發(fā)布時間：2023-07-03 16:07:28
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)定義
風(fēng)險(xiǎn)通常就是在某一行動中產(chǎn)生的，結(jié)果具有一定的變動性和不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是因?yàn)樵谄髽I(yè)內(nèi)部，資本結(jié)構(gòu)的不合理，融資方式的不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)沒有償還能力而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動中客觀產(chǎn)生的因素，它的產(chǎn)生是由于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動本身就具有多元性、人員認(rèn)識意識的局限性等因素造成的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源是由于負(fù)債資金，負(fù)債資金如果在一定的可控范圍之內(nèi)，則會對財(cái)務(wù)起到促進(jìn)作用，但一旦負(fù)債資金過多，企業(yè)因?yàn)橘Y金流的不充裕，會導(dǎo)致還本利息的壓力增大，甚至于會導(dǎo)致破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因要從企業(yè)的戰(zhàn)略思想對財(cái)務(wù)活動的管理進(jìn)行分析，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有以下幾個方面：
2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜多變
交通運(yùn)輸行業(yè)會因?yàn)槭袌龅亩嘧兌媾R復(fù)雜多變的宏觀理財(cái)環(huán)境，由于外部環(huán)境的因素在給企業(yè)帶來機(jī)遇的同時也給企業(yè)帶來挑戰(zhàn)，因此，對于交通運(yùn)輸企業(yè)來說，如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，必然會造成企業(yè)內(nèi)部一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2企業(yè)對財(cái)務(wù)活動管理環(huán)節(jié)薄弱
隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，交通運(yùn)輸行業(yè)也在不斷地發(fā)展，在競爭如此激烈的市場環(huán)境下各大企業(yè)也在尋求新的利潤增長點(diǎn)，但大多數(shù)企業(yè)只一味地注重追求利潤，忽視對應(yīng)收賬款的管理，久而久之就形成了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此只有加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識和研究，才能更好的加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。
2.3風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制的缺失
大多數(shù)企業(yè)評估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本上是憑借經(jīng)驗(yàn)和主觀意識決策，所執(zhí)行的制度和政策都缺乏一定的科學(xué)性，企業(yè)內(nèi)部本身就對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，前期所依據(jù)的相關(guān)信息存在著不確定性，沒有及時對管理方案、預(yù)計(jì)成本和潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一系列的評估，因此導(dǎo)致出現(xiàn)決策的失誤。
2.4企業(yè)內(nèi)部管理理念和體制的落后
管理理念和體制的落后是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，近些年來，交通運(yùn)輸行業(yè)得到多方面不同程度的發(fā)展，大多數(shù)交通運(yùn)輸企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)下取得了跨越式發(fā)展，但也有部分企業(yè)沒有抓住機(jī)遇，被市場淘汰。對于這一類企業(yè)來說，導(dǎo)致其被市場淘汰的主要原因不是因?yàn)槭袌鼋?jīng)濟(jì)的競爭，而是因?yàn)樽陨淼墓芾眢w系沒有進(jìn)行完善，企業(yè)內(nèi)部管理不完善，沒有建成相關(guān)管理理念和體制。
2.5債務(wù)資金過度產(chǎn)生導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿出現(xiàn)不平衡
在交通企業(yè)內(nèi)部，保持一定量資金是規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，而交通運(yùn)輸企業(yè)的不斷增長擴(kuò)大會影響交通運(yùn)輸企業(yè)對資金的需求量，經(jīng)營活動擴(kuò)大就會增加對資金的需求量，而當(dāng)資金流不能進(jìn)行流通時，負(fù)債資金就是企業(yè)最好的選擇，負(fù)債資金在一定程度上能夠幫助企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，但一旦負(fù)債資金過多就會導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿出現(xiàn)不平衡，導(dǎo)致公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略
要規(guī)避交通運(yùn)輸行業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要的措施就在于建立預(yù)測、防范、監(jiān)督、化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的預(yù)測與評估，并采取一定的措施、將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)移和分散，讓企業(yè)在經(jīng)營活動中獲得客觀的經(jīng)濟(jì)效益，從而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.1建立健全財(cái)務(wù)管理控制制度，確保內(nèi)部管理的規(guī)范化
首先，要完善交通運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境，樹立全局控制意識，在交通運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)建一個有利于形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識的環(huán)境，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識深入人心，在一定程度上提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)用性。其次，要建立相關(guān)的內(nèi)部控制制度，例如對員工的績效考核制度、運(yùn)營分析控制制度、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制制度等，通過這一系列制度的創(chuàng)建，轉(zhuǎn)移企業(yè)在完成任務(wù)過程中的風(fēng)險(xiǎn)，以此來提高相關(guān)的經(jīng)濟(jì)效益。再者，在企業(yè)內(nèi)部形成內(nèi)控制度之后，要能保證及時的執(zhí)行，企業(yè)內(nèi)部具有完善的內(nèi)控制度，卻在經(jīng)營活動中不按照規(guī)章制度經(jīng)營，那么企業(yè)的內(nèi)控制度就形同虛設(shè)，因此，企業(yè)還需要制定相關(guān)的責(zé)任追究制度，該制度的實(shí)行能在一定程度上確保內(nèi)控制度的運(yùn)轉(zhuǎn)。
3.2完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制
在交通運(yùn)輸行業(yè)中，實(shí)現(xiàn)最終的財(cái)務(wù)目標(biāo)就是股東財(cái)富最大化，而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的主要途徑則是要提高報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)獲得報(bào)酬率的主要來源是項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)和股權(quán)決策，因此，財(cái)務(wù)管理在一定程度上又可以包括投資決策和股利決策，因此，交通運(yùn)輸行業(yè)應(yīng)該要從最基本的財(cái)務(wù)管理要素入手，建立健全企業(yè)內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)的管理。
3.2.1資金的籌集
資金籌集是企業(yè)實(shí)現(xiàn)正常經(jīng)營和運(yùn)轉(zhuǎn)的重要條件，而相對于企業(yè)的資金籌集必須要遵循“規(guī)模適當(dāng)、籌集及時、來源合理”的基本原則。首先交通運(yùn)輸企業(yè)在進(jìn)行投資時要及時進(jìn)行資金的預(yù)測，其次要根據(jù)實(shí)際的資金成本、經(jīng)營戰(zhàn)略、資金額度和資本結(jié)構(gòu)來確定資金來源，最后通過合法的渠道來獲得資金。企業(yè)利用負(fù)債資金可以有效地獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，但也在一定程度上增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，在資金的籌集前期，需要分析研究營運(yùn)和經(jīng)營狀況，并合理安排資金的籌集時間，選擇合理的資金來源，對多種籌資方式進(jìn)行分析比對，選擇可行性較強(qiáng)的籌資方式，以便降低生產(chǎn)成本，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.2.2成本的控制
成本控制也是交通運(yùn)輸企業(yè)的重要控制部分，是企業(yè)加強(qiáng)管理、提高效率的必要措施，其根本的途徑是要對企業(yè)實(shí)現(xiàn)“開源”和“節(jié)流”，前者主要受到市場競爭等因素的影響，而后者主要依賴的是企業(yè)內(nèi)部管理水平的提升，具有一定的可控性。因此，對成本的控制也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)增盈、增強(qiáng)競爭力的主要手段，成本直接影響了企業(yè)的利潤大小、職工福利，損害了企業(yè)所有者的權(quán)益，還間接地影響了企業(yè)的社會責(zé)任和經(jīng)濟(jì)秩序，嚴(yán)重的還會損害國家利益。
3.3建立企業(yè)內(nèi)部預(yù)算管理體系
進(jìn)行對企業(yè)內(nèi)部預(yù)算管理工作，及時地對企業(yè)的資金、業(yè)務(wù)、信息、人力進(jìn)行管控，在一定程度上幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，提高經(jīng)濟(jì)效益，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。交通運(yùn)輸企業(yè)可以根據(jù)上一年的財(cái)務(wù)預(yù)算情況，綜合考慮現(xiàn)階段公司的財(cái)務(wù)狀況和國家經(jīng)濟(jì)形勢，編制企業(yè)內(nèi)部的全面預(yù)算報(bào)告。交通運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算工作主要分為經(jīng)營預(yù)算、投資的預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三大類。
