型企業的金融支持取得了一定成績，但總體規模不大，支持力度與科技型企業自身的融資需求之間仍存在很大差距。原因主要有三點：一是信息不對稱。科技型企業通常缺乏規范的財務管理體系，銀行以企業財務報表分析為核心的對公信貸業務決策和監管體系在開展科技型企業金融服務時難以發揮效用。二是貸款擔保難。雖然通過各種手段創新了科技型企業的抵質押形式，但是創新的形式和力度仍然不夠。三是目前中小企業信用擔保體系不健全。一些擔保企業實質上已經演變成了高利貸公司，讓許多科技型企業望而卻步。
如何解決上述難題，陳新民認為，科技型企業有其特殊性，服務不能簡單參照對大企業“點對點”的服務方式，否則難以走出科技型企業服務有亮點無規模的怪圈。科技金融和其他類型的業務相比，還有一個突出的特點是業務所涵蓋的專業性很強，漢口銀行對科技型企業的服務涵蓋到企業初創、發展、成熟的各個階段。在發展的每個階段，企業都面臨不同的融資難題，相應地，銀行也要評估企業不同類型的風險。為此，漢口銀行建立了對應不同產業類型的專家顧問團隊，讓外部專家參與到銀行的審貸工作中，以更好地評估科技型企業風險。此外，漢口銀行還開創性地引入“以投帶貸、以貸帶投”的服務模式，簡單地說就是加強與外部風險投資或者股權投資機構的合作，風投機構資金先行扶持企業，商業銀行資金后續投入，有效避免科技企業初創期風險過大的問題。企業處于不同生命周期，漢口銀行都設計了對應的產品進行配套。當企業處于成長期、成熟期早期，有知識產權質押融資、科技三項經費搭橋貸款；當企業與風投機構達成投資意向，處于種子期或初創期，有投資資金過渡、AB輪投資搭橋貸款、流動資金跟進貸款；當企業已經吸納到私募股份投資，需要募集更多的資金，漢口銀行有產業鏈PE并購貸款、企業債等融資工具。漢口銀行的這一模式使得科技型企業在不同發展階段都能獲得多種融資渠道，從而形成了企業、銀行、包括風投機構在內的外部機構的良性互動，取得了非常好的效果。
創新轉型 并行并進
漢口銀行在成立初期繼承了其前身——武漢市商業銀行的業務基礎和經營特色，同時也承接了其在十多年發展歷程中的積淀，包括合規經營和風險控制意識相對薄弱、規章制度體系不健全、業務流程脈絡不清晰、操作欠規范等實際問題。回憶起當年的困境，陳新民說：“我們當時面臨的最迫切困難，一是不適應市場化的要求，二是不適應零售商業銀行經營和發展的需要。”面對問題和困難，漢口銀行在深入推進轉型發展中開展了有針對性的工作部署。一是樹立“得零售者得天下”理念，進一步明確自己的市場定位和經營方向，把零售業務作為未來主導業務，全面啟動零售銀行發展戰略。二是充分發揮本土銀行決策高效、體制靈活、信息傳導迅速、地域優勢明顯的競爭優勢，積極拓展業務發展空間。三是規模擴張與特色經營相結合，堅持以科技金融為依托，堅持跨區域發展，走“規模+特色”道路。漢口銀行一路發展至今，陳新民對轉型的體會是，城商行不管選擇哪一條發展之路，最重要的是要適合自身發展，并且經得起市場的檢驗。轉型不能丟失效益，不能危及資產安全。沒有效益，不管風險，轉型就是空談。
在我國金融改革步伐加快的進程中，同質化、資本約束和利率市場化競爭是當前銀行業無法回避的現實，這既是挑戰也更是機遇。同質化推動了差異化、特色化，加速了銀行業的優勝劣汰。資本約束驅動銀行戰略轉型，是漢口銀行發展零售銀行的戰略性機遇。陳新民認為，零售銀行業務消化的經濟資本最少，業務收入相對穩定，市場風險較低，大力發展零售業務有利于漢口銀行轉變外延式擴展的發展方式，提高ROE、ROA；利率市場化的加快，在縮小利差空間的同時，也必將加快推動漢口銀行盈利模式的變革和轉型。其實，漢口銀行最近幾年已經未雨綢繆，積極為利率市場化做好準備，以理財產品為例，漢口銀行無論從產品的回報率還是產品的多樣性看，在湖北市場上都名列前茅。利率市場化是一個不可逆的過程，這一天終究會到來，城市商業銀行同樣要在這樣的變革中發現機遇，找準定位，贏得先機。
2014年是中國國際金融展組織召開的第22個年頭，作為中國乃至亞洲金融第一展，中國國際金融展在體現中國經濟實力，展示中國金融科技力量，引導中國金融科技產業方向等多方面起到至關重要的作用。2014年，為了能夠更進一步地服務中國經濟產業發展，有效引導中國金融科技產業前進，金融展不僅僅在金融技術展示層面凸顯了創新，更是在展區規劃層面加強了服務，從金融科技的細分領域出發，多角度展示中國金融科技產業的強勁實力，從而更全面地展示中國金融科技產業的全貌；而在服務展中，從內容規劃到應用環境體驗，2014金融展都做了更加細致地工作，參觀者不僅能夠了解中國金融服務行業的各種主題服務，更能夠真切地感受到現代科技為金融服務提升帶來的全新感受。
服務展 “惠”字牽頭 百姓企業兩兼顧
服務展作為中國國際金融展“兩展一會”主體架構中的重要展覽，開展20余年以來一直是中國金融服務水平發展的一個風向標。2014金融展服務展在以往的金融服務展覽基礎上，創新性地將惠民生活服務與惠企金融服務進行了同比重的規劃展示，使專業觀眾與參觀市民在服務展中均能找到與自己息息相關的服務內容。
小微金融紅透了“2014金融展”的半邊天。前不久，國務院辦公廳了《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》，在十個方面發力解決小微企業融資貴的問題，包括廣大小微企業盼望已久的清理整頓不合理金融服務收費、縮短企業融資鏈條、提高貸款審批和發放效率等。與國務院頒布的《意見》遙相呼應的是，2014金融展服務展中各參展企業不僅僅將自己的小微企業金融服務產品“搬”進了展會，同時還有部分企業開展了現場咨詢、現場辦理的相應服務。民生銀行的小微金融2.0版本、華夏銀行的中小企業金融服務商戰略、北京農商銀行的鳳凰福農信用卡以及銀聯商務的天天富產品等一系列以“扶小幫微”為主的產品在本屆金融展服務展中顯得異常亮眼，不少企業代表紛紛前往展臺了解其服務的相關內容，更有部分企業用戶在展會后直接前往相關金融機構辦理相關業務。
與企業級服務產品形成鮮明對比的是本屆金融展中各個金融機構針對便民生活推出的相關“惠民”服務產品。2014年，互聯網的快速發展不僅僅催生了諸多的電商平臺，同時也觸動了諸多金融機構的電商服務神經，2014金融展服務展中，“互聯網”產品的色彩異常濃重。
到銀行辦理業務需要排隊取號，似乎平日里與銀行打過交道的百姓都知道，而您有想過用手機就可以排隊取號嗎？這種平日里只能在購買電影票過程中享受到的服務如今在中國建設銀行的手機銀行中您就能享受到了。2014金融展中，中國建設銀行攜其全新的手機銀行業務呈現在公眾面前。建行手機銀行的用戶不僅僅可以使用手機進行排隊取號，同時還可以利用建行手機銀行的“搖一搖”功能就地查詢最近的建設銀行網點，以及辦理業務的排隊情況，以便百姓選擇辦事銀行，從而最大限度地縮小了辦事周期，提高了金融業務的辦事效率，在展覽現場，不少觀眾駐足體驗建行手機銀行的“惠民服務”。
在2014金融展中，充滿了互聯網金融色彩的工行的“融e購”以及中國銀行的“中銀易商”也吸引了不少參觀者的眼球。據了解，工行的“融e購”匯集了數碼家電、汽車、金融產品、服裝鞋帽、食品飲料、珠寶禮品、交通旅游等十幾大行業，數百個知名品牌，近萬件暢銷商品。作為銀行系電商，融e購商城既把握電子商務發展規律和趨勢，致力于提升客戶體驗，同時也重點突出銀行業支付靈活、融資便捷的金融服務優勢。而中國銀行的“中銀易商”在同業中率先推出了金融級開放平臺，并先后推出了汽車產業鏈融資、網商貸款、網絡通寶、中銀E商通、航運在線通、報關即時通等一系列對公產品，以及在線出國金融、在線金融超市、就醫掛號、便民繳費、中銀易付等一系列對私產品。
小微金融產品與便民服務產品的同臺演繹不僅僅使本屆金融展服務展的展臺異彩紛呈，同時也讓中國參觀者清楚地看到，我國金融機構在產品的推陳出新層面從來都是既關心企業又關心群眾，即顧及技術的創新又看中技術的落地應用，2014金融展服務展“惠”展覽才是硬道理。
技術展 “慧”金融不僅“匯”科技
技術展向來是中國國際金融展中的重頭戲，2014金融展技術展為了能夠博采眾家之長特在展區規劃層面做了全新的嘗試，即在不同的專業行業領域以不同的方式建議參展單位進行展覽。
人民銀行黨委委員、副行長李東榮在不久前強調，發展移動金融是我過加快金融信息化建設、促進信息消費擴大內需、發展金融創新的客觀要求，是全球金融服務移動化與貨幣電子化發展的必然趨勢，是滿足人民群眾對安全、便捷金融服務工具需求的重要途徑。在2014中國國際金融展中，移動支付專區的規劃展覽反應了我國移動支付科技產品的全貌，20余家參展單位的移動支付體驗設備悉數到會，移動支付環境的全天候體驗使得本屆金融展的移動支付專區異常亮眼。
武漢天喻在本屆金融展展出的多惠拉產品新意十足，該產品是通過智能手機的音頻通道進行數據的雙向傳輸，是一款可提供一個穩定、高速、抗干擾的磁條卡讀卡器設備。該設備體積小巧，方便攜帶即插即用。多惠拉個人版終端內置磁頭，支持磁條卡刷卡，符合金融規范。同時該設備內嵌智能安全芯片，具有安全存儲和安全加密機制，支持遠程支付，符合銀聯標準。在移動支付專區，金雅拓的展臺同樣吸引了大量參觀者的眼球，其現場展示的手機刷卡消費，手機刷卡乘坐公交車以及轉賬等業務都給現場的參觀者留下了深刻的印象，其相關負責人表示，由于地域等原因，目前移動終端設備的普及度要高于銀行的終端設備的普及度，因此，在未來的金融市場中，移動支付將起到很大的作用。
除移動支付專區外，VTM的集中展示也是本屆金融展技術展中的一大特色。
VTM，十余家企業的近百臺機器同臺較量。2014，要想了解并體驗VTM去哪里？金融展可以說是范圍最廣、技術最新、展示最全的舞臺，從展區規劃伊始，金融展組委會便擬定了2014VTM展覽專題。根據組委會得到的數據顯示，本屆金融展技術展中，包括深圳怡化、長城信息、凱欣達、沖電氣實業等十余家企業紛紛將其最具創新力的VTM產品搬上了金融展的舞臺。
從今開始，銀行卡被吞再也不必經歷漫長的取卡等待了。深圳怡化在本屆金融展上展出的全新的VTM產品不僅僅可以讓持卡者不帶卡僅憑二維碼進行取款，還可以一站式快速解決吞卡的問題，用戶只需要在VTM機輸入動態碼及銀行卡的后4位編碼即可現場將被ATM吞掉的卡片取回，徹底解決了以往吞卡等待的問題。
而長城信息則直接將其社區智慧銀行搬到了展臺上，在長城信息展臺上，參觀者可以看到目前國內最小的VTM銀行柜員機，在這臺柜員機上，參觀者不僅僅可以完成常規操作，同時還可以現場體驗一下靜脈取款帶來的便捷，以及人機交互帶來的“貼心”試服務。
