發布時間：2023-09-21 16:52:59
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融危機的根本原因樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
【關鍵詞】《資本論》 危機理論 金融危機
一、問題的提出
隨著國內外金融市場的發展，許多銀行和金融機構都致力于拓寬自己的金融市場。金融危機一旦爆發，其帶來的巨大損失將蔓延至全世界。同時，金融危機也會由金融部門向實體經濟部門蔓延，嚴重影響實體經濟的發展，造成全球性的經濟衰退。
馬克思在《資本論》第三卷第五篇中，闡明了虛擬資本的理論，對資本主義的發展歷程和經濟的演進歷程進行了動態性的分析，對信用做出了雙重性評價。同時介紹了金融危機爆發的全過程，并且對危機產生的根源進行了剖析。
二、《資本論》中對金融危機的闡釋
《資本論》將經濟周期劃分為繁榮、生產過剩、危機和蕭條以及復蘇四個階段。馬克思指出，金融危機大多是經濟危機的征兆，金融危機的根本原因是資本主義自身的內在矛盾――“乍看起來好像整個危機只表現為信用危機和貨幣危機。而且事實上問題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但這種匯票多數是代表現實買賣的， 而這種現實買賣的擴大遠遠超過社會需要的限度這一事實歸根到底是整個危機的基礎?！?/p>
同時，馬克思在《資本論》第一卷第三版中總結出――“本文所談的貨幣危機是任何普遍的生產危機和商業危機的一個特殊階段，應同那種也稱為貨幣危機的特種危機區分開來。后者可以單獨產生，只是對工業和商業發生反作用?！边@段話中的“特種危機”，就是獨立的金融危機，來自于金融系統自身內部的紊亂。
綜上，《資本論》中將金融危機分為兩類，一是作為經濟危機的征兆發生的金融危機，另一類則是獨立產生的發生于銀行、交易所的金融危機。
三、《資本論》中對金融危機原因的分析
（一）金融危機爆發的根本原因
《資本論》中，馬克思將經濟危機的產生解讀為三個階段，第一個階段就是資本主義內在矛盾的不可克服性?！耙磺姓嬲C的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費，資本主義生產卻不顧這種情況而力圖發展生產力，好像只有社會的絕對的消費能力才是生產力發展的界限?！?。因此，任何條件下發生的經濟危機其本質都是生產過剩的危機。
（二）馬克思的金融信用危機理論
由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經營業的發展聯系在一起，而在資本主義生產中，貨幣經營業的發展又依然會和商品經營業的發展齊頭并進。”于是信用制度引發了生產過剩和商業過度投機，使再生產過程不斷被拉緊從而達到極端，加速了生產過剩的內在矛盾借由危機的形式爆發。作為資本積累和集中的有力推動，信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來，擴大了生產，但也不可避免地使單純性投機出現。這樣，生產脫離市場而迅速擴張，從而在很大程度上影響了再生產的過程?！靶庞弥贫燃铀俑鞣N生產力的物質發展和世界市場的形成加速了危機”;“再生產過程的全部聯系都是以信用為基礎的生產制度中，只要信用突然停止，只有現金支付才會有效，金融危機就會爆發。”
（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機
所謂虛擬資本，是本來并不存在，而是根據一定收入虛構出來的資本?！爱斏唐方洕粩喟l展，貨幣所有權與使用權相分離，生息資本就出現了?！鄙①Y本的出現表明：每一個確定的貨幣收入都將表現為一個不一定是由這個資本本身產生的資本的利息。收入的資本化過程解釋了虛擬資本的形成。在這一過程中，價格與價值發生了分離，作為生產之外出現了虛擬市場――資本市場就出現了。虛擬資本的價值運動獨立于現實資本，其價值并不隨著現實資本價值的變動而變動。
從虛擬資本理論中可以得出，獨立的貨幣金融危機是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對立的嚴峻程度很容易超過一般商品與貨幣的對立矛盾。由此可見，“虛擬資本的過度膨脹和銀行信貸的過度增長是造成金融危機的基礎。”
四、啟示與政策建議
金融危機與經濟危機的相互影響是不可避免的，即使是獨立發生的貨幣金融危機，也會反作用于實體經濟，從而對一個國家乃至世界范圍內的經濟產生惡劣影響。我國的金融體系正處于初級階段，一個平穩有序的市場環境是至關重要的?；凇顿Y本論》中有關金融危機理論的分析，提出如下的政策建議。
（一）加強對金融行業的市場監管
由馬克思對于信用危機引發的金融危機的分析，信用危機的存在，是金融市場的一個巨大的隱患。因此，加強對金融行業的市場監管勢在必行。加強金融監管，就要建立健全金融監管機制，制定科學與有效的經濟政策。
監管措施方面，應當注重監管手段的科學合理，監管方法的多元化。金融監管并非管制，對于金融的過度束縛無疑將會阻礙一國的經濟發展。金融監管不僅要科學、合理，還要適度。
（二）加強對虛擬資本的管理
虛擬資本在金融危機的形成及發展過程中有著舉足輕重的作用，由于虛擬資本的雙重作用，在推進和支持虛擬資本的發展的同時，還應該加強對虛擬資本的管理，從而更好地利用虛擬資本，創造更大的收益。
具體來講，首先應當規范股票、期貨等的市場交易秩序，以保證金融交易的有序進行。第二，有關部門應該嚴格把關銀行等金融機構開發的金融工具及金融衍生品，科學預測其發展前景，從而避免不必要的社會的巨大損失。
參考文獻
[1]高新宇.《<資本論>中金融危機理論問題的研究與思考》[J].《沈陽教育學院學報》2005（04）.