第一，經(jīng)營預(yù)算主要是指交通運(yùn)輸企業(yè)日常的各項(xiàng)活動預(yù)算，例如工程量、人工成本費(fèi)用等。第二，投資預(yù)算主要是指對固定資產(chǎn)投資的構(gòu)建改造和更新等方面的研究；第三，財(cái)務(wù)預(yù)算主要是在交通運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部各分公司在計(jì)劃期間有關(guān)于現(xiàn)金收支與經(jīng)營成果的相關(guān)預(yù)算，它是對整個經(jīng)營活動和投資的整體預(yù)算。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
在一定的時期內(nèi)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我國國民經(jīng)濟(jì)面臨的較為重要的一種風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)中，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因不盡相同。具體表現(xiàn)在以下幾方面：
1．企業(yè)資金籌資結(jié)構(gòu)不合理
籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使權(quán)益財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我國公司大部分牲畜經(jīng)營資金來源為自有資金和借入資金。
2．企業(yè)投資不合理
投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在對投資項(xiàng)目的選擇并沒有做出合理的效益和風(fēng)險(xiǎn)評估，不能有效地動員企業(yè)的各項(xiàng)資源對投資項(xiàng)目提供支持。投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，投資決策的失誤也是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤可能會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。在投資項(xiàng)目時，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目前期調(diào)查階段對很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力，有些早期的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資規(guī)劃中沒有考慮到，結(jié)果造成投資后碰到此類問題，缺乏有效的控制手段，甚至束手無策，造成一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3．企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值的變動。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。
4．企業(yè)庫存結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)保持一定量的存貨對于其進(jìn)行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。但如何確定最優(yōu)庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資金，風(fēng)險(xiǎn)較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時可能造成對客戶的違約，影響企業(yè)的信譽(yù)。庫存結(jié)構(gòu)不合理，一方面占用了企業(yè)公司的大量資金；另一方面公司必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致公司費(fèi)用上升，利潤下降。長期庫存存貨，公司還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要防范措施
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制，并非意味著完全預(yù)防、減少或消滅財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而是指在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，通過對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測、評價(jià)、決策、處理等手段，對風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失采取預(yù)防和補(bǔ)償措施，以盡可能降低潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)損失的范圍和程度。其措施主要有以下幾個方面：
1．運(yùn)用有效手段降低風(fēng)險(xiǎn)法
企業(yè)籌措資金時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)與發(fā)展的不同時期，既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、盈利能力及金融市場狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財(cái)務(wù)收支狀況，選擇綜合資金成本最低的組合，確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，動態(tài)平衡短期、中期與長期負(fù)債率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到最低水平。
2．企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要措施
企業(yè)在項(xiàng)目投資前，一定要各職能部門和項(xiàng)目評審組一起進(jìn)行嚴(yán)格的、科學(xué)的審查和論證，應(yīng)充分地了解市場需求，不能盲目運(yùn)作。對外資項(xiàng)目更不能作風(fēng)險(xiǎn)承諾，也不能作差額擔(dān)保和許諾固定回報(bào)率。投資風(fēng)險(xiǎn)主要應(yīng)該通過控制投資期限、投資品種來降低。一般來說，投資期越長，風(fēng)險(xiǎn)就大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇短期投資。
3．采用多元化方式分散風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)過程中，應(yīng)根據(jù)市場對產(chǎn)品的需求程度有一定的調(diào)研分析，根據(jù)市場需求制定相應(yīng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。當(dāng)市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越確定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越小。要生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，銷售價(jià)格是產(chǎn)品銷售收入的決定因素之一，銷售價(jià)格越穩(wěn)定，銷售收入就越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越小
4．化解庫存風(fēng)險(xiǎn)的主要措施
庫存風(fēng)險(xiǎn)是指因價(jià)格變動或過時、自然損耗等損失引起存貨價(jià)值減少。企業(yè)應(yīng)馬上清理存貨，生產(chǎn)時要控制投入、控制采購、按時產(chǎn)出，加強(qiáng)保管。有些觀念保守的企業(yè)擔(dān)心存貨貶值，怕影響當(dāng)前效益，長期不處理，結(jié)果造成產(chǎn)品積壓，損失越來越大。
結(jié)束語：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理中，要樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，防范財(cái)務(wù)危機(jī)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
參考文獻(xiàn)：
[1]楊彥昌,張松丹.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.商場現(xiàn)代化.2006(03).
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關(guān)鍵詞 企業(yè)并購 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 措施
企業(yè)并購是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的活動，無論是企業(yè)在并購準(zhǔn)備階段，還是在并購運(yùn)營階段，或并購后的管理階段，都會伴隨大量的不確定性因素，這些不確定性因素，可能會給企業(yè)并購帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1 企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1.1 并購信息不對稱帶來的價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)間的并購活動是一項(xiàng)復(fù)雜而又對企業(yè)發(fā)展影響重大的經(jīng)營活動。企業(yè)在并購前對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查并充分了解目標(biāo)企業(yè)信息是非常必要的，無論是對目標(biāo)企業(yè)的選擇還是對并購企業(yè)價(jià)值評估都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購雙方關(guān)注的是如何確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，作為并購價(jià)格制訂的基礎(chǔ)，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估大小是并購談判的焦點(diǎn)，它是并購能否成功的關(guān)鍵性因素。目標(biāo)企業(yè)估價(jià)取決于并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)未來收益的大小和時間的預(yù)期，目標(biāo)企業(yè)預(yù)期收益的大小取決于并購企業(yè)所用信息的質(zhì)量。而信息質(zhì)量主要取決于兩個方面：一方面，目標(biāo)企業(yè)是否是上市公司。如果目標(biāo)企業(yè)是上市公司，則并購方相對比較容易取得其信息資料進(jìn)行分析；目標(biāo)企業(yè)若不是上市公司，則并購方要獲得其高質(zhì)量的信息資料的難度要大一些，容易形成目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，并購雙方是敵意的，還是友好的。在并購中，企業(yè)價(jià)值評估一般比較信賴會計(jì)報(bào)表，根據(jù)會計(jì)報(bào)表提供的信息對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估。然而，會計(jì)報(bào)表本身具有一定的局限性，不同的會計(jì)政策的選擇會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不同的影響。另外，目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表如果蓄意被目標(biāo)企業(yè)管理當(dāng)局舞弊，一般也很難發(fā)現(xiàn)。