在本屆金融展中，以“服務三農，惠及小微，科技創新”為主題的光榮國際展臺吸引了不少參觀者的眼球，其帶來的超級“迷你型”出鈔機芯――MultiMech Secure，是一款帶兩個安全鈔箱的小型出鈔模塊，能夠對全球范圍內各幣種的鈔票進行精確地管理和出鈔。其小巧的體積，可滿足小型ATM設備需求，正順應了目前“服務三農”的主體思路，由于其容量相對較小，故此可以在滿足農村地區對現金量需求的同時降低農村地區不熟ATM設備的低成本需求。
展覽中，聯想集團的出現可謂讓參觀者眼前一亮，其攜手中信銀行展覽的廳堂營銷系統及異度支付吸引了大量觀眾參觀，展覽現場，從智能叫號，到電子填單，再到營銷展示PAD系統都充分展示了聯想在金融整體解決方案中的技術創新能力，而其創新的異度支付產品更是讓參觀者直接感受到了二維碼支付帶來的便利，展臺前聚集的大量參觀者把聯想集團的體驗區擠了個水泄不通，拿著手機體驗的參觀者更是對目前國產金融技術創新能力嘖嘖稱贊。
除此而外，浙江亨力電子的清分機、浙江聯盾的物聯網產品、新北洋榮鑫的硬紙幣兌換一體機、收付寶的Bankeys收付寶手機盾等等都吸引了不少參觀者參觀體驗。
金融發展論壇 “匯”觀點十余小時的群強舌戰
2014年互聯網金融產業跌宕起伏，移動支付產業百家爭鳴，在第十五屆中國金融發展論壇中，這兩大話題同樣成為了眾專家熱議的主題。
論壇中，各專家表示，2014年是中國經濟企穩發展的關鍵年，快速發展的互聯網金融產業與移動支付產業首次實現了全面的交鋒與融合，爆炸式增長的電子商務市場為中國互聯網金融產業的發展帶來了全新的機遇與挑戰，在時下熱議的金融安全問題面前，中國互聯網金融將適時調整其產業發展方向，移動支付將適時加強其金融安全管理，并在行業內不斷呼吁產業規范的建立健全。
目前，國內外學者均對金融支持科技創新進行了相關研究，并取得了一定的研究成果。其中，經濟學家Schumpeter（1912）首先提出了信用創造論，他在他的《經濟發展理論》一書中專門分析了信用與資本形成過程，將信用創造論置于他的“創新理論”中，即通過信用擴張創造資本，實現創新。此外，他還系統地研究和論證了貨幣、信貸、利率等金融變量對經濟發展和科技創新的影響，認為那些功能齊全的銀行可以通過判斷和支持那些具有創新生產發展能力的企業家的方式推動科技創新發展。而Curley（1960）等則從商業銀行系統角度，研究了銀行對國民經濟的發展作用。GoldSmith（1969）的研究指出金融機構在墨西哥快速工業化過程中起著至關重要的作用。King，Levine（1993）等以Sehumpeter為基礎，提出了金融支持科技創新的具體方法，如選擇創新企業和項目、增加信貸投入、分散金融風險、披露預期利潤等。Stulz（2000）認為，通過對創新項目的監控，銀行能夠較可靠地根據項目進展及其資金需求情況來為創新項目提供額外的資金支持，因此銀行在為需要分階段融資的創新活動提供外部融資方面更為有效。以上學者的研究集中于銀行系統對科技創新的影響，國外也有學者研究風險投資對科技創新的作用，Saint—Pau（l1992）從金融市場風險角度出發，提出了金融與科技融合的有效方式，如鼓勵和支持那些發展潛力較大的經濟主體使用生產率較高但具有一定風險的生產技術，從而有效推動其技術進步，提升其經濟利潤。Kortum和Lemer（2000）通過調查法進行了相關研究分析，他們選取了美國20個產業1965-1992年的生產數據，系統地分析和考察了風險投資與科技創新之間的關系。其研究結果表明，在某一產業中，風險資本投入量與專利數量呈正相關性，即在一定情況下，專利數量會隨著風險資本的增加而上升，其效應是普通R&D的3.1倍。Hellmann和Pur（l2000）選取了美國173個高新技術創業公司作為研究樣本，以產品市場策略和企業的融資策略為重點，研究了風險投資與產品上市周期之間的關系，結果顯示風險投資的介入極大地減少了產品上市的時間，對創業者而言更是如此。Romain和Pottelsberghe（2004）則認為與大公司的R&D相比，風險資本可以通過科技創新和融資兩種渠道拉動經濟增長。此外，還有一些學者站在資本市場的立場上，系統地分析和研究了資本市場對科技創新的推動作用。RobertE．Hal（l2001）、PatrickBohon、XavierFreixas（2000）為代表的學者認為資本市場便利了人力資本的價值實現，促進了科技創新的發展。ThomasHellmann、ManjuPur（i2000）為代表的學者認為資本市場推動著科技創新的產業化。世界銀行在2001年進行了一項專業研究，即《金融與增長：動蕩條件下的政策選擇》，這項研究進一步證實了金融對經濟增長和科技創新的推動作用。Chou（2001）等研究了一定時期內金融產品和服務創新對科技創新的影響，即金融創新可以極大地提升生產率，加速科技創新。佩蕾絲則在其《技術革命與金融資本》一書中提到了人類史上的幾次科技革命，他認為在科技革命成果的轉化過程中，金融發展和制度建設起到了重要作用，金融資本對于科技創新具有重要促進作用。
2金融支持科技創新存在的問題
2.1融資環境問題融資渠道窄、融資限制條件多、融資成本高是造成中小企業融資困難的主要因素。目前，中小企業在國家銀行貸款的比重僅為222.5%，這與其實際經濟貢獻量嚴重不符。融資環境直接影響著中小企業的融資能力，決定著其實際融資成效。我國現行的市場化金融體系仍存在一些問題和缺陷，直接影響了中小企業的融資活動。當前，很多大型商業銀行將大型國有企業作為其主要融資服務對象，積極為其提供發展資金，以推動其發展壯大。而中小企業受自身限制，一般規模較小、資金不足、技術能力薄弱，還款周期較長。因此，銀行出于自身經營安全考慮，往往不愿為其提供融資服務。針對這一情況，我國制定了相應的融資發展政策，鼓勵和引導商業銀行積極為中小企業提供融資服務，同時還成立了專門的金融服務機構，為中小企業提供專項金融服務，以保障其健康長效發展。在此方面，日本具有豐富的發展經驗值得我們學習和借鑒。目前，日本共有五家金融機構專門為中小企業提供特色化金融服務，貸款條件和限制較少，受到了企業的一致歡迎和好評。此外，日本在政府的主持和支持下還成立了專業的擔保機構，積極拓寬民間融資渠道，增加了中小企業從私人銀行融資的機會。
2.2融資渠道問題當前，很多中小企業都存在融資渠道單一問題，其融資主要來源于商業銀行，無法滿足其實際融資需求。創業板市場現在仍處于起步發展階段，其總體規模較小、發展速度緩慢、交易主體不活躍，嚴重影響了上市企業的可持續發展。同時，受場外市場和區域性產權交易市場限制，我國的資本市場的金融服務功能還有待進一步完善，服務層次較少，難以為處于成長時期的中小企業提供融資幫助。
3金融支持科技創新解決對策
3.1加大對科技創新的信貸支持加快建立商業銀行信貸創新機制可以有效地規范金融市場秩序，推動企業高速發展，提升其科技水平。針對當前我國高新技術企業的發展特點，我國可以建立起具有中國特色的金融服務風險評估機制，針對中小企業在融資過程中可能出現的問題制定科學的解決策略。此外，我國還可以鼓勵商業銀行進行金融體制創新，提高其金融風險承受能力和應急能力，簡化融資流程，提升中小企業的滿意度。另外，銀行還可以針對不同類型、不同階段科技企業的風險特點、融資需求、融資能力進行金融產品開發，設計和推出符合企業實際發展需求的金融產品。同時，我國還要加強金融政策宣傳推廣力度，鼓勵企業積極進行科技創新，采用產權質押貸款的方式獲得貸款。
3.2積極拓寬科技創新的融資渠道各商業銀行金融機制可以立足其發展實際，進一步優化其融資結構，科學設置其科技創新貸款審批權限，提高其工作效率，力求為企業提供高質高效的金融服務。同時，商業銀行可以嘗試將信托投資、債務融資、股權融資、融資租賃等融資方式有機結合起來，建立起一套較為系統完善的科技創新融資體系，制定綜合金融流程服務“一站式”制度。那些具備債券承銷資格的金融機構可以充分利用其信息服務和承銷便利，設立專業化融資信息平臺，以便為科技型中小企業提供金融信息服務。此外，政府部門應重視中介服務體系建設，加快企業科技創新，創造良好穩定的地區經濟發展融資環境，密切經濟和科技發展間的關系，成立一批服務功能完善的社會金融中介機構。信用擔保體系是創新活動和科技產業化的另外一支不可或缺的重要力量，由于中小企業大部分是民營企業，企業的信用情況很大程度上依賴于企業主的個人信用。國外發達國家的經驗表明，擔保機構在推動中小企業融資難問題的解決上，發揮了重要的作用，其作為溝通商業銀行和中小企業之間的橋梁，使兩者之間的利益重疊，因此加強擔保機構的建設對中小型科技企業有著重要的意義。
4總結
關鍵詞：科技金融融合；創新型城市；政策措施
1 創新型城市建設過程中科技與金融融合的必要性
在創新型城市建設過程中，金融投入和科技產出是其評價體系中兩個重要的評價指標，是推進其發展的重要兩翼，發揮著舉足輕重的作用。創新型城市建設需要科技創新的支撐，而科技創新過程中又需要金融體系為其提供充沛的資金來源。反過來，科技創新能力在不斷增強的過程中必然會對金融體系提出更高的要求，促進并深化金融體系的改革與完善。因此，兩者的有效融合能夠促進科研成果向實際生產力的轉化，提高創新型城市建設的效率，是創新型城市建設過程中必不可少的一環。
1.1 科技與金融的有效融合為創新型城市建設提供強勁的推動力
創新型城市建設是否能夠穩步發展的一個決定性因素就是在其背后是否存在一股強勁的推動力。作為創新型城市建設中的兩個核心的動力部門，科技和金融無疑將成為這股推動力的重要組成部分，兩者的有效融合將有助于創新型城市建設。一方面，在創新型城市建設過程中，科技憑借其自身優勢，能夠不斷提升城市的核心競爭力、促進經濟發展。而科技自身發展、進步離不開金融的支持，同時它也能夠引導金融資源在不同生產部門、不同地區之間進行流動，促進金融資源的優化配置；另一方面，金融在為科技發展提供大量資金幫助的同時也在不斷自我完善、規范，如相關政策法規的頒布實施、新的金融產品研發等，而這些方面在無形中又推動了創新型城市建設。因此，充分利用科技與金融兩者的融合，不僅能夠為創新型城市建設提供強勁的推動力，同時也能夠為其營造一個高效的發展環境。
1.2 科技與金融的有效融合為創新型城市建設提供基礎保障