[2]湯延剛.《理論視角下的美國金融危機問題研究》[M].2010.
摘要：隨著全球化的進行，世界性的經濟波動所帶來的危害在范圍、程度上超過了以往任何時候，在造成經濟衰退的同時帶來巨大的浪費，嚴重地阻礙了世界經濟的發展和文明的進步。本文從國際資本的本性與資本主義國家政權的私人性質的角度出發來分析和研究產生經濟波動的根源。
在資本主義誕生的那一天起，經濟波動或者稱之為經濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復蘇－高漲－危機……成為資本主義發展道路上永恒不變輪回，所有周期的結局都已經寫好，生產苒生產被破壞，人民生活陷入困境，文明的進步嚴重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴峻。隨著全球化和經濟一體化的發展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區深受其害，損失巨大。
一它的根本原因
資本的存在和擴張是資本主義產生和發展的前提和基礎，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現，同時也構成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發行權，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應運而生，資本主義政權最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經濟的全方位掌控，其實現增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經濟波動，劫掠世界財富。
二次世界大戰以來世界性的經濟波動從來就沒有停止過，近年來發生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導致經濟波動的原因不盡相同，但是，結局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態也在發生著深刻的變化的同時，其實現增值的方式也發生了根本的變化。資本已經對通過傳統手段掠奪財富，實現增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經濟，實現一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性二戰后在頻繁發生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現，事實上我們應該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經濟運行中防微杜漸，減少損失。
二金融危機成為世界經濟波動常態
金融經濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風暴的沖擊使金融經濟國際化受到異議，但是，隨著經濟壘球化和經濟一體化的迅猛發展，金融經濟國際化是世界經濟發展的必然結果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現為壘球經濟一體化以及生產要素在世界范圍內的合理高效流動，但本質上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經濟創造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會。基于國際資本在世界經濟中的絕對控制地位，技術壟斷、資源壟斷、規則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經濟中的經常發生的現象，金融危機的常態化使得世界經濟陷入經靜性的波動中。
三當代的次貸危機引發全球性經濟危機
【關鍵詞】通脹 危機 金融 價格
我們都以為金融危機已經過去，然而底特律的破產告訴我們，金融危機還在持續，中國在2013年發生了錢荒，中國的房地產泡沫出現，中國的地方債務危機開始凸顯，但是最為嚴重是中國的通貨膨脹得不到有效的治理。本文針對我國通貨膨脹的現狀，提出了幾點相關的對策和建議。
一、中國經濟增長帶來的通脹問題
自1992年以來，中國經濟增長速度保持著年近10%的增長速率，經濟總量先后趕超德國、日本，一躍成為世界第二大經濟體，中國對世界經濟增長的拉動力，無論是按市場匯率還是按購買力平價計算，均已超過美國。在經濟高速發展的同時，中國同時出現了資產價格上漲的現象，經濟運行過熱，甚至出現了泡沫化的現象，在2007年，A股市場崩盤，隨后一路狂跌，從6124點，一直跌倒1600點，數百只股票的市值縮水了幾十倍，這都是由于流動性過剩，通脹壓力過大的造成的。