并購目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估還取決于價(jià)值評估方法。目前我國企業(yè)并購缺乏一系列行之有效的評估指標(biāo)體系，在并購過程中，人的主觀性因素對企業(yè)價(jià)值評估影響較大。
1.2 并購動機(jī)帶來的戰(zhàn)略選擇風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在實(shí)施混合并購時，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一方面，隨著市場競爭的加劇，企業(yè)進(jìn)入新行業(yè)的成本較高，當(dāng)企業(yè)向不熟悉、與現(xiàn)有業(yè)務(wù)無關(guān)的新領(lǐng)域擴(kuò)展時，要承受技術(shù)、業(yè)務(wù)、管理、市場等不確定因素的影響，這將帶來極大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)通過混合并購將過多的資金投入到非相關(guān)業(yè)務(wù)中，會削弱原主營業(yè)務(wù)的發(fā)展、競爭和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。如果當(dāng)主營業(yè)務(wù)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而此時新的業(yè)務(wù)未能發(fā)展成熟，或其規(guī)模太小，就有可能危及企業(yè)的生存。
1.3 并購帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購方式的選擇，一方面取決于企業(yè)對并購成本與預(yù)期收益的比較，另一方面受制于外部市場環(huán)境。在并購支付上我國主要有承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購買式和股票交易式，每種支付方式都有它特有的風(fēng)險(xiǎn)程度。企業(yè)并購?fù)枰罅抠Y金，所以并購決策會對企業(yè)資金規(guī)模產(chǎn)生重大影響。在實(shí)踐中，并購動機(jī)以及目標(biāo)企業(yè)并購資本結(jié)構(gòu)的不同，會造成企業(yè)并購所需的長期資金與短期資金、自有資金與債務(wù)資金投入比率的種種差異。與并購相關(guān)的融資風(fēng)險(xiǎn)還包括是否可以保證資金需要，融資方式是否適應(yīng)并購動機(jī)，現(xiàn)金支付是否會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，杠桿收購的償債鳳險(xiǎn)等。正因?yàn)槊糠N支付方式對企業(yè)的現(xiàn)金流量及對未來企業(yè)融資能力的影響不盡相同，因而如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇并購方式和支付方式，就會給企業(yè)帶來很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.4 并購后的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指并購方在并購?fù)瓿珊螅赡軣o法使整個企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場份額效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)。企業(yè)的并購固然是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)入其他行業(yè)或擴(kuò)大市場占有率的一條捷經(jīng)，但是在企業(yè)并購活動中，由于并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間經(jīng)營理念、組織結(jié)構(gòu)、管理體制和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式的不同，在整合過程中不可避免地會出現(xiàn)磨擦，或通過并購形成的新企業(yè)因規(guī)模過于龐大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，甚至整個企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績都被并購進(jìn)來的新企業(yè)所拖累。
1.5 反收購風(fēng)險(xiǎn)
在通常情況下，被收購的企業(yè)對收購行為往往持不歡迎和不合作的態(tài)度，尤其在面臨敵意收購時，他們可能會“寧為玉碎，不為瓦全”，不惜一切代價(jià)布置反收購戰(zhàn)役，這些反收購措施盡管各種各樣，但卻會對收購方構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。
2 并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
2.1 明確企業(yè)并購動機(jī)，合理制定并購戰(zhàn)略
一般而言，并購動機(jī)主要有以下幾個方面：第一，獲取市場力量。通過并購活動來提高企業(yè)的市場份額。企業(yè)通過并購活動擴(kuò)大自己的市場份額，使其在不斷增加總體生產(chǎn)能力的情況下占領(lǐng)部分市場，迅速獲得新的市場機(jī)會，提高競爭實(shí)力。第二，獲取技術(shù)優(yōu)勢。加強(qiáng)研發(fā)力度，獲取技術(shù)優(yōu)勢往往是企業(yè)爭奪市場、提高競爭力的一種主要手段。一般來說，技術(shù)上有優(yōu)勢的企業(yè)，為利用技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)行并購，其并購對象往往會選擇一個技術(shù)上占劣勢的目標(biāo)企業(yè)，特別是當(dāng)這種劣勢使得目標(biāo)企業(yè)不斷丟失市場份額及其市場價(jià)值的時候，因?yàn)榧夹g(shù)上占優(yōu)勢的企業(yè)會通過先進(jìn)的技術(shù)收購目標(biāo)企業(yè)，從而提高自己在市場上的競爭地位和贏利能力。第三，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。并購是擴(kuò)大規(guī)模的有效手段，通過并購使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，因而具有了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，擁有較低的成本，產(chǎn)生并購協(xié)同效應(yīng)，從而提高企業(yè)的市場競爭能力。由于并購的動機(jī)多種多樣，企業(yè)在進(jìn)行并購決策前要對自己企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行充分的估價(jià)和評價(jià)，而不是盲目追求并購活動的轟動效應(yīng)，使并購活動真正符合市場規(guī)律，這樣不僅會使通過并購活動之后企業(yè)的整體財(cái)務(wù)實(shí)力得到擴(kuò)展和鞏固，也會降低并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 充分獲得目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)信息，降低并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在并購活動中，信息的透明度、真實(shí)性是并購企業(yè)的關(guān)鍵問題，特別是敵意收購企業(yè)。盡量減少信息不對稱也是降低并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。只有通過詳細(xì)的調(diào)查分析，才能發(fā)現(xiàn)許多公開信息之外的對企業(yè)經(jīng)營有著重大潛在影響的信息。
2.3 合理選擇價(jià)值評估方法，提高目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估的公正性
目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估的方法目前主要有相對價(jià)值法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、賬面價(jià)值法等，每一種方法所依賴的會計(jì)信息不相同，都帶有人為主觀因素的判斷，因此，并購方應(yīng)結(jié)合所掌握的會計(jì)信息選擇合理的價(jià)值評估方法，使目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評估接近實(shí)際，提高并購交易的成功率。
2.4 增強(qiáng)管理層并購的風(fēng)險(xiǎn)意識，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和監(jiān)控體系
提高企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識可以從源頭上防范企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購企業(yè)必須做好以下工作：一是要充分分析企業(yè)并購所依賴的各種支撐條件。并購行為具有一定的不確定性，要想通過并購實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，必須分析和把握影響企業(yè)并購的各種內(nèi)外部因素或條件。二是積極做好企業(yè)并購的財(cái)務(wù)審核調(diào)查。選擇合理的并購對象并了解其財(cái)務(wù)狀況，對并購企業(yè)是至關(guān)重要的。為了確保并購的成功，并購企業(yè)必須對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位的審查和分析，特別是從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行審查，確保目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性及可靠性。并購是一種投資行為，并購方應(yīng)關(guān)注自身與目標(biāo)企業(yè)是否擁有互補(bǔ)優(yōu)勢，在審慎調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和并購財(cái)務(wù)目標(biāo)，制定包括并購價(jià)格范圍、并購成本和風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)、并購預(yù)期應(yīng)達(dá)到的財(cái)務(wù)效應(yīng)等并購財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，從而準(zhǔn)確選擇并購方式。另外，在企業(yè)內(nèi)部建立健全企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，加強(qiáng)企業(yè)對并購風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測預(yù)警也是建立風(fēng)險(xiǎn)防御體系中重要的一環(huán)。
并購作為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、迅速占領(lǐng)市場的戰(zhàn)略手段，作為社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化的較佳方式的獨(dú)特優(yōu)勢成為人們關(guān)注的話題，由之而帶來的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是一個值得廣泛深入探討的領(lǐng)域。隨著市場的不斷成熟，相信人們對并購活動的研究會更加透徹，對并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究也會更加深入，真正達(dá)到理論指導(dǎo)實(shí)踐并應(yīng)用于實(shí)踐的目的。
參考文獻(xiàn)
1 谷祺，劉淑蓮.財(cái)務(wù)管理[m].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007
2 謝亞濤.企業(yè)并購的績效分析[j].會計(jì)研究，2003(12)
一、關(guān)聯(lián)交易的含義和特征