創新型城市建設包括制度創新、服務創新、科技創新、知識創新、文化創新等幾方面內容，需要政府、科技、財政、文化、教育等各個部門的協調配合，建立長效機制，實現信息、資金、技術等要素的高效交流傳遞。這種“高效的交流傳遞”是以科技和金融所提供的技術及資金為基礎的。科技的進步，特別是在科研成果向生產力轉化的過程中，將會在無形中促進知識創新、帶動服務完善、推進制度規范；同時，隨著科技與金融融合的程度不斷深入，金融市場體系日益成熟，多層次的金融資本市場應運而生，保險、基金、證券等專業金融機構的涌現拓寬了創新型城市建設中資金的來源渠道。因此，作為創新城市建設中兩個基礎部門，科技與金融的進一步融合，可以為創新型城市建設提供有力的創新保障。
1.3 科技與金融融合能夠有效反應創新型城市建設的創新效果
在創新型城市建設過程中，金融投入和科技產出是其評價體系中兩個重要的評價指標，其中科技產出指標可以具體細化為發明專利、學術論著、國家級獲獎成果、科技對經濟的增長貢獻、經濟增長方式轉變等二級指標，這些二級指標是創新型城市建設效果最直接的體現。一項科學技術的創新，無論是出自高新技術企業還是高等院校，一般都要經歷“基礎研究、應用性開發、產品設計、產品試制、商品化”的階段，才能完成從一般科研成果向市場化推廣的過程。在這一系列過程中，如果缺少充足的金融資本的注入，科技研發將流于形式，不能取得最終成果，充分體現“創新型城市建設的創新效果”的作用更是無從談起。因此，將科技與金融有效融合，能夠很好地解決科技研發階段所遇到的資金困難問題，促進科技成果的市場化推廣，提高社會生產效率，進而有效反應創新型城市建設的進程和效果。
2 重慶創新型城市建設中科技與金融融合的基礎
2.1 經濟加速發展、產業調整不斷增強
2012年，重慶GDP11，459億元，增速達到13.6%，排在全國第3位；人均GDP達到6，190美元；地方財政一般預算收入1，703億元；新產品和專利產品產值超過4，483億元，新產品產值占工業總產值比重連續5年居全國前二位。戰略性新興產業（如新一代信息、節能環保裝備、生物醫藥、節能與新能源汽車等）產值占工業總產值比重不斷提高，逐漸成為重慶工業的主體和國民經濟的支柱。經濟快速發展和產業轉型升級為重慶建設創新型城市奠定了良好的經濟和產業基礎。
2.2 科研條件不斷夯實，科技平臺建設逐步推進
R&D（科學研究與試驗發展）經費支出是衡量一個國家或地區科技競爭力的重要指標，是政府制定科技政策與發展戰略的重要依據。近年來，重慶科研基礎條件不斷夯實，R&D 經費投入穩步增長。在科技投入方面，2010年，重慶財政科技投入達19.4億元，占一般預算收入2.04%，R&D經費支出在“十一五”期間年均增長25.5%，至2010年達100億元，占GDP比例為1.27%。2012年，全市R&D經費支出達到159.8億元，R&D/GDP達到1.39%，綜合科技進步水平指數年均增速連續3年保持在全國第十三位，西部第二位。與此同時，科技平臺建設也隨之深入推進，研究開發平臺建成市級以上實驗室66個、工程技術（研究）中心112個、企業技術中心205個；資源共享平臺入網大型科學儀器價值12.5億元，建成全國首個“科技檢測超市”；成果轉化平臺建成科技成果轉化中心25家、科技企業孵化器42家、生產力促進中心60家。科技基礎條件的不斷完善和科技資金投入的逐漸增強，為科技與金融融合提供了夯實的科技基礎。
2.3 金融相關體系不斷完善，總體金融環境良好
重慶是長江中上游地區金融中心，擁有得天獨厚的總部經濟和龐大的金融資源。目前，重慶市已形成了包括國有（國有控股）金融機構與民營金融機構、中資金融機構與外資金融機構、銀行業金融機構與非銀行業金融機構、以及金融調控機構與金融監管機構在內的結構合理、功能完備、相互協調的金融組織體系。同時，配合著金融產品體系和服務配套體系的日益完善，重慶優質、高效的金融環境已逐步構成，為創新城市建設過程中科技與金融的融合奠定了扎實的金融基礎。
2.4 相關政策法規基本形成，為促進融合提供了政策保障
政府通過頒布相關政策法規和各種經濟政策可以很好地扶持、引導、保障科技與金融的有效融合。例如，重慶率先以地方立法的形式頒布了《重慶市科技創新促進條例》，鼓勵設立科技創業投資引導基金和科技創新融資擔保機構，引導創業投資企業投資預期良好的科技項目或者初創科技企業，支持科技創新和科技成果轉化。同時，還出臺了《關于促進重慶金融業加快發展的若干意見》、《關于促進重慶資本市場發展的意見》、《重慶市金融業發展激勵政策實施細則》、《重慶市科技創業風險投資引導基金管理暫行辦法》、《關于鼓勵股權投資類企業發展的意見》、《關于鼓勵企業改制上市若干政策的意見》、《重慶市科技投融資專項補助資金管理暫行辦法》 等一系列政策文件，政策保障體系日臻完善，為科技和金融的有效融合奠定了政策保障基礎。
3 重慶創新城市建設中科技與金融融合的成效
3.1 科技創新研發實力持續增強
在科研條件不斷夯實、科技平臺逐步搭建、科研投入逐年增加的基礎上，重慶科技創新研發實力持續增強，特別是在重大科技專項項目的數量、新能源汽車等戰略性新興產業發展速度等方面取得了長足進步；同時，依托兩江新區、國家級高新區等一批重點園區和基地，聚集了海裝風電、遠達環保、中冶賽迪、長安新能源等龍頭和重點企業；隨著移動通訊等7個國家高新技術產業化基地和創新藥物孵化基地落戶重慶，逐步形成了國內規模最大的超聲、微系統、血透析醫療器械產業。
3.2 科技創新服務體系逐步形成并完善
科技創新在創新型城市建設過程中的地位舉足輕重，而其是否能夠充分發揮應有的作用又有賴于科技創新服務體系是否完善。在這樣的背景下，重慶通過頒布相關政策法規和各種經濟政策不斷完善其科技創新服務體系，以市場為導向、以高新技術企業和高等院校為主體，為科技創新集聚科技資源，促進科研成果向市場化轉化，不斷為科技創新提供支持。在高新技術企業數量方面，2010年重慶已有791家高新技術企業，占規模以上工業企業總數的11.1%，由此帶動工業增加值856.2億元，占GDP比例10.8%；在科研院所數量方面，各類科研院所98家，“十一五”期間，成功組建以重慶市科研院、農科院、質檢院為代表的大院大所；在產學研合作方面，以技術創新鏈打造產業鏈，推動企業、高校、科研院所合作創新，成功組建產業技術創新戰略聯盟16個，其中國家子聯盟4個。
3.3 金融要素市場發展迅速，科技企業融資渠道拓寬
隨著金融體系的不斷完善，目前，重慶已初步建成西部地區最為完善和發達的金融要素市場體系，主要包括重慶金融資產交易所、重慶股份轉讓中心、重慶聯合產權交易所、重慶農村土地交易所、重慶農畜產品交易所、藥品交易所和航運交易所七大金融要素市場，累計實現交易額1，900億元。金融政策法規的建立健全，也為促進科技與金融融合提供了多層面的金融保障和金融工具，例如：科技保險、高新技術領域軟貸款、科技貸款貼息、商業銀行對高新技術企業的信貸支持措施等。同時，重慶金融機構集聚效應開始逐漸凸顯，各商業銀行營業網點的廣泛分布，證券、期貨、保險、信用擔保、小額貸款等各金融機構逐次成立，既拓寬了科技融資渠道，也提供規避風險的保障。
3.4 科技與金融之間的有效聯動機制建立
科技與金融的有效融合的前提條件是要在其之間建立一種有效的聯動機制。目前，重慶促進科技與金融融合的聯動機制已基本建立，例如：在國內率先建立的“科技專家參與貸前評審機制”實施框架，現已應用于銀行科技項目信貸評審中；科技部與中國銀監會聯合授牌的全國首家“科技創新金融服務中心”，整合相關政策與資金資源，為科技型中小企業開辟“授信綠色通道”；初步搭建和正在完善“投、保、貸”動態共享信息平臺，初步形成聯動機制，作為首批科技保險試點城市，初步建立了政府、保險公司、中介機構、企業互動的運行模式創新設立多個險種。
4 創新城市建設過程中促進科技與金融融合的建議對策
4.1 完善政府支持體系，強化政府服務功能
在促進科技與金融融合的過程中，政府作為主要營造者、引導者，應發揮其積極作用。在現有的基礎上，政府應從實際情況出發，不斷完善包括政策保障、財政支持力度和聚集公共資源等在內的支持體系，強化政府的服務功能，實現金融、科技、生產的一體化。在政策保障方面，政府在制定、出臺相關政策法規時，應該重點關注政府、企業、金融機構、中介機構的聯動作用，從政策層面保證科技和金融融合的順利實施。同時，鼓勵企業與金融機構建立信息共享、利益共贏的聯動機制；在財政支持力度方面，政府需要更多考慮創新財政投入方式，建立穩定的政府投入增長機制，設立財政資金池，創新多元化、多渠道的投入模式，充分發揮財政資金撬動信貸等資金的作用，提高有限財政資源的配置效率和財政資金的使用效益；在聚集公共資源方面，應加強與高新企業、高等院校、科研院所的合作，形成“政、產、學、研、金”創新體系。特別是在聚集創新型人才方面，完善人才激勵、考評機制，實行人才引進“零門檻”準入制度，消除人才自由流動和合理配置的體制障礙，鼓勵科技人才在高等院校、科研院所和企業之間的交叉任職或兼職，發揮市場在高技術人才資源配置中的基礎性作用。
4.2 建立健全市場化的金融支撐體系，拓展金融服務功能
健全的金融制度、完善的金融體系能夠為促進科技與金融融合提供豐富的金融產品、金融服務和投融資工具，同時能夠分散融合過程中相應的公眾風險，優化資源配置。因此，在創新型城市建設的過程中，充分利用金融體系對科技發展的促進作用，向市場提供有盈利前景的金融產品，拓展金融服務功能。可以通過聚集新型金融機構、引進科技保險專營機構、打造科技金融集團等方式來健全金融服務機構體系；通過做大創投規模、完善基金鏈條、拓展科技擔保品種、建立完善風險評估和獎懲制度、推進科技企業債券融資、引導和支持企業進入多層次資本市場等方式創新金融服務手段，拓展金融服務功能。
4.3 完善科技支撐系統，推進創新互動平臺建設
科技資源互動平臺是創新型城市建設的重要組成部分，是保障科技創新能力不斷提高，促進科技與金融融合的重要基礎條件。因此，要從重慶實際情況出發，逐步建立以優化配置科技資源為目的交易集成服務系統、以信息化網絡技術支撐征信為目的的信用體系系統、以培育科技創新企業為目的的企業孵化系統和為科技型企業提供有效質押服務的知識產權抵質押登記系統。通過上述科技支撐系統的建立，發揮其產權交易、創業孵化、咨詢評估、風險投資等作用。同時，推進兩大創新互動平臺建設，以展示重慶科技創新的主要成果。一方面是依托創投協會組織各類交流活動的交流平臺，全方位、多角度的幫助科技型中小企業拓寬融資渠道，了解融資知識，掌握融資手段，更好的加快企業發展；另一方面是依托重慶高新技術成果交易會的科技展示平臺，通過融入科技金融元素，舉辦主題活動，推進科技與金融融合。
參考文獻：
[1] 蔣怡嘉.創新型城市建設的金融支持研究[D].重慶大學，2012.