在金融危機之后，美元快速貶值，以中國為代表的新興市場受到了巨大的影響，出現了物價快速上漲的狀況，2010以來，國際原材料和大宗商品價格的快速上漲進一步使中國進口價格上漲，股票、石油、糧食、鋼鐵、農副產品的價格一直在不斷上漲，由于利比亞戰事的影響，國際金價已經一度突破了1700美元，美元持續疲軟，這些因素都導致了通脹壓力巨大。但是目前，但是全球金融體系流動性過剩，太多的錢無處投資，造成了、很多種商品的“賬面需求過?！保瑑H2009年1年，各種大宗商品買賣就吸引了400億美元資金流人，這幾乎比經濟形勢最好的2003到2007年平均數據高一倍。大宗商品期貨市場里的投機現象也創造了歷史新高。據分析師估計，期貨市場中能源期貨的合同幾乎要超出市場需求15倍，而2004年還僅僅是4到5倍之間。特別是中國的通貨膨脹，已經越發嚴重，據郎咸平估計，中國的通脹已經超過了GDP增長率，換言之，通脹所顯現的是中國經濟的衰退。
二、中國通脹的原因分析
（一）具體原因
中國的工業化進程大舉加快，在建設社會主義現代化的社會前提下，中國大舉進口鐵礦石和原油等大宗原材料商品，需求上升，大大地拉動了相關商品的價格，中國的大部分投資都用于基礎設施的建設上，由于財政支出具有“乘數效應”，其對總體價格的拉動不言而喻。
中國已經成為了世界制造業的中心，有著世界工廠的美譽，發達國家跨國企業為了降低企業成本，看中了中國的廉價勞動力市場，和招商引資的政策，大量向中國投資。中國股市在05年開始的大牛市就是這些國際資本的推動下不斷升高的，中國的快速經濟增長使國內產生了大量的剩余資本，這些錢大量流入股市和樓市，推動了股市和房地產的繁榮，進一步加劇了通脹的危險。
在金融危機的背景下，美元貶值加劇，中國由于連年巨大的貿易順差，已經持有高達3萬億美元的外匯儲備，國內上為了轉嫁金融危機的風險，不斷迫使人民幣升值，同時中國國內對于銀行貸款的控制力度不足，大量貸款流動房地產和股市，進一步加強了升值的壓力。為了應付過多的外匯儲備，所在國中央銀行必須發行等額的本幣進行對沖，從而導致貨幣供應量增長速度被動加快，涌向市場的流動性成為了通貨膨脹的最堅強基礎。
農產品價格上漲也是一個重要的因素，由于國內勞動力成本不斷上升，農產品供應緊缺，拉動了農產品價格的上漲，全面拉動了物價的上漲。
此外，我國投資和消費比例一直是一個很大的問題，經濟增長過快，投資與消費的比例不合理，產業結構不夠合理，對于商業的過度重視，招商引資的步伐加快，都造成了中國當前的通脹壓力。
（二）根本原因
（1）全球流動性過剩是一個根本原因。從貨幣的角度來說，流動性過剩是導致引發通脹的一個根本原因，大規模資本流動，簡單來說就是錢沒有流人到需要的地方去。美元的貶值和世界貨幣體系的不合理使大量的剩余資本被創造出來，美元的持續貶值加劇了中國通脹的程度。比如，從2008年年底到2009年年底，中國國內市場的大蒜價格上漲了將近40倍，這并不是需求增加也不是短缺，而是過剩的資本對大蒜的囤積，在中國過剩資本從房地產領域到農副產品領域，引發了通脹。
（2）大宗原材料上漲拉動了物價的增長。金磚四國近年來一直保持著強勁的經濟增長，原油和其他作為工業原料的大宗商品價格繼續上漲，對這些原料需求最大的新興市場國家，包括中國就遇到了惡性通貨膨脹的挑戰。在經濟不斷全球化和資源跨國界配置的國際環境中，通貨膨脹也具備了傳導的基礎。。
（3）經濟增長引發了物價上漲的需求。經濟增長是有周期的，中國在過去的三十年里，經濟保持了高速的增長，這就進一步引發了物價上漲的需求，全面提升了物價，加大了通脹的壓力。另一方面，高速經濟增長對于外部資金具有強大的吸引力，使得外資通過不同渠道，引發了流動性過剩。
三、對策建議
中國政府應該實行緊縮的貨幣政策，正如現在所做的，央行已經連續加息，并且調高準備金利率，實行穩健的緊縮財政政策，并且控制制燃油價格和公共事業收費、降低部分產品稅率等措施來抑制物價上漲的逐步蔓延，對食品等敏感性商品的價格采取價格凍結的強力手段。
當前中國所面臨的主要問題首先是銀行貸款問題，中國的金融監管體系不如印度完善，自由化程度又不及巴西，銀行貸款問題一直是一個弊病，大量的貸款被以非法的形式流入了資本市場和房地產市場，直接催生了經濟泡沫。所以，要應對通脹問題，首先要做的就是應該是嚴格控制銀行貸款。
其次是中國的經濟發展不應該只局限于GDP，要走可持續發展的道路，要從宏觀政策上進行調節，避免由于過度追求經濟增速而帶來的通脹問題。
第三是中國要調整和優化自身的產業結構，刺激消費，拉動內需，改善當前的消費和投資比例，改善當前的投資結構。
參考文獻：
論文摘要:隨著全球金融危機對我國經濟負面影響的逐步加深,我國中小企業的發展陷入困境,出口貿易大幅下滑,利潤空間受到嚴重擠壓。究其根本原因在于我國長期以來形成的資源、勞動密集以及出口導向型的產業發展模式。本文認為,中小企業應當立足于自救,加快產業升級,轉變企業發展方式,才是中小企業應對當前困境的有效措施,也是謀求持續發展的根本策略。
由美國次貸危機引發的金融危機已波及全球,由于我國長期以來形成的出口導向型經濟增長模式,這次金融危機的負面影響迅速傳導至我國的實體經濟。由于外部需求的萎縮,我國出口增長放緩,造成經濟增長下滑,失業人口增加,產能過剩問題嚴峻。中小企業也因為出口貿易下降而減產、裁員甚至破產。面對經濟下滑和出口環境惡化的內外威脅,中小企業如何求得生存和發展,值得我們深思。本文將對此進行粗略的研究,為金融危機下的中小企業走出困境提供參考。