1、關(guān)聯(lián)交易的含義
根據(jù)財(cái)政部2006年頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第36號―關(guān)聯(lián)方披露》的規(guī)定，在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂啤⒐餐刂苹蛑卮笥绊懙模瑯?gòu)成關(guān)聯(lián)方。凡是關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，不論是否收取價(jià)款，均被視為關(guān)聯(lián)交易。上市公司關(guān)聯(lián)交易，可以定義為上市公司及其控股子公司與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。
2、關(guān)聯(lián)交易的基本特征
關(guān)聯(lián)交易是一種特殊的交易，因?yàn)樗橛谑袌鼋灰缀推髽I(yè)內(nèi)部管理交易之間，有以下特征：
（1）參與關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方都具有獨(dú)立的法律人格，皆以自己的名義從事商業(yè)活動。
（2）由于關(guān)聯(lián)交易各方存在控制與被控制、影響與被影響的關(guān)系，各方的地位實(shí)際上不平等。
（3）關(guān)聯(lián)交易常起因于特殊的動機(jī)，如規(guī)避稅收、轉(zhuǎn)移利潤或支付、取得公司控制權(quán)、形成市場壟斷等。
（4）關(guān)聯(lián)交易信息的隱蔽性。上市公司對關(guān)聯(lián)交易的披露不完整，關(guān)鍵信息披露模糊不清，不愿披露比例或交易數(shù)據(jù)，導(dǎo)致一般投資者很難從報(bào)表分辨關(guān)聯(lián)交易是否公允以及確定關(guān)聯(lián)交易對該上市公司經(jīng)營成果的影響。
二、上市公司關(guān)聯(lián)交易概況
1、上市公司關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀
（1）關(guān)聯(lián)交易頻繁。我國很多上市公司來源于國企改制，它們選擇的“主體上市”模式使得上市公司與改制前的母公司及母公司控制的其他子公司之間形成了錯綜復(fù)雜的關(guān)系，它們之間的關(guān)聯(lián)交易尤為頻繁。
（2）關(guān)聯(lián)交易信息披露不夠及時充分。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告附注沒有真實(shí)披露關(guān)聯(lián)交易條件、關(guān)聯(lián)交易盈余對公司當(dāng)期盈余的影響，關(guān)鍵信息披露模糊不清，不愿披露比例或交易數(shù)據(jù)，定價(jià)政策往往用“協(xié)議價(jià)”這一含義不明的詞來表達(dá)。
（3）關(guān)聯(lián)交易隱形化。一方面，控股股東通過構(gòu)建復(fù)雜的金字塔結(jié)構(gòu)，模糊可能存在的關(guān)聯(lián)交易；另一方面，中國以關(guān)系為基礎(chǔ)的文化背景，表面看似沒有關(guān)聯(lián)的個人之間可能有深厚的關(guān)系。
2、上市公司關(guān)聯(lián)關(guān)聯(lián)交易的手段
上市公司關(guān)聯(lián)交易的手段很多，現(xiàn)實(shí)中運(yùn)用的較多的有四種：關(guān)聯(lián)購銷，關(guān)聯(lián)擔(dān)保，資金占用，資產(chǎn)重組。其中關(guān)聯(lián)購銷的比例最大，上市公司資金占用和擔(dān)保呈現(xiàn)逐年上升的勢頭，資產(chǎn)重組很復(fù)雜。
三、上市公司關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
1、上市公司關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和特征
上市公司關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可定義為：由上市公司關(guān)聯(lián)交易行為所引起的，無法實(shí)現(xiàn)未來收益的期望值而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在整個聯(lián)合體之間，它牽扯的范圍廣、情況復(fù)雜，只要其中一根鏈條斷裂，就會馬上擴(kuò)散到整個聯(lián)合體。因此關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是單個企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更是整個聯(lián)合體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、上市公司關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
風(fēng)險(xiǎn)分類的方法很多，本文將上市公司關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為以下四種類型：
（1）非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)重組導(dǎo)致的收益不持續(xù)性和短期性風(fēng)險(xiǎn)；
關(guān)聯(lián)交易中的資產(chǎn)重組屬于非經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易，這種交易大多與企業(yè)的正常經(jīng)營無關(guān)，不具有持續(xù)性，不能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，可能與某個關(guān)聯(lián)方特殊動機(jī)有關(guān)，但是它對企業(yè)和投資者的影響很大。企業(yè)在資產(chǎn)重組中獲得的可能是劣質(zhì)資產(chǎn)，會嚴(yán)重影響未來的發(fā)展和盈利。
（2）關(guān)聯(lián)方資金占用引起的低盈利能力和高負(fù)債率；
上市公司大量的資金被關(guān)聯(lián)方占用的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：1、嚴(yán)重影響盈利能力。大股東占用資金一般金額大、期限長，嚴(yán)重影響上市公司正常經(jīng)營和資金計(jì)劃，盈利能力大大降低；2、高負(fù)債率影響償債能力。上市公司為了維持正常生產(chǎn)經(jīng)營，在資金被占用后不得不從其他渠道籌集資金，這直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，負(fù)債比例增加，增加了償債壓力，也影響了盈利能力。
（3）關(guān)聯(lián)擔(dān)保帶來的高或有損失風(fēng)險(xiǎn)；
我國上市公司80%以上的擔(dān)保是提供給母公司和關(guān)聯(lián)方，“一邊倒”的擔(dān)保行為不僅給關(guān)聯(lián)方和大股東提供了掏空上市公司的渠道，而且還蘊(yùn)藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在：1）高或有損失風(fēng)險(xiǎn)。因關(guān)聯(lián)擔(dān)保涉及涉訴程序，會影響公司的聲譽(yù)和信用，可能承擔(dān)的或有負(fù)債會大大影響償債能力和舉債能力；2）被擔(dān)保方違約導(dǎo)致上市公司承擔(dān)的連帶責(zé)任造成的直接經(jīng)濟(jì)損失。這種損失直接導(dǎo)致貨幣資金流出，造成資金緊張，影響企業(yè)的日常經(jīng)營活動，降低盈利能力。
（4）關(guān)聯(lián)購銷帶來的低現(xiàn)金流和高壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
日常的關(guān)聯(lián)購銷一直是關(guān)聯(lián)交易的主要手段，由于其經(jīng)常性，交易次數(shù)多，金額大，對企業(yè)的影響很大。如果關(guān)聯(lián)方控制了上市公司的采購或銷售環(huán)節(jié)，那關(guān)聯(lián)方就可以輕而易舉地轉(zhuǎn)移上市公司利潤。有些關(guān)聯(lián)購銷對上市公司表面上是有利的，關(guān)聯(lián)方低價(jià)賣或者高價(jià)買上市公司材料和商品，賬面上表現(xiàn)出績優(yōu)股形象。可實(shí)際上，這些收益僅僅是賬面收益，沒有現(xiàn)金流入，而且高額的應(yīng)收款有很高的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
四、防范上市公司關(guān)聯(lián)交易財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
1、從企業(yè)內(nèi)部考慮的措施。1）從股權(quán)上看上市公司一股獨(dú)大的現(xiàn)象依然嚴(yán)重，上市公司要充分發(fā)揮中小股東對管理層和大股東的監(jiān)督，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)上市公司的獨(dú)立性，比如減少國有股和引入民間戰(zhàn)略投資者，形成幾個大股東持股比例相當(dāng)?shù)母窬郑?）從公司治理上要進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)獨(dú)立董事和監(jiān)事會的監(jiān)督作用，完善內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
2、從企業(yè)外部考慮的措施。
（1）加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易信息披露監(jiān)管制度。信息披露既要節(jié)約上市公司信息披露成本，又要對其進(jìn)行監(jiān)管，可以進(jìn)行分類監(jiān)管。根據(jù)關(guān)聯(lián)交易的重要性和風(fēng)險(xiǎn)，不重要的關(guān)聯(lián)交易，簡單披露；重要的關(guān)聯(lián)交易，需要馬上披露；特別重大的關(guān)聯(lián)交易，不僅要馬上披露，而且還要經(jīng)過股東的批準(zhǔn)。
【關(guān)鍵詞】 建筑企業(yè) 資金管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
“企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心”。在日常經(jīng)營過程中，保證資金鏈條的正常周轉(zhuǎn)循環(huán)，是維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序最基礎(chǔ)也是最關(guān)鍵的內(nèi)容，在一定程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。如果出現(xiàn)企業(yè)資金流量不足、流通不暢甚至斷鏈等問題，企業(yè)結(jié)算支付就會受到影響，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至于面臨停產(chǎn)、清算的危險(xiǎn)。建筑企業(yè)項(xiàng)目分布星羅棋布、流動性高，這就決定了企業(yè)資金管理往往面臨有資金分散、資金短缺等問題，可以預(yù)見的是，隨著建筑工程市場競爭的日趨激烈，這些資金管理的問題將會表現(xiàn)的越來越突出。因此，加強(qiáng)資金管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，是建筑企業(yè)管理當(dāng)前亟需解決的一項(xiàng)重要課題。
1. 建筑企業(yè)資金管理方面存在的主要問題
市場研究報(bào)告顯示，改革開放以來，我國建筑業(yè)總產(chǎn)值增長了20多倍，建筑業(yè)的增加值占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的7.0%左右，2011年全國建筑業(yè)總產(chǎn)值高達(dá)117734億元，同比增長22.6%[1]。且隨著新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的到來，建筑企業(yè)將面臨更大的發(fā)展機(jī)遇。但隨著建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，建筑施工企業(yè)數(shù)量也逐年增多，行業(yè)過度競爭、無效競爭現(xiàn)象普遍，加之企業(yè)自身管理水平有限，資金緊張的矛盾日益突出，嚴(yán)重地制約了企業(yè)的生存和發(fā)展。具體來說，當(dāng)前建筑企業(yè)資金管理方面主要存在有以下兩方面問題。