[2] 陳秋瑩.科技與金融融合問題研究[D].合肥工業大學，2012.
[3] 冉光和，鄧鷗娣.重慶市創新型城市建設研究及政策建議[J].重慶大學學報（社會科學版），2012，18（1）.
[4] 楊蕓茹.重慶市建設創新型城市的現狀與對策探究[D].重慶大學，2012.
[5] 房漢廷.促進科技金融深化發展的幾個關鍵問題[J].中國科技產業，2011.
[關鍵詞]科技金融;創新驅動;科技價值
[中圖分類號]F832.1;G30 [文獻標識碼]A [文章編號]1672-2426（2015）07-0050-05
科技金融是促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的制度性安排，是促進科技成果產業化、商品化的重要手段和工具。[1]科技金融創新是科技創新和金融創新發展到一定階段的產物，對于科學技術轉化成現實生產力，提高企業的自主創新能力，實現科技價值，建立創新型國家起到不可或缺的作用。
一、科技價值與金融和科技創新相互結合的機理
在現代科技革命條件下，人類世代積累的科學技術成果從某種意義上講是將科學技術成果轉化為現實價值，實現由間接生產力到現實生產力的轉化。科技成果從產生到形成一定的產業規模，一般要經歷科學創新、技術創新、工程創新和產業創新四個階段。具體說，所謂科學創新就是發現規律性，發現科學認識物;所謂技術創新就是通過符合規律性施加目的性，發明技術人工物;所謂工程創新是指人們施加集成性進行造物;所謂產業創新就是把個別性的人工物轉變成為具有普遍性的制造物，也就是對人工物施以規模性、盈利性、結構性、轉化性的特征的過程。
科技成果產業化過程，也就是科技價值通過科學創新、技術創新、工程創新、產業創新四個階段由潛在到現實的轉化過程。在這四個階段科技創新和金融創新通過投入結合、轉化結合和方式結合等促進科技價值的生成和科技成果的轉化。
1.投入結合。由于科技價值的特點，在科技創新的不同階段，其價值有不同的表現形式，其價值有時不可能充分顯現，特別是在科學創新階段、技術創新階段和工程創新階段。為了保障科技創新活動的持續進行，需要通過科技和金融創新的結合使其價值顯示出來，這就是科技創新和金融創新的投入結合。
2.轉化結合。由上所述，科學創新是發現規律性，技術創新是施加目的性，工程創新是施加集成性，產業創新是施加普遍性。為此需要通過和金融創新的結合實現科技創新活動由規律性向目的性再向集成性和普遍性的轉化，這就是科技金融創新的轉化結合。
3.方式結合。所謂科技金融創新的方式結合就是科技創新和金融創新采取什么樣的形式進行結合。一是政府科技計劃。國家高技術研究發展計劃（863計劃），中小企業發展專項資金、新產品計劃等，這些計劃旨在提高我國自主創新能力，堅持戰略性、前沿性和前瞻性，以前沿技術研究發展為重點。主要適用于科學和技術創新階段以及工程和產業創新階段的初期。二是企業科技投入。企業是技術創新的主體，也應該是科技創新金融投入的主體。從國內外的情況來看，企業科技創新投入一般占全部科技投入的80%左右，因此有力地促進了科技金融創新的發展。三是銀行和金融機構的金融支持。國家開發銀行在國務院批準的軟貸款規模內，向高新技術企業發放軟貸款。中國進出口銀行設立特別融資賬戶，對高新技術企業發展所需的核心技術和關鍵設備的進出口提供融資支持。商業銀行對資信好的自主創新產品進行支持，開展知識產權權利質押業務等，此外還包括風險資本的投入和科技型企業的上市等，上述做法有力地促進了科技金融創新的發展。
二、遼寧省科技金融創新結合現狀和問題
自實施東北老工業基地振興戰略以來，遼寧省發生了深刻變化。但由于結構性、體制性矛盾沒有完全解決，以致東北振興戰略實施十余年后的今天，遼寧省再度出現結構調整緩慢，經濟增長“后勁”不足，“失速”的風險增大的情況。上述現象的出現在很大程度上是由于遼寧省科技金融創新發展速度緩慢，導致R&D經費投入不足。
近十多年來，遼寧省的R&D經費保持快速增長的趨勢;2012年，遼寧省R&D經費總量為390.9億元，是2006年的2.9倍。但遼寧省R&D經費投入仍然不足，從R&D經費占GDP比例來看，遼寧省2012年為1.57%，與“十二五”2.2%的規劃目標相去甚遠。以2009年為基本年，R&D投入產出比為1？押6.556，而2013年R&D投入占GDP比重理論值和實際值相差0.26%，使GDP減少517.9億元，如果其價值實現，可以使當年GDP增加2.1個百分點。這種情況在2014年表現更嚴重：遼寧省上半年，全省地區生產總值13207.5億元，比上年同期增長7.2%，低于全國平均水平的7.4%。與發達地區的差距重新加大。
1.金融創新驅動科學創新不足。遼寧作為全國的老工業基地，由于體制和機制障礙，存在金融創新驅動科學創新不足的現象。（1）投入結合：發達國家這三種類型研究的支出比重大致保持在1：2：5的水平上，基礎研究占比一般都在12%以上。相比之下，我省作為支撐科技可持續發展基石的基礎研究投入過低。2013年基礎研究投入理論和實際值相差3.2億元，影響GDP產值21.0億元，影響GDP增加值為0.086%。（2）轉變結合：金融創新驅動基礎研究導向不強，首先表現我省通過基礎研究加強學科建設，促進大學服務于經濟社會發展方面也存在很多問題。由于我省高校科研優勢主要分布在傳統學科中，與遼寧產業發展關聯度不高，特別是缺乏國家在“十二五規劃”當中提出的要重點培育發展高端裝備制造業、新能源、新材料、信息產業等方面新興科研產業團隊，因此難以推動我省產業創新。在沈陽大學科技城建設方面，由于金融創新驅動基礎研究導向不強，與沈陽大學科技城優先發展的六大戰略新興產業及重點研究領域存在著脫節，結果造成目前大學科技城建設和我省大學科技創新、人才培養缺乏有機聯系，使大學科技城建設缺乏創新基礎，可能成為沒有大學特別是沒有大學基礎研究支持的大學科技城，導致實際效果與理想目標相去甚遠。（3）方式結合：由于基礎研究的公益性和高風險性，使得金融創新驅動作用不強，追求經濟利益最大化的企業不愿過多涉獵，目前基礎研究經費來源仍主要依靠政府投入，如2009年我省對基礎研究投入占企業R&D經費的比例只有1‰。制約了我省基礎研究的可持續發展，影響了我省的原始創新能力。
2.金融創新驅動技術創新不足。（1）投入結合： 在統計上，技術創新投入表現為應用研究經費投入。我省應用研究經費投入與R&D經費投入的比重一般在15%左右。2013年我省應用研究經費投入理論和實際值相差11.9億元，影響GDP產值78.0億元，影響GDP增加0.315%。（2）轉化結合：對于技術創新，我省金融創新驅動技術創新的目標是：以技術推動和市場牽引為導向，將來能夠實現潛在的經濟效益、社會效益，但該目標成效不顯著。主要表現在一是沒有解決技術引進中消化吸收不足的問題，存在技術引進依賴癥。能夠消化吸收引進技術的企業很少，具有在消化吸收基礎上再創新的企業更是微乎其微了。二是沒有打破高技術封鎖問題，存在高新技術“空洞癥”。遼寧老工業基地的大多數知識產權基本上掌握在外國人手里，主要關鍵技術必須從國外進口，名牌產品不多。（3）方式結合：我省的國家高技術研究發展計劃（863計劃），中小企業發展專項資金、新產品計劃執行效果有待提高，特別是對提高我省自主創新能力，突出對成長型中小企業的培育和扶持，建立自主創新產品認證制度方面作用還有待提升。風險投資支持通過對技術開發項目的選擇，通過成功項目回收全部資本的情況也不夠理想。
3.金融創新驅動工程創新不足。（1）投入結合：在統計上，工程創新投入表現為試驗發展經費投入。我省試驗發展經費投入與R&D經費投入的比重一般在80%左右，比重較為合理，但總量不足。如2013年試驗發展經費投入理論和實際值相差73.2億元，影響GDP產值480.0億元，影響GDP增加1.68%。 （2）轉化結合：遼寧省金融創新驅動工程創新不足首先是缺乏技術集成創新，表現在缺乏設立國家自主創新示范區，東北地區一批國家工程（技術）研究中心、國家工程（重點）實驗室等研發平臺數量不足，作用發揮不夠。其次表現在缺乏產業集成創新，遼寧老工業基地對加快推進重大基礎設施建設、加快綜合交通網絡建設、構建多元清潔能源體系、加快電力外送通道建設，切實解決東北地區“窩電”問題方面做得不夠。（3）方式結合：在方式結合上，遼寧省金融創新驅動工程創新不足首先是重點實驗室計劃效果不夠理想，對符合國家規定條件的企業技術中心、國家工程（技術研究）中心等實施科技計劃支持程度還不夠。科研基礎設施投資除政府投入外，在引進社會資本引導企業通過自籌資金進行工程創新活動方面還有待加強。