金融危機對我國中小企業的影響
(一)國際需求萎縮且中小企業出口貿易下滑
金融危機導致全球經濟走向衰退,尤其是美國、歐盟、日本這世界三大經濟體經濟發展減速,對我國中小企業的進口需求大幅下降。美國2008年GDP增長僅為1.1%,為2001年網絡經濟泡沫破滅以來的最低增速。據國家統計局公布的數據顯示,2008年我國出口增長明顯放緩,全年貨物出口增長17.2%,比上年回落8.5個百分點;其中上半年的對美出口增速則回落9個百分點。
(二)借貸成本過高且融資難題更加突出
由于中小企業信用度低,同樣從商業銀行貸款,與大中型企業相比貸款成本要高很多。2008年上海證券報對珠三角地區的中小企業調查發現,商業銀行對中小企業貸款利率一般會在基準利率的基礎上上浮30%。另外,銀行給中小企業貸款一般采用抵押和擔保方式,企業還要支付擔保費、抵押資產評估費等相關費用,并且手續繁瑣以及審批時間過長,這無疑增加了中小企業融資的難度和融資成本。
2007年1月至2008年9月份,為抑制經濟過熱,央行存款準備金比率已調高15次達17.5%,國家“一刀切”的貨幣緊縮政策使得中小企業成為信貸緊縮的主要對象。雖然目前各級政府又陸續出臺了鼓勵金融機構向中小企業信貸投放的政策,但是由于房地產按揭貸款的壞賬大幅提高,加上信貸市場信息不對稱引發的逆向選擇和道德風險問題,使得銀行即使有額度也不敢放貸,政策的實際執行力度有限。
(三)生產成本上升且企業利潤空間受到嚴重擠壓
除了新《勞動合同法》的實施推動勞動力成本剛性增加外,原材料價格、人民幣匯率、以及出口退稅政策等各種因素交織影響,造成中小企業的生產成本上升,出口產品的價格優勢受到嚴重削弱,利潤空間被大幅壓縮,特別是一些勞動密集型、生產粗放型的中小型出口加工企業,由于處于國際產業價值鏈低端,價格上下游轉移能力弱,受到的沖擊最為嚴重。
原材料成本上升。2008年下半年,受世界經濟衰退的影響,國際能源和原材料的價格在經歷過上半年的大幅上漲后又出現下滑。由于美國、英國和日本等發達國家實施定量寬松的貨幣政策,從長期來看,這些國際主要儲備貨幣終將對外貶值,這也推動了原材料價格的新一輪上漲。實際上,在進入2009年能源、礦產和有色金屬等大宗商品價格已逐漸上漲。另外,人民幣相對美元的被動升值也直接造成中小企業出口價格的高企,削弱出口產品的價格優勢的同時也壓縮了企業的利潤空間。
出口退稅政策調整的不利影響。2007年7月1日,我國對出口退稅政策進行了調整,取消了553項“高耗能、高污染 、資源性”產品的出口退稅,降低了2268項容易引起貿易摩擦的商品的出口退稅率,將10項商品出口退稅改為出口免稅政策。中小企業由于競爭力弱,很難通過出口談判調整合同定價轉移成本,本來依靠微弱價格優勢和退稅款維持的微薄利潤,進一步受到上下游的擠壓。為抵御國際金融危機的沖擊,我國2008年8月以來又連續6次提高部分受影響較大產品的出口退稅率,但是很難緩解中小企業的困境。
中小企業的自救措施
為幫助中小企業解決發展中面臨的困難和問題,國家加大了對中小企業的投入和政策扶持力度。同時,中小企業應當把立足點放在自救上,根據自身特點在危機中把握發展機遇,加快產業升級,轉變企業發展方式,才是中小企業應對當前困難的有效措施,也是謀求持續發展的根本之策。
(一)改變“小而全”的業務模式而集中發展核心業務
在當前的金融危機環境下,中小企業尚不具備較強競爭力,抗風險能力差,不宜將有限的企業資源分散在多個業務領域;應主動放棄一時難以扭虧的業務,不但節約用工成本,減少非關鍵崗位人員需求,而且將產能轉移至主營業務,集中資源保證核心業務領域的發展,這有助于實現規模經濟,以應對目前生產成本不斷上升、利潤急劇縮減的困境。
(二)調整企業組織結構并進行科學管理
目前我國中小企業中普遍存在著企業主總管一切的組織模式,不注重社會人才的招聘,員工整體素質不高,尤其是中小民營企業的家族管理,僅憑經驗和直覺去感覺和把握市場,難以應對市場環境的迅速變化,很容易造成企業危機。因此,中小企業要想在危機中求得生存,必須摒棄不合理的組織結構,創新人力資源管理;利用當前就業形勢,加大人才儲備,制定有吸引力的薪酬制度,吸引優秀人才加入;要善于借助專業的市場研究機構,理性地把握市場發展趨勢和潛在機會。只有建立健全企業內部的科學管理制度,進行科學化、規范化的決策,企業才能夠提高管理效率,有效地抵制市場風險,增強企業市場競爭力。
(三)加快產業升級并轉變企業發展方式
廣大中小企業在這次金融危機中受到嚴重沖擊,究其根本原因在于長期形成的資源密集、勞動密集以及出口導向型的產業發展模式,從我國經濟和產業發展的趨勢來看,中小企業轉型升級勢在必行。因此,面對當前的高成本運營和出口受阻的新形勢,中小企業應通過產業升級和技術改造消化高成本,同時調整產品結構,開辟新的國內市場,改變過分依賴出口貿易的發展模式。具體措施上,企業可以更新機器設備,改進工藝,提高原材料的利用率;以開發新產品的方式實現產品升級,提高產品附加值,部分吸收原材料和勞動力成本上升的壓力;根據自身實力有選擇地增加在研發設計、銷售、服務等高附加值環節的投入,不斷提升企業在產業價值鏈中的地位和位置。只有加強研發,不斷提高技術和管理水平,走品牌化和產業化道路,才能應對挑戰,獲得持續發展。