1.1墊資施工，項(xiàng)目資金短缺
隨著近年來建筑市場施工隊(duì)伍的急劇膨脹，市場競爭日趨白熱化，僧多粥少、市場主體地位不平等的形勢進(jìn)一步加劇，使得部分業(yè)主在工程發(fā)包時，常常提出種種不符合國家規(guī)定的不平等合同條款。其中，墊資被作為一種普遍手段，成為簽訂工程承包合同和考查施工隊(duì)伍實(shí)力的重要條件，有的工程項(xiàng)目墊資資金甚至超過50%。而長時間的墊資施工必然會導(dǎo)致建筑企業(yè)喪失先期墊資應(yīng)獲取的收益并承擔(dān)墊資損失，，影響到企業(yè)資金鏈，造成企業(yè)財(cái)務(wù)支付困難，且完工后墊資款還有轉(zhuǎn)變成拖欠款的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
1.2內(nèi)部資金管理不完善，使用效益差
首先，分支結(jié)構(gòu)賬戶管理制度不完善是影響建筑企業(yè)資金管理效率的重要因素。與其他行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不同的是，建筑企業(yè)項(xiàng)目分布點(diǎn)多、面廣、線長，分支機(jī)構(gòu)眾多，建筑企業(yè)針對每一個施工項(xiàng)目都有獨(dú)立的賬目，業(yè)主單位與工程項(xiàng)目部間的財(cái)務(wù)結(jié)算也需開立專用帳戶，為方便結(jié)算還普遍存在有多頭開戶的現(xiàn)象，這就使得建筑企業(yè)資金的集中管理與內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)資金分散占用的矛盾突出，資金管理分散。其次，資金使用、費(fèi)用開支計(jì)劃執(zhí)行力度差，資金使用效益差。盡管建筑企業(yè)預(yù)算管理時都編制有資金使用計(jì)劃和費(fèi)用開支計(jì)劃，但客觀上受宏觀市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，費(fèi)用實(shí)際支出數(shù)往往難以控制；主觀方面，管理層對資金管理的重要性認(rèn)識模糊，忽視了計(jì)劃控制這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，管理費(fèi)等非生產(chǎn)性開支加大，對外投資缺少政策分析、發(fā)展前景預(yù)測、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及可行性分析，盲目投資，造成資金浪費(fèi)[2]。由此，便導(dǎo)致了建筑企業(yè)資金管理計(jì)劃與實(shí)際的嚴(yán)重脫節(jié)，影響到企業(yè)資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
2. 建筑企業(yè)資金管理及防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
2.1推行企業(yè)資金全面預(yù)算管理，重視項(xiàng)目資金預(yù)算管理
建筑企業(yè)要重視建立和完善從編制、審批、監(jiān)督到考核的全面預(yù)算控制體系，將企業(yè)內(nèi)部各獨(dú)立核算單位均納入預(yù)算管理范疇，自下而上逐級編制資金預(yù)算計(jì)劃，從資金籌集、投放、運(yùn)營等方面作好企業(yè)整體資金全面預(yù)算管理。生產(chǎn)經(jīng)營資金應(yīng)按照項(xiàng)目建設(shè)年度、月度計(jì)劃進(jìn)行統(tǒng)籌調(diào)配，不得以其他名義擠占或挪用，預(yù)算調(diào)整時應(yīng)報(bào)企業(yè)預(yù)算管理辦公室審核；非生產(chǎn)經(jīng)營資金須本著節(jié)儉、必須、適度的原則，盡可能低減少額外開支。同時，在各地項(xiàng)目建設(shè)中要力行項(xiàng)目內(nèi)部資金預(yù)算精細(xì)化管理，按預(yù)算中對應(yīng)的分項(xiàng)成本要素，橫向分解質(zhì)項(xiàng)目部負(fù)責(zé)人及相關(guān)職能部門，縱向分解至施工隊(duì)各工區(qū)、班組，建立“縱向到底、橫向到邊”的目標(biāo)責(zé)任成本體系，確保預(yù)算管理的貫徹執(zhí)行[3]。
2.2發(fā)揮資金集中管理優(yōu)勢，降低企業(yè)運(yùn)營成本
建筑企業(yè)應(yīng)立足工程項(xiàng)目高度分散的現(xiàn)實(shí)，在企業(yè)內(nèi)部建立健全統(tǒng)一的資金結(jié)算管理機(jī)構(gòu)，實(shí)施法人對資金的集中管理、統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控，以保障資金活動的良性循環(huán)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一是要建立、完善內(nèi)部結(jié)算中心制度，嚴(yán)格控制多頭開戶、擅自對外提供商業(yè)信用或資金賬外循環(huán)等行為，下屬項(xiàng)目部除保留日常行政事務(wù)經(jīng)費(fèi)賬戶外，統(tǒng)一在結(jié)算中心開設(shè)結(jié)算賬戶，使結(jié)算中心成為匯集企業(yè)內(nèi)部資金的“蓄水池”，發(fā)揮起調(diào)劑余缺的作用[4]。二是要對大宗建材物資的采購實(shí)施集中招標(biāo)，減少因散購、賒購而額外增加的采購成本，提高施工項(xiàng)目的整體盈利水平。
2.3完善應(yīng)收賬款管理體系，加速工程結(jié)算價(jià)款資金回籠
工程結(jié)算價(jià)款是建筑企業(yè)資金運(yùn)營的主渠道，其回籠的及時性和有效性直接影響到建筑企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。要有效規(guī)避建筑市場風(fēng)險(xiǎn)，完善應(yīng)收賬款管理體系，就必須從建筑產(chǎn)品形成和交易的全過程著手解決。第一，健全市場區(qū)域管理和業(yè)主分級管理制度。投標(biāo)前要詳細(xì)掌握業(yè)主經(jīng)濟(jì)實(shí)力、項(xiàng)目規(guī)模、回款時間、計(jì)量檢驗(yàn)方式等因素，優(yōu)先合作經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域信譽(yù)良好的業(yè)主。第二，完善合同管理。在簽訂項(xiàng)目合同時，應(yīng)在文本中明確甲乙方權(quán)利義務(wù)，詳細(xì)列入計(jì)量方式、結(jié)算付款時間及違約處理等內(nèi)容，以清晰的合同條款規(guī)范項(xiàng)目管理，降低應(yīng)收賬款增加的可能性。三是縮短工程價(jià)款結(jié)算周期，健全應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。要以程序化的手段規(guī)范結(jié)算過程的各個環(huán)節(jié)，包括施工管理、計(jì)量計(jì)價(jià)、申報(bào)審批、及時收款等，將應(yīng)收賬款的數(shù)額控制在合理、正常的水平線內(nèi)，并對各業(yè)主應(yīng)收賬款的數(shù)額及持續(xù)時間進(jìn)行監(jiān)控，對持續(xù)時間超期、金額超標(biāo)者應(yīng)及時督促財(cái)務(wù)部門、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人聯(lián)系回收工程價(jià)款。
結(jié)語
在當(dāng)前建筑市場環(huán)境下，建筑企業(yè)在資金管理上一定要樹立“現(xiàn)金為王”的觀念，從機(jī)制上發(fā)揮最大潛能，盤活債務(wù)資金，回收債權(quán)資金，擴(kuò)大資金存量，充分發(fā)揮好資金集中管理的作用，確保企業(yè)資金有充足流動性，以最大限度地規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。
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論文摘要：文章對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進(jìn)行全面的探討。
0 引言
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下做出的，尤其是在中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。因此，對中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進(jìn)行探討，以期降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益就顯得具有十分重要的意義。
1 中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面。
1.1 資金結(jié)構(gòu)不合理 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。據(jù)國務(wù)院國資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長不足1%或下降的有69家，資本積累嚴(yán)重不足;過度負(fù)債的有52家，不少企業(yè)流動比率不足國際警戒標(biāo)準(zhǔn)(200%)。有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80%以上，還有的甚至超過100%。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時，一方面使自己失去信任而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。
1.2 投資缺乏科學(xué)性 企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.3 資金回收策略不當(dāng) 現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。另一方面，在中國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬億元，占流動資金的36%。在全部中央企業(yè)中，應(yīng)收賬款和存貨占流動資金比重超過50%的有37家。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。
2 中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分析
中國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。
2.1 企業(yè)的理財(cái)活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng) 企業(yè)財(cái)務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的制約，包括國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。中國企業(yè)大多財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力，面對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然產(chǎn)生。
2.2 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，決策缺乏科學(xué)性 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個重要原因。在中國，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