4.金融創新驅動產業創新不足。（1）投入結合： 產業科技投入是最重要的科技產業化投入指標。2009年遼寧省科技產業化投入產出比大致為1？押13。遼寧省2012年與2009年相比，從總量來看，產業化經費相差127億元，產值相差1652億元，影響GDP的比為6.6%。其中第一產業產業化經費相差5.6億元，產值相差73億元;第二產業產業化經費相差87.6億元，產值相差1141億元，第三產業產業化經費相差34億元，產值相差442億元。由此可見，我省產業化經費投入不足。（2）轉化結合：對于遼寧老工業基地振興而言，在轉化結合方面，金融創新驅動產業創新不足表現在施加產業普遍性不足。一是通過產業創新驅動施加規模性不足。表現在遼寧省通過加快推進企業兼并重組施加規模性方面，特別是培育具有國際競爭力的大型企業集團成效不顯著。 二是通過產業創新驅動施加盈利性不足。在現代科技革命條件下，無論是后進地區還是發達地區，要想經濟發展，必須能夠成功地實現對科技價值的吸收。遼寧省在老工業基地振興過程中沒有很好地獲得科技價值。如石化產業曾經是遼寧省第一大支柱產業，但2011年全行業虧損21.4億，虧損額創造了全國之最。三是通過產業創新驅動施加結構性不足。在遼寧老工業基地振興過程中，生產服務業和世界先進水平相比差距很大，特別是傳統產業在新型服務業領域缺乏延伸。服務經濟內部結構不合理，金融、保險、房地產、信息、咨詢業等現代服務經濟發展滯后。 四是通過產業創新驅動施加轉化性不足。遼寧老工業基地振興過程中，通過促進自主創新成果產業化，大力扶植中小企業，實施財稅優惠政策等方面工作還急需加強。（3）方式結合：一是產業金融支持不足。對高新技術企業發放軟貸款方面;對高新技術企業發展所需的核心技術和關鍵設備的進出口提供融資支持方面;對企業用于技術更新改造項目的中短期貸款？穴不含流動資金貸款？雪利息給予適當資助方面，都有待加強。二是通過科技產業化計劃，鼓勵企業技術創新并加速科技成果轉化方面也有很大的提升空間。三是科技企業融資渠道單一，金融業整體發展水平低。目前我省金融業在科技創新方面的資金投入可以通過創業投資、金融機構貸款、提供信用擔保、證券融資等多種形式實現，但我省科技創新的資金來源仍以科技貸款為主，政府財政扶持為輔，其他融資方式甚少。科技創新和金融統籌發展的意識不強，沒有發揮出政府財政資金的引導作用，不能有效支撐科技成果轉化和產業化。
三、遼寧省科技金融創新相互結合的對策
由上述分析可知，盡管經過十余年振興之路，但是遼寧省經濟增長方式還沒有得到根本改進，特別是自主創新能力不足仍很突出。針對東北振興的新困局，我省需要不斷根據情況變化采取促進遼寧省科技金融創新發展的對策，使得2014年全省R&D經費總量達到635億元，2015年全省R&D經費總量達到749億元左右。在我省R&D經費來源中，來自政府應占22%;來自企業的資金占75.8%;來自國外及其他的資金3%。具體對策建議如下：
1.推動科學創新驅動。當代科學技術發展日新月異，技術發展對科學研究的依賴度不斷提高，科學研究（基礎研究、應用研究）投入的不足，勢必影響原始性創新成果的產生，使得產業技術創新因缺少知識儲備和前沿技術支撐而后勁不足。科學創新即基礎研究是新知識產生的源泉和新發明創造的先導，也是我省長期科技發展和科學創新能力提升的重要基礎。我省要通過促進科學金融創新發展，大力推動科學創新驅動。（1）投入結合：我省在注重提高R&D投入總量的同時，應通過科技創新與合理安排現有科技投入在基礎研究、應用研究和試驗發展三者之間的布局，加強基礎研究投入力度。到2015年，力爭基礎研究經費占R&D經費比重達到5%以上。因此，2014年遼寧省R&D經費基礎研究投入應該為31億元，2015年應該為32億元。（2）轉化結合：從我省未來科技發展的需求出發，引導大型國有骨干企業合理適當的在先進裝備制造、電子信息、新能源等重點優勢領域強化我省基礎研究投入，實現原始性創新，為實現核心關鍵技術突破奠定基礎，進而推動我省科技跨越發展。（3）方式結合：在基礎研究領域我省一方面要積極爭取國家自然科學基金、973計劃等基礎研究項目，獲取更多的國家資源支持。另一方面應由教育廳和科技廳牽頭，爭取到2017年，新建10個國家重點學科、30個省級重點學科和40個一級學科學位授權點，重點建設200個與我省主導產業相互銜接、密切結合的專業。加強學科建設，增強主動適應產業發展的能力。
2.重點推動技術創新驅動。遼寧作為全國的老工業基地，由于體制和機制障礙，存在技術創新驅動不足。為此要學習廣東省科技廳“三臺一會”的工作模式，建立科技與開發性金融合作的相關運行體系，重點推動技術創新驅動。（1）投入結合：我省技術創新經費投入與R&D經費投入的比重一般在15%左右。在保持上述比例基礎上，2014年遼寧省應用基礎研究投入應該為95億元，2015年應該為112億元。（2）轉化結合：大力促進新產品開發、專利成果轉化和消化吸收再創新。一是要通過金融創新大力促進新產品開發。企業和科研單位在開發重點新產品中已獲得金融機構貸款支持，產品產業化、規模化生產有較大發展前景且效益顯著。對經認定的省內首臺（套）重大技術裝備企業，按照合同金額的一定比例予以補助。二是要通過金融創新大力扶持專利成果轉化，通過金融創新安排專項資金，扶持專利成果轉化，規模以上工業企業均擁有發明專利。三是要通過金融創新大力引進海外先進適用技術，要建立專項資金予以支持，力爭掌控國際尖端核心技術。（3）方式結合：通過國家技術研究計劃執行效果和發揮風險投資作用。在技術創新領域，我省在科技金融創新方式結合方面要特別注意通過國家技術研究計劃執行效果和發揮風險投資作用，其工作由省發改委、中小企業廳、省知識產權局、經信委和人社廳等部門負責。對經認定的省內首臺（套）重大技術裝備企業，按照合同金額的一定比例予以補助。
3.深入助推工程創新驅動。由于工程創新最本質的特點是集成性，所以工程創新集中表現為施加集成性，具體可采取以下做法：（1）投入結合：我省試驗發展經費投入與R&D經費投入的比重一般在80%左右。為了保持該比值，2014年遼寧省試驗發展應該為508億元，2015年應該為600億元。（2）轉化結合：一是圍繞《國務院關于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中關于培育發展新一代信息技術的指導意見，通過與金融創新的結合加強重點實驗室建設，特別是針對云計算、物聯網、大數據等新興信息技術及業態開展共性關鍵技術攻關與典型領域應用示范，開發新一代通訊裝備和智能終端、云服務應用軟件、大數據解決方案及北斗導航等領域，安排專項資金支持重點實驗室建設，組建行業的工程技術研究中心，不斷推動信息產業向智慧產業升級，進一步促進工業化與信息化深度融合。二是加強沈陽大學科技城建設。沈陽大學科技園區擁有豐富的智力資源，可是在資金上十分缺乏。我省要通過與金融創新的結合加強沈陽大學科技城建設。在項目用地方面，可根據項目投資規模、技術含量、專業及影響等，采取一事一議的方式，在土地出讓價格方面給予一定優惠。根據投資數額，給予資金資助;對經國家、省認定為國家級、省級企業技術中心、工程技術研究中心等的研發機構，以上級資助額的一定比例給予匹配資助等。（3）方式結合：在工程創新領域，我省在科技金融創新方式結合方面要特別注意落實重點實驗室、大學科技城和科技型中小企業建設，其工作由科技廳、教育廳、發改委、中小企業廳等部門負責。
由科技廳、教育廳實施，“十二五”期間，鼓勵支持高等學校、科研院所與企業組建或者聯合組建100個以上省級重點實驗室、工程實驗室、工程（技術）研究中心等共享研發平臺，聯合組建10個省級2011協同創新中心。
由科技廳、教育廳實施，加快沈陽國家大學科技城建設，力爭引進國內外重點院校、科研院所和500強企業的研發機構100家以上。
中小企業廳負責選擇1000戶科技型中小企業，每年給予每戶100萬元專項資金扶持，其中省政府每年安排2億元，每戶企業補助20萬元，市、縣？穴市、區？雪補助80萬元，連續支持5年。
省發改委負責保證大中型工業企業研發投入占主營業務收入的比重達到3.5%以上。高新技術產品產值占規模以上工業總產值的比重達到50%以上，科技進步對經濟增長的貢獻率達到65%以上。
4.完善產業創新驅動。（1）投入結合：2012年我省產業化經費為312億元，占GDP的比重為1.24%。需要增加該比值1.3%以上，到2014年遼寧省產業化經費應該為550億元以上，2015年應該為650億元以上。（2）轉化結合：促進產業創新與金融創新結合以發展高新技術產業，優化調整產業結構為導向，提高以培育具有自主創新能力的高新技術企業施加產業普遍性為重點。其一，產業創新與金融創新結合施加規模性。為此要進一步完善貸款擔保機制。建立擔保機構的資本金補充和多層次風險分擔機制。加強和完善省科技企業貸款擔保資金管理，對高新技術產業化項目，可適當放大抵押、質押的擔保倍數或通過賬戶托管方式發放貸款。符合國家《擔保法》規定的知識產權可作為質押獲得貸款。按國家規定，商業銀行對符合貸款條件的科技產品出口企業所需的流動資金貸款要根據信貸原則優先安排、重點支持。其二，通過產業創新與金融創新結合施加盈利性。首先需要抓緊落實政策資金，做好省市支持科技創新服務平臺的專項資金的支出安排。還要發展和完善科技型中小企業創新基金，發揮政府采購的導向效應和示范效應。其次要通過科技銀行、創業投資引導基金、擔保體系、集合債券與信托、資本市場、科技金融機構、知識產權證券化等七個方面拓寬融資渠道進行轉移，逐步使社會資本成為科技金融體系的主體力量。再次要爭取將我省納入地方政府債券自發自還試點范圍。優先支持符合條件企業發行企業債券，統籌研究設立振興產業投資基金。還要加快中小企業信用擔保體系和服務體系建設，繼續扶持擔保和再擔保機構發展。允許符合條件的重點裝備制造企業設立金融租賃公司開展金融租賃業務，以此施加盈利性。其三，產業創新與金融創新結合施加結構性。在遼寧老工業基地再振興過程中，要通過產業創新與金融創新結合實施主導產業的選擇政策，依托裝備制造業整機制造能力強的優勢，發展基礎配套零部件、加工輔具和特殊原材料等。依托國防軍工企業匯集的優勢，發展軍民兩用技術。依托原材料加工基地的優勢，努力發展下游特色輕工產業。還要大力發展現代服務業，加快生產業發展。打造大東北旅游品牌。扶持東北地區文化創意、影視出版、演藝娛樂等文化產業發展。其四，產業創新與金融創新結合施加轉化性。首先要通過產業創新與金融創新結合大力推廣應用自主創新成果，培育新的經濟增長點。通過科技金融創新的結合重點開展電子信息、先進制造和新材料等領域的成果轉化及產業化，以此加強新興產業創新的轉化性。其次要通過科技金融創新發展做強做大遼寧省中藥材產業鏈，將生物醫藥產業培育成我省新的支柱產業。圍繞我省沿海經濟帶開發建設，擴大產業化、系列化規模。通過充分發揮技改貼息資金引導作用，支持大中型企業運用高新技術和先進適用技術改造傳統工藝、提高傳統產業技術水平。（3）方式結合：在產業創新領域，我省在科技金融創新方式結合方面要特別注意克服產業金融支持不足、融資渠道單一、金融業整體發展水平低的問題，完善的法律法規等政策服務體系的支撐。其中科技金融創新方式結合促使高新技術產品增加產值由省科技廳負責;服務業增加值主要考察由省服務業委負責;創新型中小企業培育計劃、省級創業輔導（孵化）基地由省中小企業廳負責;產業集群工程內容包括100個重點產業集群建設由省經濟和信息化委負責。