參考文獻:
1.陳乃醒.中國中小企業發展報告[M].中國經濟出版社,2008
關鍵詞：糧食危機原因博弈
引發全球性糧食危機的主要原因
在世界銀行和國際貨幣基金組織的2008年春季年會上，“新的糧食和農業危機正在形成”已成為共識。這次全球性的糧食危機，是在農業工業化程度已相當高之時的一次全球性危機。要從根本上解決這場糧食危機，筆者認為必須先從其主要原因入手進行分析。
（一）糧食供需格局失衡引發高價均衡
在目前市場經濟環境下，眾多發展中國家對糧食供給缺乏激勵機制。糧食作為人們的生活必需品，缺乏供給和需求彈性。在短期內，農產品的供給，主要受制于農地規模、氣候變化、生產周期等自然條件。農業滿足的，又主要是人們的食物需求，而在短時期內，人口數量是既定的，對食物的需求量，自然也是相對穩定的。所以，農業是最不容易擴張的一個部門。但近幾年，許多國家的農業現代化和農產品的國際流通，使得人們更加注重非糧食經濟作物的生產，從而導致糧食供給數量劇減。由于在糧食需求一定而供給減少的情況下，必然引起糧價的上漲，而這又會引起預期上漲的心理恐慌，導致大量糧食的囤積，需求效應進一步放大，于是引發高價均衡的糧食危機。
具有公共產品屬性的糧食，其經濟效益逐漸弱化。在追逐利潤最大化的資本面前，糧食是最容易被忽視的。在各國的現代化進程中，糧食越來越表現出公共產品的屬性，市場失靈不斷在農業部門出現，使得農業投資常常不足。這也是發達國家對農業實施高補貼的根本原因—他們的政府在彌補市場失靈。同時，這也是發展中國家農業悲劇的根本原因，他們無力彌補這一市場失靈。一方面，他們的政府或者沒有認識到農業的基本規律，或者無力支付高補貼；另一方面，他們在面臨本國經濟的市場化，和全球農產品貿易自由化的侵襲時，漸漸喪失糧食供給的自主性。
（二）金融市場沖擊對高糧價推波助瀾
金融市場對糧價的沖擊主要表現在美國的金融危機，它導致全球范圍內的消費萎縮，各主要發達與新興國家的CPI指數都在上漲，影響到國家金融的是車市、房市與油市的價格上漲，而影響到老百姓的是食品價格的上漲，一方面是工資沒有漲，另一方面是除了工資以外的一切幾乎都在漲，短期會導致群眾對基礎食品的采購量加大，導致糧食的局部產品供不應求。
(三)能源危機使得糧食成為新的能源替代品
生物能源是目前的熱門產業，糧食和石油兩個原本不相干的東西也因此緊密聯系在一起了。生物能源產業的出現，必然導致國際糧食價格呈現長期上漲趨勢。特別是美國《能源政策法案》推動下，美國政府財政扶持生物能源成為美國新型產業。美國主導生物能源產業發展，將糧食危機推向了高峰，導致糧價在2008年的4個月內竟然上漲了150%。
全球性糧食危機引發的深層次博弈分析
從上面的原因分析，可以清晰地看到：引起糧食危機的最根本的原因是糧食供需格局的失調，而金融市場的沖擊和能源危機是導致糧食危機的間接原因，是其推波助瀾者。筆者認為農業現代化高速發展的今天，現代技術和生物技術完全可以滿足全球居民生存需要，而目前導致糧食供需失調決不是什么偶然原因。經筆者的研究發現，目前的糧食危機，其深層原因是不同制度安排相互博弈的必然結果。
（一）糧食生產的制度安排
糧價上漲與糧食供應不足密不可分，包括一部分發展中國家在內的很多國家的農民都缺乏生產糧食的熱情，其根本原因是缺乏一套有效的激勵機制，這也正是引起目前糧食供應不足的基本原因?？v觀國際各種糧食生產的安排制度，不外乎兩種主要制度安排：無糧食補貼和有糧食補貼。無糧食補貼的情形以許多發展中國家為典型，而有糧食補貼以美國和歐洲最為典型，那么這兩種制度安排是怎樣影響糧食的供給制度，又怎樣影響到農民的種糧熱情，筆者將以博弈模型作具體的分析。
（二）博弈模型的構建與分析
本文假定在無糧食補貼或有糧食補貼制度下，所有農民都有兩種選擇：生產糧食或生產非糧食的經濟作物，這里的非糧食作物包括可可、橡膠、甘蔗等系列作物。并且他們的得益因生產作物的不同而相互影響。為了分析方便，筆者首先討論無糧食補貼的博弈模型，此時，兩個不同國家的農民（即A國農民和B國農民）在選擇生產糧食或非糧食作物時，其不同得益組合情況如圖1所示。
當雙方都未獲得政府的補貼時，由于糧食需求的非彈性，當所有國家農民都選擇生產（糧食，糧食），那么糧食的供給就會增加，但由于糧食需求的非彈性使得農民的收益仍然顯得較為劣勢，各自收益為（10，10），甚至都低于都選擇生產非糧食作物的收益（15，15），這主要是一般非糧食經濟作物的需求彈性都比糧食高。進一步分析知，該博弈模型具有兩個納什均衡：一方選擇生產糧食，而另一方選擇生產非糧食作物，此時雙方的得益均為（20，20）。
所以，該無糧食補貼的博弈是一個典型的“斗雞博弈”，一方選擇生產何種農作物：糧食或非糧食，完全取決于雙方的策略態勢，但決不可能構成可信性威脅，即雙方都沒有自己的上策，無法使對方相信自己一定總會選擇某種具體的策略。因此，不同國家的農民在選擇生產糧食或非糧食策略時，可能在一段時間內交替進行，在該制度安排下，任何國家在生產糧食策略上都沒有優勢可言。