2.3 內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全 內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng)，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制。
2.4 企業(yè)理財(cái)人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識 任何系統(tǒng)的運(yùn)行，人都是非常重要的條件，高素質(zhì)的理財(cái)人員，更是企業(yè)不可多得的財(cái)富。就目前的情況看，中國企業(yè)的理財(cái)人員受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高，他們的理財(cái)觀念和理財(cái)方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。
3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)。筆者認(rèn)為，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)做好以下工作。
3.1 建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識辨系統(tǒng) 要對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，首先必須準(zhǔn)確、及時地識辨企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識辨可采用以下幾種方法。
3.1.1 運(yùn)用“阿爾曼”模型建立預(yù)警系統(tǒng)。這種方法是由美國愛德華·阿爾曼在20世紀(jì)60年代提出來的基于多元判別模型的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。
3.1.2 利用單個財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)趨勢的惡化來進(jìn)行預(yù)測和監(jiān)控。通常，按照財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的性質(zhì)及綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況能力的大小，預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比率主要有:①現(xiàn)金債務(wù)總額比。它等于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以負(fù)債總額。這個比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。②流動比率。它是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)該在2以上，但最低不低于1。③資產(chǎn)凈利率。它等于凈利潤除以資產(chǎn)總額。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。否則相反。④資產(chǎn)負(fù)債率。它是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。它主要用來衡量企業(yè)利用負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，并反映企業(yè)對債權(quán)人投入資本的保障程度。
3.1.3 編制現(xiàn)金流量預(yù)算。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要的一環(huán)。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。
3.2 建立有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，增強(qiáng)抗險(xiǎn)能力 為了有效防范可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須從長遠(yuǎn)利益著眼，建立和健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制。①可以通過某種手段(比如參加社會保險(xiǎn))將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。②可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。③可以在選擇理財(cái)方案時，綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，建立健全風(fēng)險(xiǎn)回避機(jī)制。④可以建立健全企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)基金和積累分配機(jī)制，及時足額的增補(bǔ)企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高企業(yè)抗擊財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
[關(guān)鍵詞]融資過程；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施
[中圖分類號]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1002-736X（2013）01-0052-03
財(cái)務(wù)管理按資金運(yùn)動的過程包括融資、投資、運(yùn)營和利潤分配，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在這四個過程中實(shí)際和預(yù)期偏離的可能性。而融資活動是企業(yè)經(jīng)營的起點(diǎn)，企業(yè)可以通過所有者的權(quán)益資本和負(fù)債資本兩種方式來籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金，權(quán)益資本是投資者投入的，不用償還利息，不存在不能償付的問題。所以，融資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金供求的市場變化等風(fēng)險(xiǎn)因素的作用下，企業(yè)不能償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，即無法償還到期本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。融資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對的主要風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳時，還款本金和利息會對企業(yè)形成很大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，同時財(cái)務(wù)杠桿表現(xiàn)為杠桿風(fēng)險(xiǎn)，減少了股東收益。如果不能按時到期償還債務(wù)，債權(quán)人可以迫使企業(yè)出售固定資產(chǎn)以償還債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模縮減甚至破產(chǎn)。
2011年，溫州江南皮革、波特曼、三旗集團(tuán)等企業(yè)相繼發(fā)生了多起因資金鏈斷裂而老板“跑路”的事件，僅兩個月內(nèi)就發(fā)生60多起。其原因均是，溫州商人在當(dāng)前激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在融資過程中借助各種民間的金融杠桿手段，以錢炒錢，而民間借貸大部分以高利貸形式存在，一般的月利率都在6%以上，有些企業(yè)每月需償還的利息甚至高達(dá)數(shù)千萬元，使得企業(yè)資金緊張、供應(yīng)不足，累積了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，不能按時償還債務(wù)。
一、當(dāng)前我國企業(yè)融資過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
企業(yè)融資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素有很多，本文主要從宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)的主體行為兩個方面分析其形成的機(jī)理。
（一）企業(yè)融資過程宏觀環(huán)境對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的影響
企業(yè)在融資中所處的宏觀環(huán)境是復(fù)雜多變的，其變化會對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響，如產(chǎn)業(yè)政策、利率、資本市場的發(fā)達(dá)程度、通貨膨脹等。當(dāng)前我國實(shí)行從緊的貨幣政策，企業(yè)特別是中小企業(yè)面臨著貸款難、利息高，融資成本上升，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。而且，當(dāng)前的通貨膨脹仍然嚴(yán)重，由于物價(jià)不斷地上漲，同樣數(shù)量的庫存需要占用更多的資金，企業(yè)為了減少原材料漲價(jià)帶來的損失，紛紛大量儲備原材料，企業(yè)的資金占用量就會不斷增加，資金的需求量也就不斷膨脹。同時，在通貨膨脹期間，資金的供求矛盾比較尖銳，企業(yè)之間相互拖欠貨款的現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額大幅增加，這也是引起資金需求增加的一個因素。再加上會計(jì)核算按歷史成本進(jìn)行，造成了產(chǎn)品成本虛低、利潤虛高，使得資金回籠不足，企業(yè)要維持經(jīng)營活動就必須追加資金。企業(yè)經(jīng)營對資金需求量的要求往往是以負(fù)債融資來解決，如果決策不當(dāng)，將會帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而這些宏觀環(huán)境的變化是企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法控制的，其不確定性因素的客觀存在形成了當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的必要條件。
（二）企業(yè)融資過程微觀環(huán)境對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的影響
1.資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過高。企業(yè)的資本按其來源分成債務(wù)資本和權(quán)益資本，資本結(jié)構(gòu)指的是債務(wù)資本與權(quán)益資本的構(gòu)成比例。由于債務(wù)資本的成本小于權(quán)益資本，所以企業(yè)往往通過增加債務(wù)資本的比重來降低其綜合資本成本，以獲取財(cái)務(wù)杠桿收益，但同時也就增加了企業(yè)不能按時償還到期債務(wù)的可能性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。資本結(jié)構(gòu)以資產(chǎn)負(fù)債率來衡量，一般認(rèn)為，我國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持在40%～60%的水平比較合理。而企業(yè)往往由于過于追求較低的資本成本，資產(chǎn)負(fù)債率大大超出這個水平，現(xiàn)在許多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在70%-75%。過高的資產(chǎn)負(fù)債率意味著股東權(quán)益比率較低，企業(yè)的穩(wěn)定性較差，在經(jīng)營狀況不好時會給公司帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，負(fù)債是一把“雙刃劍”，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例過高，將增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.企業(yè)的資金流動性差。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，由于較高的通貨膨脹，企業(yè)為了減少原材料漲價(jià)帶來的損失，紛紛大量庫存原材料，而存貨的變現(xiàn)能力在流動資產(chǎn)中是最差的，這就降低了資金的流動性。同時，通貨膨脹期間的資金供求矛盾也比較尖銳，企業(yè)之間相互拖欠貨款的現(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額大幅增加，其壞賬也相應(yīng)增加，降低了資金的流動性。而企業(yè)的債務(wù)融資必須保持足夠的現(xiàn)金來償還到期債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動性差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)，就不能保證企業(yè)具有足夠的現(xiàn)金，就會使?jié)撛诘呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。