關鍵詞：科技金融體系;生命周期理論;科技服務平臺
中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（5）-0033-08
一、科技金融概述
（一）科技金融的定義
“科技金融”一詞是中國人的獨創，是在上世紀90年代科技產業與金融產業不斷融合之下產生的。
從廣義上看，科技金融指的是科技與金融之間的互補關系，金融促進了科技的發展，而科技的進步同時促進金融深度與廣度的增加。中國科技大學教授房漢廷將科技金融分為四個方面的內容：一是科技金融具有創造性，科技創新活動可以經過科技金融渠道轉化為具有商業性質的融資行為;二是科技金融是一門將經濟與科技相結合的技術，是經濟增長之動力所在;三是科技金融是一個過程，科技創新的活動可以變為創造財富的工具;四是科技金融可以使金融資本的有機構成提高，科技金融可以使金融資本通過科技異質化的配置從而獲取具有高附加值的回報。
從狹義上看，科技金融是一個經濟領域的特定術語，主要指的是金融對科技的支持作用。《科技金融》作者趙昌文教授認為“科技金融是促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性、創新性安排，是由向科技與技術創新活動提供金融資源的政府、企業、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創新融資過程中的行業活動共同組成的一個體系，是國家科技創新體系和金融體系的重要組成部分”。
從國內金融體系實情出發，我國商業銀行存在信息、資本、客戶資源等固有優勢，能為科技型企業提供專業化、綜合化服務。因此商業銀行對科技金融的貢獻不容忽視。從商業銀行角度看，科技金融是金融資源供給者依托各種創新平臺，通過對金融資源進行全方位的整合創新，為科技型企業在整個生命周期中提供金融服務。具體業務包括金融資源配置、金融產品設計等，以促進科技型企業對金融資源或資本需求的內生性優化，進而保障企業技術革新有效提升，推動整個高新技術產業鏈加速發展，最終形成一種良好的金融生態。
（二）科技金融體系概述
科技金融體系是指完成科技金融流程所需要的參與者、資源與模式的總和。隨著科技金融探索的不斷深入、金融產品的不斷創新，科技金融體系會不斷補充與豐富。
科技金融市場參與者可以分為供給者、需求者、中介方。科技金融供給者是指各類科技金融機構或個人，包括商業銀行、保險公司、風險投資者等，它們為科技金融需求方提供直接或間接融資，股權或債務融資;科技金融需求者包括科技型企業、科技研發機構等，它們在企業生命周期的各個階段都具有不同的融資需求，科技金融體系的建立與科技金融工具的發明幾乎都是為了更好地滿足科技型企業發展的需要;科技金融中介方包括擔保機構、資產評估機構、信用評級機構以及會計師事務所等，它們的主要作用是為了減少雙方的信息不對稱，加強互信，同時提高整個體系的運行效率。
就目前科技金融環境而言，科技金融資源主要包括六大類：一是科技財政資源，指的是國家通過稅收優惠或是財政預算等方式支持科學技術活動。在市場失靈與市場殘缺的情況下，科技財政資源能為科技活動的研發與開展提供十分重要的金融支持。二是科技貸款，是指金融機構為科技企業發展或科技活動開展提供的債務性金融支持。根據供給者身份的不同，科技貸款可以分為商業銀行科技貸款、民間金融科技貸款以及政策性銀行科技貸款。三是科技保險，是指以保險作為分散風險的手段，針對科技研發風險、運營風險以及科技金融系統性風險，由保險公司提供風險補償。根據保險經營者與運營機制的不同，可以分為政策性科技保險和商業性科技保險。四是科技資本市場，是指除創業風險投資之外的為科技型企業提供直接融資的資本市場。科技資本市場包括主板市場、創業板市場、中小企業板市場等。五是創業風險投資，是指投資于高成長潛力企業，通過企業的成長增值、股票變現獲得收益的融資渠道。根據資金的來源和運營目的進行劃分，可以將創業風險投資分為私人創業風險投資和公共創業風險投資。目前創業風險投資在我國發展的速度與規模正迅速擴大，不少政府與企業都已參與其中。六是外部文化環境。每個國家都有各自引以為傲的文化與歷史傳統，也有著各具特點的經濟和法律體制，這些對于科技金融體系的運行效率以及運行水平都有著不同的影響。
科技金融的運行模式主要包括以下三類：一是政府主導模式。其主要特點是通過財政投入、政府擔保等形式進行宏觀調控，實現資源分配。在科技型企業發展初期，政府的引導與支持尤為重要。目前在國際上采取政府主導型科技金融模式的國家以以色列為代表。二是資本主導模式。該模式注重直接融資，證券市場對于科技型企業的成長非常重要。采取這種科技金融模式的國家，證券市場與債券市場較為發達，證券流動性高、資金流動性強、創業風險投資的體系也較為完善。在國際上主要以英國和美國這兩個國家為代表。三是銀行主導模式。該模式商業銀行扮演了重要角色，科技型企業的主要融資渠道為間接融資。商業銀行可能會參與科技型企業的日常管理，甚至可能持有科技型企業一定的股份，銀企關系十分密切。國際上采用銀行主導型科技金融模式的國家主要是日本與德國。
目前，我國尚處于科技金融發展的初級階段，因此離不開政府的引導。隨著科技金融的不斷發展，運行模式會從政府主導型向資本主導型或銀行主導型轉變。事實上，我國間接融資規模已占絕對主導地位，商業銀行在我國金融體系中的地位舉足輕重，其在資本、信息獲取、政策傳導等方面具有顯著優勢，這決定了商業銀行是科技金融市場上最重要的金融資源供給者。
（三）科技金融文獻綜述
關于金融支持科技企業與技術創新的最早論述，首見于經濟學家熊彼特（1912）的著作《經濟發展理論》中。熊彼特詳細地論證了貨幣、信貸、利息等金融變量對經濟創新與經濟發展的重要影響。當今，國內外關于科技金融的主要研究成果如下。
從基本理論看，由于技術創新具有較高風險，科技企業進行融資的成本普遍較高。金融市場具有風險分散功能，從而有能力為科技型企業提供資金支持。國外研究中，Saint-Paul（1992）從理論上論證了上述觀點;Bencibenga and Snith（1995）運用世代交疊模型論證融資成本與融資期限長短的關系，發現科技型企業融資的選擇偏好。國內研究中，孫伍琴（2008）比較了不同國家金融體系對科技創新的影響;李新功（2011）研究論證了金融促進企業技術創新的市場化運作機制，提出政府與金融相融合的混合信貸體制;林三強等（2009）采用協整與誤差修正模型分析我國金融結構與技術創新間的關系，得出金融結構優化是技術創新原因的結論。
從融資方式看，商業銀行的信貸支持尤為重要，商業銀行具備信息、談判、監控的獨特優勢，支持科技型企業的作用十分突出。國外研究中，Rajan（1992）指出，商業銀行的信息優勢會引導科技型企業的投資項目;Stulz（2000）指出，商業銀行的動態監控功能可及時發現科技型企業的信貸風險，并采取相應行動減少損失;Herrera（2007）采用實證檢驗方式，證明科技型企業與銀行的長期信貸合作能提高創新的積極性。國內研究中，呂珊珊（2005）認為技術領先國家多傾向于構建證券市場主導型的金融體系，而技術追趕國家則多傾向于構建銀行中介主導型的金融體系，因此我國發展科技金融采用信貸支持模式前景廣闊。
從政策支持看，相關學者對政府在科技金融中扮演的角色進行研究，觀點不一。國外研究中，Hyytinena and Toivanen（2005）基于芬蘭的政府行為，認為政府可以通過公共政策支持彌補其資本市場發展較為落后的不足，促進科技金融的發展;Leleux and Surlemon（2003）分析了歐洲的政府行為，發現政府的公共投資并未擠出基礎私人資金，在總體上促進了創業投資。我國研究中，聞岳春、梁悅敏（2008）研究設計以“風險投資管理局”為核心的政府主導型風險投資機制，包括投資對象的綜合評估與篩選、政府主導型風險投資融資方式、政府對投資公司的配套服務與支持措施等;聞岳春、周怡瓊（2009）提出構建我國技術創新投融資生態體系，該體系涵蓋了政策和法規支持、多重融資渠道與輔助體系等。
二、科技金融體系的融資供需結構分析――以湖州市為例
科技金融的理論屬于宏觀上的概念，科技金融的實踐離不開地區特色與實情。從全國范圍看，國家采用劃分高新科技園區，設立科技金融試點城市等方式，將科技金融資源與地方實情相融合。國家高新區是我國實施“發展高科技，實現產業化”的主戰場。經過20余年的發展，我國已建成88個國家級高新技術產業開發區，是科技與金融相結合最緊密的區域。不同的區域結合自身特色，探索各自的科技與金融相結合道路。科技金融試點城市是由國家科技部牽頭、一行三會協作的科技與金融結合試點項目，是進一步推進科技與地域性特色金融相結合的重要工作。