但現實中各個國家的農產品制度并非都是無補貼的，特別是一些經濟實力比較雄厚的美國和歐洲國家對糧食的補貼幅度尤為明顯，而許多發展中國家因經濟原因對農產品補貼還沒有納入政府議事日程，或者部分國家有些補貼也微不足道，我國便是如此。如是這些就造成了現實中一些國家有補貼，一些國家無補貼。那么此時博弈模型的相應得益就會發生改變。
為了闡述的方便，本文假定B國農民有糧食補貼，并且補貼為15個單位，而A國農民沒有任何補貼，此時的博弈模型的得益情況如圖2所示。經過分析發現該博弈不再有雙納什均衡，而變成了一個純策略納什均衡，即A國農民和B國農民分別選擇生產（非糧食，糧食），其得益分別為（20，35）。也就是說沒有糧食補貼的A國農民會選擇生產非糧食作物策略，而有補貼的B國農民會選擇生產糧食的策略。同時，進一步分析可以發現，正因為糧食補貼使得B國農民有了上策，即選擇生產“糧食”的策略，而沒有糧食補貼的A國農民卻依然沒有上策。此時，B國農民的策略選擇對A國農民構成可信性威脅，B國農民完全有理由讓A國農民相信，自己選擇生產“糧食”的威脅已經變成可置信的一種“承諾行動”。而無糧食補貼的A國農民卻不能讓對方B國農民構成類似的可信性威脅，而只能被動地選擇自己的策略。（三）糧食危機的博弈分析
從上面糧食制度安排的博弈分析，現在可以非常深刻的理解為什么美國是這場糧食危機的主要推手，自1996年美國推出新一輪農業政策后加大了農業補貼，1998年后一直穩定在每年200億美元的規模上。這種大幅度的農業補貼，使得美國農民具有明顯的生產“糧食”上策，并對其它無補貼的種糧國家形成可信性威脅。同時農產品貿易自由化，使得美國等主要糧食生產國，可以將其經過高額補貼的商品糧，低價在全球范圍內傾銷，使得其他國家的糧食生產，基本無利可圖。這使得許多亞非拉國家農民被動選擇“非糧食”作物。原有的農地，多數轉作發達國家需要的咖啡、香蕉、香料等作物的生產。由此帶來了市場交易條件下的大規模生產結構調整和土地兼并，并導致選擇生產非糧食作物的國家越來越多。失去了獨立的糧食生產體系的發展中國家，不僅在糧食上，產生了對美國的依賴。其食物體系，同樣因美國建立在廉價糧食基礎上的工業化食品體系的強大競爭力，也被美國等國家替代。然后，在金融危機和能源危機的沖擊下，全球的糧食危機便在美國的主導下一觸即發，更有愈演愈烈的態勢。
抑制和化解糧食危機的對策
（一）消除國際間不平等的糧食補貼機制
特別是以美國為代表的農產品補貼制度，其補貼幅度之高超過許多發展中國家的預期，這是一種扭曲的補貼制度，極大地打擊了其他國家農民生產糧食的熱情，消除這種不平等補貼機制，只能通過國際間的合作才能完成。這需要發達國家放棄巨額農業補貼政策，同時要向廣大發展中國家的農業提供從資金到技術的一系列援助。只有消除不平等的糧食補貼制度，才能從根本上消除種糧國家農民在博弈策略上的上策，否則任何國家在生產糧食策略上都沒有優勢和威脅可言。
（二）發展中國家加強糧食補貼的均衡機制
首先，必須明確本文不是反對所有形式的糧食補貼，而是反對那些不正常的、扭曲的補貼制度。在許多發展中國家，作為第一產業的農業，其生產效率仍然低于其他產業發展，若差距過大，不利于產業間的均衡發展。因此，政府加強糧食補貼有利于激發農民的種糧熱情，有利于市場機制發育完善，包括多種參與主體和多渠道的運作方式，變政府宏觀調控為市場主導行為。只有完善的市場運作才能真正靈活調節糧食價格、數量和品種。
必須進一步強調的是，對糧食的補貼要達到一定要求，補貼過低，若產業間的差距依然過大，仍然起不到激勵的效果，可只能流于形式，起不到長期發展的效果。當然，這還可能涉及到本國的財政狀況，實施起來肯定有一定的壓力，如何權衡設計就顯得尤為重要。
（三）發展中國家建立獨立的糧食生產體系
作為公共產品屬性的糧食若完全以私人物品經營對國計民生是不利的，發展中國家之所以在本輪糧食價格上漲中，出現糧食危機甚至社會危機與政治動蕩，與他們失去了獨立的糧食生產體系直接相關。因此，保障糧食安全的對策，是盡力維系一個自給自足的糧食生產體系，以及促進食品安全本地化的食物體系。
（四）努力提升土地使用效率
一方面要完善與土地使用相關的政策措施并健全服務機構，以幫助農民充分實現土地所有權人和使用權人的權益，激勵農民珍惜耕地和保護地力；另一方面，要努力用現代科技技術和生物技術去改造農業、發展農業，在根本上解決土地的整體使用效率。從而提升單位土地的糧食供給效率。
參考文獻：
1.劉明國.糧食的公共產品屬性：中國當代農民貧困的經濟根源[J].農村經濟，2008
2.趙麗芬，杜超.糧食價格上漲的原因探析[J].經濟研究參考，2008
論文摘要:隨著經濟全球化的發展，國際經濟失衡會導致國際資本在全球范圍內重新配置。從某種意義上說，國際經濟失衡和國際貨幣體系缺陷是金融危機爆發的前提條件，而國際游資的攻擊是金融危機爆發的實現條件。
0 引言