3.企業(yè)內(nèi)部資金管理混亂。目前我國許多企業(yè)特別是國有企業(yè)，管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，缺乏科學(xué)合理的資金使用規(guī)劃，資金的使用隨意性較強(qiáng)，對資金運(yùn)動環(huán)節(jié)也缺乏監(jiān)控，擅自挪用、轉(zhuǎn)移資金，甚至侵吞國有資產(chǎn)的現(xiàn)象時有發(fā)生。這使得企業(yè)對資金的利用效率低，一旦需要資金時就會由于資金短缺而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，這些企業(yè)為了維持經(jīng)營活動，不得不向銀行貸款，龐大的利息支出加重了企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，必然導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國融資過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施探索
（一）建立企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
當(dāng)前的市場環(huán)境瞬息萬變，建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是指企業(yè)以財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)會計(jì)信息為基礎(chǔ)，對財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，管理人員根據(jù)指標(biāo)的變化來預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小，及時向利益相關(guān)者提出警示，并提出具體的建議來規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以減少企業(yè)損失。融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的事前控制手段，企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的同時，必須對造成企業(yè)各種融資風(fēng)險(xiǎn)的原因作深入的分析和說明，并詳細(xì)剖析根源，尋找治理對策。同時，值得企業(yè)注意的是，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)構(gòu)必須獨(dú)立開展工作，不得直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程。
針對企業(yè)融資過程財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的機(jī)理，該預(yù)警機(jī)制包括資本結(jié)構(gòu)預(yù)警子系統(tǒng)和資金流預(yù)警予系統(tǒng)。
1.資本結(jié)構(gòu)預(yù)警子系統(tǒng)。資本結(jié)構(gòu)預(yù)警子系統(tǒng)是反映企業(yè)長期償債能力的子系統(tǒng)，主要由反映長期償債能力的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)組成，包括資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金債務(wù)比率、已獲利息倍數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率等。企業(yè)可以通過資本結(jié)構(gòu)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)時反映企業(yè)的長期償債能力，控制企業(yè)的債務(wù)規(guī)模。（1）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比值，反映了企業(yè)債權(quán)人的資金在企業(yè)總資產(chǎn)中的比重。負(fù)債一方面為企業(yè)提供了較低資本成本的資金，另一方面也帶來了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債越多，風(fēng)險(xiǎn)越大。一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率在40%～60%水平是適宜的，總體上來說，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。（2）現(xiàn)金債務(wù)比率。現(xiàn)金債務(wù)比率是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量與長期負(fù)債的比值，反映了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還長期債務(wù)的能力。企業(yè)現(xiàn)金的主要來源就是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，所以可以通過該指標(biāo)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，現(xiàn)金債務(wù)比率越小，說明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。（3）已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是息稅前利潤與利息費(fèi)用的比值，反映的是企業(yè)用獲得的利潤償付利息的能力。一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。（4）產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比值，反映了企業(yè)負(fù)債資本和權(quán)益資本的關(guān)系，是衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定與否的指標(biāo)。該指標(biāo)說明了企業(yè)權(quán)益資金對債務(wù)資金的保障程度。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。
2.資金流預(yù)警子系統(tǒng)。資金流預(yù)警子系統(tǒng)主要跟蹤流動資金的變化，反映企業(yè)流動資金的狀況是否正常。當(dāng)企業(yè)的流動資金降低到警戒值，說明企業(yè)資金的變現(xiàn)能力差，對債務(wù)的支付能力有限，此時的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大，企業(yè)必須及時采取相應(yīng)措施來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金流預(yù)警子系統(tǒng)主要由企業(yè)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成，包括流動比率、速動比率、現(xiàn)金到期債務(wù)比率和負(fù)債現(xiàn)金流量比率等。（1）流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，反映企業(yè)在短期內(nèi)可以變換為現(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力。一般情況下，流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。流動比率小于1，表明企業(yè)的流動資金不足，償債能力弱，無法償還到期的短期債務(wù)；流動比率在1～3時，表明企業(yè)的流動比率正常，在這個范圍內(nèi)企業(yè)的短期償債能力很強(qiáng)，流動資產(chǎn)的數(shù)量也比較適宜，既保障了企業(yè)的償債能力又不會占用過多的流動資金；流動比率大于3時，雖然企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)，但是流動資金剩余，降低了資金的盈利能力。（2）速動比率。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨和待攤費(fèi)用的余額，可以衡量企業(yè)立即償還流動負(fù)債的能力。一般來說，企業(yè)的流動比率越高，償債能力越強(qiáng)。流動比率小于1，說明企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)大；流動比率為1時，說明企業(yè)在無需考慮存貨的情況下就可以償還流動負(fù)債；速動比率大于1，說明企業(yè)的償債能力很強(qiáng)，但是過高的速動比率占用了過高的流動資產(chǎn)，可能使公司失去獲利的機(jī)會。（3）現(xiàn)金到期債務(wù)比率。現(xiàn)金到期債務(wù)比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本年到期債務(wù)的比值。本年到期債務(wù)是指不能展期的一年內(nèi)到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量必須能滿足到期償還債務(wù)的要求，所以該比值應(yīng)該大于1。該指標(biāo)從動態(tài)的角度反映了企業(yè)對到期債務(wù)的償還能力，該比值越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。（4）負(fù)債現(xiàn)金流量比率。負(fù)債現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與年末流動負(fù)債與年初流動負(fù)債之差的比值，反映了企業(yè)對流動負(fù)債償還的實(shí)際能力。因?yàn)槠髽I(yè)往往利潤表上有利潤，而償還債務(wù)的現(xiàn)金卻不足，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量來自于以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表，所以，該指標(biāo)彌補(bǔ)了流動比率和速動比率的不足，能直觀地反映企業(yè)對短期債務(wù)的實(shí)際償還能力。
（二）確定最佳融資結(jié)構(gòu)