為深入分析科技金融體系的融資供需結構，本文選取國家級科技與金融結合試點城市――浙江省湖州市作為研究對象。湖州市地處浙江省北部，市轄吳興區、南潯區兩區，長興縣、安吉縣、德清縣三縣。湖州市開展科技與金融結合試點工作已有三年時間，已建立相對完整的科技金融體系，在全國范圍內具有一定的代表性。2013年4月19日，湖州市被科技部批準成為“國家創新型試點城市”。全國有12個城市獲得該榮譽稱號，浙江省僅湖州市和杭州市榜上有名。2013年9月18日，國家知識產權局公布了第二批18個國家知識產權示范城市，湖州市名列其中，示范期為3年。此外，長興縣、吳興區被列入“國家知識產權強縣工程試點縣（區）”，安吉縣被列為“省知識產權工作示范縣”。在金融扶持科技型企業的實踐中，湖州市一直致力于發展地域化特色金融，為科技創新型企業切實解決融資難、融資貴問題，并取得一定成效。湖州市開展金融扶持科技型企業的目標是：既實現科技型企業融資質與量的保證，又實現科技金融體系融資供需結構的匹配。
（一）科技型企業的融資需求結構
1、科技型企業的生命周期理論
科技型企業的運作特性決定了與一般企業在融資需求方面的巨大差別。科技型企業的運作特征包括：（1）高投入。主要指科技型企業創新門檻高，科技項目從研發到投產需要耗費大量資源，且成本高昂，需要強有力的資金后盾;（2）高風險與高回報并存。科技型企業經營時伴隨著創新活動，具有較大的不確定性，但新興產品或服務一旦被市場所接受，能夠獲得豐厚的收益，科技型企業的發展容易極端化，或者發展勢頭非常好，或者面臨破產;（3）中小型化。目前，資產規模小、員工人數少是科技型企業的主要特征之一，科技型企業在發展初期只需要數量較少的優質人才即可運營，在大規模投產之前，對固定資產的要求一般較低;（4）產業化周期長。科技型企業創新化產品的推出需要一段時間，新產品被市場接受也需要一段時間，因此，科技型企業形成穩定的產品銷售與盈利渠道的周期一般長于一般企業。這使得科技型企業在運營中存在特別風險，若政府和金融機構沒有針對性地提供必要的融資支持，很可能使具有良好發展前景的科技企業夭折。
因此，研究科技型企業的融資需求應將主要著眼點放在需求結構上。科技型企業的生命周期理論很好地解釋了科技型企業的整體結構。科技型企業有特殊的周期性成長規律，將科技型企業與一般企業進行對比分析，可以得出科技型企業的大致發展歷程。經過研究，可以大致將科技型企業的發展分為導入期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。科技型企業在不同的階段有特定的融資需求，任何階段的資金缺口都可能造成公司運營的困難。
導入期指的是科技型企業發展的最初階段，該階段中企業的主要任務是提出研發設想，設計出創新型產品的雛形，并初步進入市場試探。從一般規律看，該階段企業的融資風險極大，理論上只有風險投資模式適應科技型企業初期的融資需求;而事實上，導入期科技型企業的主要融資方式仍為信貸融資，這給金融機構帶來很大的風險，因此，該階段政府的支持必不可少。
成長期指的是科技型企業實現規模擴張，創新型產品逐漸在市場上站穩腳跟的階段。在該階段初期，科技型企業會增加產品產出的投入，主要表現為固定資產投入;另一方面，科技型企業的研發投入仍然較高，主要追求創新型產品更高的質量。因此，該階段科技型企業融資需求量較大，并且能夠接受市場化融資手段，如股權融資、債權融資等。此時，需要政府或金融機構提供規模化融資支持。但是發展到成長期后期階段，企業的收益較多，自身的盈利能夠滿足企業的資金需求，此時科技型企業的融資需求逐漸降低。
成熟期指的是科技型企業已形成較為成熟穩定的產業鏈，生產成本逐漸降低，市場已出現同質化產品，競爭較為激烈。此時，科技型企業已基本不需要政府相關融資政策的扶持，一般性的信貸類融資已能滿足企業需求。
衰退期指的是科技型企業產品收益逐漸降低，產品的技術含量已經滯后，不再適應市場環境。企業需要轉型才能繼續發展。此時，企業的策略是獲取現有產品最后的收益，并為下一周期的新產品研發做準備。該階段企業基本不具有融資需求。
對一個地區而言，處于生命周期不同階段的科技型企業的融資需求組成了該地區的科技金融融資需求結構。分析融資需求結構對判斷該地區科技金融發展狀況，制定金融扶持政策具有十分重要的作用。
2、科技型企業的融資需求案例分析
基于接受調查的一百家湖州科技型企業的相關數據，我們可以采用聚類分析的方法將這些科技型企業進行分類，從而判斷這些企業處于生命周期中的哪個階段，進而得出湖州市科技型企業的融資需求結構。
本文選取科技型企業的成立時間、員工數量、主營業務收入、利潤率4個指標進行聚類分析，這些指標包含科技型企業處于生命周期哪個階段的一些信息，并且可以量化。聚類分析結果如下。
接受調查的一百家湖州科技型企業大致可分為3類。第一類企業共94家，基本特征是成立時間較短，人員數量較少，主營業務收入較低但利潤率較高，比較符合生命周期理論中導入期或成長期初期特征;第二類企業共3家，基本特征是成立時間較長，人員數量很多，主營業務收入較第一類大很多，利潤率同樣較高，比較符合生命周期理論中成長期后期特征;第三類企業共3家，基本特征是成立時間較長，人員較少，主營業務收入是三類中最高的，但利潤率明顯低于前兩類，比較符合生命周期理論中成熟期特征。
2014年末調查數據顯示，不同類型企業的融資需求截然不同。第一類企業數量最多，融資需求總額最大，企業的平均融資需求處于中游水平，但是考慮到該類企業處于生命周期的導入期或成長期初級階段，其融資需求的滿足需要特別定制或政府相關政策的支持;第二類企業的融資需求為負數，說明該類企業在當年還款金額大于借入金額，或者說該類企業幾乎沒有融資需求，這符合成長期后期企業的特征;第三類企業融資需求均值最大，該類企業由于主營業務收入較高且利潤率較低，需要保持一定的規模才能持續經營，因此，需要資金的持續性支持。但是該類企業發展較為成熟，一般性的信貸需求即可滿足。
從上述分析結果看，湖州大部分科技型企業處于生命周期的導入期或成長期初期階段，因此，其融資需求不僅需要量的支撐，更需要質的保證。湖州市科技型企業更需要的是定制化的、帶有政府政策支持的融資方式。這與調查反饋的結果相似，很多科技型企業反映融資困難，并不僅僅是因為從商業銀行無法取得貸款，更多的是普通貸款并不滿足科技型企業的成本管理與風險管理要求。可見，湖州市科技型企業結構化融資需求并未得到滿足。因此，發展地域特色金融、發展特制化的科技型企業信貸支持模式尤為重要。
（二）支持科技型企業的融資供給結構
1、融資供給結構概述
隨著金融體系的不斷完善，對科技型企業金融支持的資金供給方式已逐漸多樣化。從金融供給主體看，科技金融的資金供給方可以分為政府部門與金融機構。從資金來源看，科技型企業獲取資金的來源有政府補貼、金融中介機構的間接融資渠道、金融市場的直接融資渠道。具體如下圖所示。
2、融資供給案例分析
（1）政府部門的政策支持
從科技型企業的生命周期理論出發，科技型企業在導入期的發展離不開政府相關政策的扶持。具體而言，政府部門對科技型企業的扶持方法主要有直接性的財政支持和間接性的稅收優惠。政府部門的直接性政策支持是科技型企業最樂于接受的模式。與金融扶持模式相比，財政支持在大多數情況下能最好地支持科技創新。財政支持方式包括財政直接投入、財政基金等，一般情況下財政支持不會增加企業負債上的負擔，即使是政策性貸款，其貸款貼息也必然降到最低，且政府財政具有很高的擔保信用，免除了科技型企業的后顧之憂。
繼續以湖州市作為研究對象進行分析。湖州市對科技型企業的財政稅收支持范圍較廣，程度不一。財政補貼方面，湖州市級、縣區級財政部門每年均會對各級高新技術產業按一定評定標準給予補貼。接受調查的100家湖州市科技型企業中，有65家企業連續3年獲得資金補貼，但是不同企業間財政補貼的差距較大，例如：浙江JR照明科技股份有限公司2014年享受財政補貼達471.42萬元，而當年湖州AB石英科技有限公司僅享受補貼0.36萬元。稅收方面，科技型企業享受的稅收優惠主要為企業所得稅方面的計稅優惠，具體包括：高新技術企業按15%的稅率征稅、研發費用加計50%扣除。接受調查的100家企業中有37家可以享受企業所得稅的稅收優惠。
但是，財政稅收的政策支持有其局限性。財政稅收的支持模式難以做到絕對的公平和有效，這既包括財政補貼存在較大的尋租空間，也包括信息不對稱導致部分科技型企業無法享受財政稅收優惠。因此，湖州市力求改變政策扶持模式，具體表現為：改變政府資金引導模式，實行“撥改獎”、“撥改補”、“撥改保”、“撥改投”等新型財政資金投入模式;政策支持思路的市場化，探尋創新型科技補貼模式，緊貼市場規律。湖州市及各縣區正積極探索“科技創新券”制度，通過“政府發券扶持企業，企業憑券申報專利，中介依券提供服務，政府按券給予補助”的形式，鼓勵科技型企業技術創新與專利申請的積極性。
（2）商業銀行的信貸支持
商業銀行的信貸支持是扶持科技型企業發展的最重要一環。信貸支持模式不僅貫穿于科技型企業生命周期的各個階段，而且從資金供應量上是各種支持模式中最大的。商業銀行的信貸支持模式非常靈活，既能融入地方經濟金融環境，又能滿足科技型企業的各種需求。從科技金融體系上看，信貸資源有時充當其他科技金融資源的替代品，信貸支持模式對完善科技金融體系起到舉足輕重的作用。
商業銀行對科技型企業的信貸支持具有獨特作用：分擔科技創新中的風險。麥克米倫缺口（Macmillan Gap）指出：中小企業普遍存在融資缺口的主要原因是，商業銀行擔心高風險和高成本不愿意向中小企業提供信貸資金，與大型企業相比，中小企業在信貸融資過程中往往處于劣勢。科技型企業具有技術創新性和規模中小性的雙重特征，在運營過程中非常需要風險管理的支持。商業銀行在提供信貸支持的同時，還能基于金融市場中的信息優勢解決科技型企業在經營中的信息不對稱問題，降低科技型企業的信息成本和風險管理成本。
為具體分析商業銀行的信貸支持情況，繼續以湖州市作為研究對象，并選取湖州市17家商業銀作為研究樣本。結果顯示，湖州市商業銀行體系以科技企業扶持政策為導向，積極探索地域特色化的科技型企業信貸支持模式。近幾年來，科技信貸規模逐漸擴展，結構逐漸完善，努力實現金融創新，為科技型企業的發展貢獻了重要力量。具體表現為：