金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的，歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機以后，這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律，是內因造成的。三代金融危機理論基本上是承認規律論。隨著金融監管技術提高，一個國家因監管或管制出現問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經濟全球化趨勢增強，現代的金融危機基本上表現為在國際經濟失衡的條件下，國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區域性金融危機爆發，因而從本質上說，金融危機的性質和成因都發生了變化。
1 金融體系失衡
國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡，虛擬經濟導致流動性過剩，進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的，然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡，國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象，實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動，國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條，由此形成流動性短缺，最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件，而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。
縱觀金融危機史，金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。
從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出，國際經濟失衡通過國際收支表現出來，國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整，也就是說可以避免金融危機的發生，然而現實的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。
2 貨幣體系扭曲
徐明祺是國內學術界較早把發展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺認為，一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性，因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了，加劇了。
以美元為例，美元的價值調整是通過美元利率的調整實現的。美聯儲在制定美元利率時，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區) 宏觀經濟狀況，因而當美元利率調整時，往往會對其他經濟體，特別是和美國經濟聯系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區造成沖擊。首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策，美國的經濟影響著所有與其經濟密切相關的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀律約束，那么世界金融市場上就不會出現不穩定的投機性攻擊，也不會出現由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經濟全球化相關性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀律性，因而一個國家的宏觀政策將會導致經濟相關國家的貨幣市場動蕩，在投機資本催化下爆發金融危機。就目前現狀來看，雖然布雷頓森林體系已經崩潰，但是相對于新興市場國家和發展中國家，美元不論是升值還是貶值，依然會造成這些國家經濟的強烈波動。美國經濟繁榮時，美元升值會導致資本的流出;當美國經濟蕭條時，美元貶值會導致這些國家的通貨膨脹。
從上面的分析可以看出，現在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀律，強勢經濟體可以利用這樣的體系轉嫁金融危機和獲取更多利潤，而不需要承擔過多的責任。
3 國際游資的攻擊