企業(yè)在進(jìn)行融資活動前，首先要對融資活動進(jìn)行合理的規(guī)劃，以需要與節(jié)約兼顧為基本原則，采用適當(dāng)?shù)挠?jì)算方法，確定資金的合理需求量。企業(yè)融資可通過從內(nèi)部籌集和外部籌措的途徑，究竟采用哪種籌資方式，企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況來確定，既要考慮籌資數(shù)額，還要考慮籌資成本。從我國企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際情況來看，借入資金和自有資金的比例大體上應(yīng)保持在1：1的水平比較適宜。企業(yè)要依據(jù)現(xiàn)有的可用資金和預(yù)期對資金的需求，結(jié)合經(jīng)營周期、發(fā)展階段、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資的難易程度等來確定適度的融資規(guī)模，而且在時間上也要盡可能與資金需求時間相吻合。企業(yè)要根據(jù)自身的資金需求情況、債務(wù)償付能力、目前的資本結(jié)構(gòu)以及融資環(huán)境的變化等各方面因素來綜合確定負(fù)債經(jīng)營的融資結(jié)構(gòu)。同時，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況，合理選擇適當(dāng)?shù)倪€款方式。目前我國常用的還款方式有：期末一次性償付全部本息、每年付利息一次性償付本金、每年償付一定比例的本金及當(dāng)年的利息、貸款期間均勻地償付本金與利息等。
（三）加強(qiáng)企業(yè)對資金的日常管理
關(guān)鍵詞：醫(yī)院財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)因素；防范；有效措施
隨著我國醫(yī)療衛(wèi)生體制改革不斷深入，醫(yī)院管理正逐漸走上企業(yè)化管理道路，導(dǎo)致經(jīng)營管理中形成了各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，危及到了醫(yī)院業(yè)務(wù)正常運(yùn)行及醫(yī)院自身的生存與發(fā)展。所謂的醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指醫(yī)院財(cái)務(wù)活動受到各種不確定因素影響，導(dǎo)致實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從中遭受一定程度損失的可能和機(jī)會。為了防范和消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)院應(yīng)積極分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因和防范措施，嚴(yán)格控制與管理醫(yī)院財(cái)務(wù)活動。
一、建立健全高效的財(cái)務(wù)管理制度
目前，醫(yī)院面臨著復(fù)雜多變的外部經(jīng)營環(huán)境，如果醫(yī)院財(cái)務(wù)管理方式不能與時俱進(jìn)、反映滯后的話，有可能不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，會造成一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院面臨的外部環(huán)境一般為市場環(huán)境、政策環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、藥品環(huán)境等。比如，藥品更新?lián)Q代較為頻繁，在進(jìn)口藥品的采購價(jià)格上漲情況下就會增加醫(yī)院潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了使醫(yī)院財(cái)務(wù)管理適應(yīng)于外界環(huán)境的變化，應(yīng)建立一種與市場機(jī)制相符合的財(cái)務(wù)管理制度，提升醫(yī)院財(cái)務(wù)對市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的反映速度。與此同時，還應(yīng)堅(jiān)持彈性管理、優(yōu)化原則管理醫(yī)院財(cái)務(wù)。堅(jiān)持彈性原則，能在保持醫(yī)院財(cái)務(wù)管理準(zhǔn)確性和節(jié)約性的同時，為醫(yī)院資金運(yùn)轉(zhuǎn)留有一定余地，促使財(cái)務(wù)管理適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境；堅(jiān)持優(yōu)化原則，通過對財(cái)務(wù)管理過程中分析、比較和選擇，能夠找到最優(yōu)化的財(cái)務(wù)管理方式，全面提升醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的效果和質(zhì)量。
二、采用切實(shí)可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法
從資金使用角度來看，藥品支出在醫(yī)院財(cái)務(wù)支出上占有較大比重，使得藥品管理效果直接影響著醫(yī)院資金的使用率。從藥品費(fèi)用支出角度分析，醫(yī)院可能會有大量財(cái)務(wù)資金用在藥品購買上，如果過多購買就會積壓大量的藥品、占用過多的流動資金，以至于降低了醫(yī)院內(nèi)部的流動資金，造成一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；從資金回收角度來看，資產(chǎn)負(fù)債比例越高，越說明債務(wù)主體償債能力低下。如果醫(yī)院出現(xiàn)這類似情況將會無法償還債務(wù)，造成的損失是不可估量的，從而導(dǎo)致醫(yī)院財(cái)務(wù)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。為了有效控制醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免上述情況發(fā)生對醫(yī)院造成一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須從以下三個方面采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。第一，采取防護(hù)控制方法。防護(hù)控制是指在財(cái)務(wù)活動開展前就制定一系列有效的規(guī)章制度，將可能存在的風(fēng)險(xiǎn)盡量予以排除，進(jìn)而達(dá)到控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，比較重視事前控制；第二，采取前饋控制方法。前饋控制是指在財(cái)務(wù)活動開展過程中，監(jiān)督財(cái)務(wù)的運(yùn)行狀況，并用科學(xué)手段預(yù)測運(yùn)行過程中可能存在的偏差，及時針對偏差采取防范措施進(jìn)而消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，比較重視事中控制；第三，采取反饋控制措施。反饋控制是指財(cái)務(wù)活動完成后，經(jīng)過認(rèn)真分析與判斷發(fā)現(xiàn)實(shí)際與預(yù)期之間的差距，仔細(xì)確定差距產(chǎn)生的原因，并采取針對性的解決措施用以消除風(fēng)險(xiǎn)所帶來的嚴(yán)重后果。
三、降低資本成本，提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)
資本成本是指為籌措和使用資本所付出的代價(jià)，涵蓋籌資與資金使用過程中所產(chǎn)生的一切費(fèi)用。為了降低醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行籌資與投資決策時必須采用科學(xué)的方式分析與評估各種情況下的資本成本。必要時，還可建立內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對系統(tǒng)中涉及的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)實(shí)行動態(tài)的跟蹤評估，以便及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并及時采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。同時，必須采取有效措施提高醫(yī)院財(cái)務(wù)人員的專業(yè)水平，使其在置購固定資產(chǎn)過程中利用科學(xué)合理的手段進(jìn)行可行性分析與研究，減少盲目置購現(xiàn)象的發(fā)生，有助于消除醫(yī)院財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
四、構(gòu)建科學(xué)的預(yù)算制度
預(yù)算作為財(cái)務(wù)活動實(shí)施的基礎(chǔ)和依據(jù)，搞好醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)算工作對控制與消除醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著至關(guān)重要的作用。所以說，提高預(yù)算的精確度是防范醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。經(jīng)過分析，在個別醫(yī)院的財(cái)務(wù)預(yù)算中通常存在以下三個方面的情況：第一，預(yù)算中往往比較重視現(xiàn)金流量，不充分考慮負(fù)債及負(fù)債的增加、過度的資金投資對醫(yī)院財(cái)務(wù)所造成的負(fù)面影響；第二，重視年度預(yù)算，輕視甚至缺少階段性預(yù)算分析；第三，財(cái)務(wù)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不夠。由于財(cái)務(wù)過度膨脹影響了醫(yī)院財(cái)務(wù)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，以至于大量資金不在預(yù)算管理范圍之內(nèi)，降低了預(yù)算管理的功能和作用。上述情況的存在嚴(yán)重威脅著醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)算的精確性，為了避免產(chǎn)生以上不良現(xiàn)象，必須重視醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)算中存在的問題，應(yīng)改革預(yù)算管理制度和加強(qiáng)監(jiān)督。比如，可以實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)周期的預(yù)算管理制度，不僅重視年度財(cái)務(wù)預(yù)算，更注重每段時期內(nèi)的財(cái)務(wù)預(yù)算制定。加強(qiáng)監(jiān)督的目的主要在于監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行的效果，以便做出適當(dāng)調(diào)整，優(yōu)化財(cái)務(wù)方案，確保財(cái)務(wù)預(yù)算的精確性。只有提高財(cái)務(wù)預(yù)算的精確性，醫(yī)院財(cái)務(wù)工作才能按照計(jì)劃運(yùn)行，相對降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
五、結(jié)語
醫(yī)院企業(yè)化管理過程中形成了各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)院必須充分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的相關(guān)因素，并采取針對性的防范措施用以控制和消除醫(yī)院內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除了文中提到的四種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施外，還應(yīng)不斷提升醫(yī)院財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)素質(zhì)，使其具有一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，以便提高對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨識能力以及應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。
參考文獻(xiàn)：
[1]楊永國:醫(yī)院管理如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版)，2010，（06）：103.