第一、信貸規模逐漸擴張。從信貸規模看，湖州市商業銀行對科技型企業的投放力度逐漸增大。2012-2014年，商業銀行科技信貸余額逐漸增長，2014年末樣本銀行機構科技貸款余額181.51億元，較上一年增長17.26%;科技型企業貸款占貸款總額的比重近三年相對保持穩定，比重接近10%。
信貸結構特征明顯。從湖州市科技型企業貸款結構看，國有商業銀行貸款、短期貸款、抵押類貸款占絕對主導地位。2012-2014年，按貸款主體分類，中資四大行科技型信貸占所有商業銀行科技信貸總額的75%左右;按貸款期限分類，商業銀行短期科技信貸占所有科技信貸總額的90%以上;按貸款形式分類，擔保或抵押類科技貸款占所有科技貸款總額的90%以上。
地域化特色金融成效顯著。首先，湖州大力發展專門為科技型企業服務的科技支行，目前已有5家商業銀行設立科技支行，共向科技型企業投放資金約22億元。其次，湖州市大力發展創新型科技信貸模式與信貸產品，如專利權質押貸款、知識產權質押貸款、政采貸、稅易貸、投聯貸、保聯貸、全抵貸等。從銀行參與度看，城市商業銀行及農合機構在科技銀行的設立與科技金融產品創新等方面貢獻較大。
（3）其他融資供給方式
科技類擔保與科技類小貸公司不斷發展。目前，湖州市通過年檢年審的融資性擔保公司共有23家，總注冊資金10.91億元。德清縣科技擔保公司是浙江省首家科技擔保公司，截至2014年底累計擔保金額達30億元以上，有效支持了科技信貸的發展。此外，湖州市冠名科技類的小額貸款公司共有4家，其機制較為靈活，能有效補充科技型企業的融資需求。
建立創業投資引導基金。湖州市各縣區大力發展創投引導基金，為導入期科技型企業提供多樣化的融資渠道。目前，湖州市共有創業投資公司6家，注冊資金達3.6億元，累計科技投資達1.5億元。
積極探索科技保險。湖州市自從2010年起開始探索科技保險，主要產品有產品研發責任保險、關鍵研發設備保險、產品質量保證保險、高管人員和關鍵研發人員團體健康險等6個險種。目前，湖州市67家科技型企業參加科技保險，在規避風險的同時實現融資渠道的開發與探索。
（4）湖州市科技金融供給結構特征
從上述分析結果看，湖州市具備清晰的科技金融融資供給層次，融資供給總量呈擴張趨勢，結構仍有改善空間。財政供給方面，湖州市始終加強對科技型企業的政策支持力度，但仍存在一些政策支持的固有弊端，如無法兼顧效率與公平、信息不對稱問題等。間接融資方面，湖州市地域特色金融發展成效顯著，科技銀行不斷涌現、創新型信貸模式發展強勁，有的科技金融產品甚至實現了“私人定制”。但大型商業銀行的傳統信貸模式仍占主導地位，難以完全滿足導入期科技型企業的特殊化融資需求。直接融資方面，湖州市努力構建多元化的科技型企業直接融資渠道，但整體上相對薄弱，尤其是科技型企業的上市與債券融資有待進一步發展。
三、研究結論與政策建議
科技金融體系的融資結構研究結論可歸納為以下幾點：首先，為更好地支持科技型企業發展，加強地域特色金融建設是重要一環。地域特色金融發展的關鍵點在于調整資金供求結構，實現科技金融體系融資供求均衡。其次，融資需求方面，大部分科技型企業處于導入期或者成長期初期，融資需求集中于定制化的、政策支持化的融資方式。再次，融資供給方面，當前環境下，對科技型企業的資金支持主要依托于大型商業銀行傳統、單一的信貸支持模式，但隨著科技金融創新工作的深入開展，融資層次將逐漸鮮明，融資方式將逐漸多樣。最后，供需結構方面，短期內科技金融體系中的融資供求難以實現完全的均衡，科技型企業特殊化的融資需求既需要財政稅收的政策支持，也需要融資平臺、市場化融資手段的補充。隨著地域特色金融有目的性、有方向性的發展，科技金融體系供需結構將不斷完善。
因此，金融扶持科技型企業的發展方向應以地域特色金融的發展為基調，以解決科技型企業“融資難、融資貴”問題為導向，以完善科技金融體系的供需結構為目標。
（一）發揮多元化融資政策的引導作用
政府部門應拓寬對科技型企業的支持思路，在直接扶持科技型企業發展的基礎上，重視多元化融資與市場化融資建設，加強相關政策的引導作用。完善科技企業上市資源庫建設，進一步加大對科技型企業改制上市的支持力度，引導科技型企業在國內外市場上市融資;大力推進“新三板”試點掛牌企業培育和推薦工作，引導更多科技型企業在“新三板”掛牌交易;鼓勵科技型中小企業完善公司治理與財務結構，促進其通過債券市場融資;加快建立地方性天使投資引導基金，適度引入風投等新型融資模式，重點支持初創及成長初期的科技型企業。
（二）發揮金融機構的科技金融服務靈活性
從科技銀行設立情況看，城市商業銀行與農合銀行是科技銀行設立發展的主要力量。相對大型國有商業銀行而言，城市商業銀行、農合銀行在機構設立上較為靈活，能迅速適應地區經濟金融環境的變化，從而能為科技型企業提供及時、多樣化的金融服務。從商業銀行業務開展看，大型商業銀行開展地域特色金融服務存在限制，地方金融機構具有獨特優勢。國有商業銀行設計科技金融產品需要上級分行或總行審批，業務時效性較差。地方性金融機構具有科技金融業務開展自，因而能更好地結合地方特色開展科技金融服務。各金融機構應進一步加強科技銀行建設與科技金融產品創新力度，在管理體制、業務流程、風險管理和業務產品方面進行不斷創新，實施專門化的考核模式，充分發揮地方金融機構開展科技金融服務的靈活性。
（三）發揮科技服務平臺的融資供需橋梁作用
構建地方特色科技服務平臺，能加強科技金融資源的整合能力，實現科技型企業和金融機構融資供求的匹配，從而構建完善的科技金融服務體系。以湖州市為例，近幾年在市政府的引導下，全市努力搭建服務于科技型企業的“五大”科技服務平臺。一是建立湖州市科技企業融資服務中心，目前實際為科技中小型企業實際貸款12億以上;二是科技金融公共服務平臺，專門從事科技金融創新產品、科技保險、擔保等科技金融服務;三是產業集群融資平臺，如南潯木地板產業融資平臺，為南潯木地板產業新增10億元融資規模;四是創業融資服務平臺，通過吳興區創業園作反擔保，幫助沒有抵押物的導入期科技型企業融資;五是安吉縣科技小巨人企業培育融資平臺，設立科技型中小企業貸款專項。應進一步加強科技服務平臺建設力度，不斷完善平臺相關制度，做好科技型中小企業貸款項目受理、管理等工作。加快平臺會員隊伍建設，積極吸收有發展潛力的科技型企業成為會員單位，擴大服務范圍，創新服務手段。科技服務平臺應充分發揮連接科技型企業與金融機構的橋梁作用，在短期內資金結構失衡的環境下盡可能匹配融資供求，完善科技型企業資金獲取渠道。
參考文獻
[1]房漢庭：關于科技金融理論、實踐與政策的思考[J]，中國科技論壇，2010（11）：5-10.
[2]李新功：金融促進技術創新市場化工具運行的機制研究[J]，科技進步與對策，2011（10）：87-93.
[3]林三強，胡曰東，張秀武：我國金融結構體系促進技術創新的實證分析[J]，科技管理研究，2009（5）：294-296.
[4]呂珊珊，呂光明：我國技術創新金融支持的模式分析與政策達標[J]，投資研究，2005（12）：8-11.
[5]馬紅：科技與金融結合的研究[D]，西南財經大學，2013.
The Study on the Financial Support for Scientific and Technological Enterprises
――A Case of Huzhou City -- the Pilot of National Science and Technology Combined with Finance
QIU Jun
（Shanghai Head Office PBC，Shang hai，200120）
我們認為，未來互聯網金融的新天地在于互聯網2.0，或者叫金融科技。網易金融目前就正在做金融科技方面的升級轉型，從以前單純做線上的理財和支付服務，轉變為融合了大數據風控、智能金融，以及大數據保險等基礎科技的服務平臺。
我們目前已經確立了金融科技三大核心產品矩陣：智能金融、大數據風控和大數據保險。
在具體步驟上，2016年初，網易成立網易金融旗下首個大數據實驗室；2016年3月份，網易金融事業部通過旗下的大數據實驗室，了國內首份《新中產理財行為分析報告》；2016年5月，網易金融事業部與光大永明人壽在杭州成立大數據保險創新研究室；6月，網易與清華大學交叉信息研究院金融科技中心達成戰略合作協議，在大數據、人工智能等科技領域進行產品創新和研究 合作；6月底，網易金融大數據實驗室再次《新中產品質消費分析報告》。
金融科技，對于網易這樣的互聯網金融巨頭而言，就是強化大數據、人工智能、機器深度學習等多個領域的互聯網技術，嫁接IT公司的渠道、技術和用戶產品矩陣優勢，實現互聯網金融業務方面的突破。在這些方面，網易金融目前最大的優勢就是網易19年以來在技術、研發和用戶數據上的積累，以及集成化產品場景上的匹配。
網易這樣的互聯網公司，由于起始于游戲、門戶、郵箱、移動互聯網產品，金融系列服務則會在網易生態內，以電商、游戲、音樂、教育等各種場景化渠道為依托來進行延伸。
我們非常看好金融科技在未來中國互聯網金融領域的發展前景。目前，網易金融正在圍繞大數據實驗室進行核心技術能力打造，未來將實現金融標準化的技術能力輸出，創造一種獨特的網易系金融生態。
比如，網易金融正在研發一套基于大數據基礎的獨有風控模式，形成以大數據和周邊技術為代表的金融信用評估體系和場景化的產品開拓模式，6月份與清華金融科技中心的簽約內容中也包括了這個產品研發的合作。
而智能金融則是網易金融進駐互聯網金融2.0時代的另一張王牌。智能金融的最大優勢除了實現信息透明、分散投資風險之外，利用人工智能與深度學習技術，還能滿足互聯網用戶特別是正在崛起的中國新中產用戶，高效便捷地進行資產配置等的金融需求。