國際經濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機離不開國際游資的攻擊。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系? 眾所周知，國際游資規模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當國際游資進入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發展向非理性繁榮轉變[6] 。按照金融市場的心理預期自我實現原理分析，當大量國際游資進入一個國家時，即使這個國家經濟發展表現一般，在大量資本進入的情況下，也會帶動金融經濟的快速發展，與此同時，在國際金融家掌握話語霸權的情況下，他們通過有意識地夸大被攻擊國家發展中的成績或存在的問題，以產生正面或負面的心理預期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看，一般先用“經濟奇跡”、“新的發展模式”來吹捧經濟成就，然后用“不可持續”、“面臨崩潰”來夸大經濟中出現的問題。在整個過程中，國際游資有預謀進入和撤退，就會導致金融市場的崩潰。國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤，也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優質資本，進而控制被攻擊國家的經濟命脈。這就是在新興市場國家爆發金融危機后，國際直接投資( FDI) 為什么會低價收購危機國的優質資產，形成新的經濟殖民主義的根本原因。
4 應對金融危機的措施分析
關鍵詞:金融危機;國際經濟;國際貨幣體系;國際游資
金融危機是由外部因素還是由內部因素造成的，歷來學術界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規律論。陰謀論認為金融危機是經濟體遭受有預謀和有計劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機以后，這種觀點較為流行。規律論認為金融危機是經濟體的自身規律，是內因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認規律論。隨著金融監管技術提高，一個國家因監管或管制出現問題而導致金融危機的可能性變小;而隨著經濟全球化趨勢增強，現代的金融危機基本上表現為在國際經濟失衡的條件下，國際資本在利益驅動下利用扭曲的國家貨幣體系導致區域性金融危機爆發，因而從本質上說，金融危機的性質和成因都發生了變化。本文在已有研究的基礎上，從國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因。
一、國際經濟失衡 黃曉龍(2007) [1 ] 認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡，虛擬經濟導致流動性過剩，進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的，然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡，國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象，實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動，國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條，由此形成流動性短缺，最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件，而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。 縱觀金融危機史，金融危機總是與區域或全球經濟失衡相伴而生的。1929 年爆發金融危機之前，國際經濟結構發生了巨大變化，英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜，特別是美國經濟快速增長呈現出取代英國霸主地位的趨勢，這次國際經濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。
20 世紀末期，區域經濟一體化趨勢要快于經濟全球化趨勢，拉美國家與美國之間的經濟關聯度使得拉美國家對美國經濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。20 世紀末的20 年里，當拉美地區的經濟結構失衡時，往往以拉美國家的金融危機表現出來。歐、美、日經濟結構失衡同樣是導致歐、美、日等國金融危機爆發的根源。當區域的或全球的穩定經濟結構被打破時，新的經濟平衡往往以金融危機為推動力。1992 年歐洲金融危機，源于德國統一后德國經濟快速發展，打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經濟平衡。1990 年的日本也是因為美日之間的經濟平衡被打破后，在金融危機的作用下，才實現新的經濟均衡。
區域或全球經濟失衡將導致國際資本在一定范圍內的重新配置。在區域經濟一體化和經濟全球化的背景下，一個國家宏觀政策的影響力可能是區域的或全球性的。從短期來看，在某個時點國際經濟是相對平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當一國經濟發生變化，會引起國際資本和國際需求在不同國家發生相應的變化，如果是小國經濟，它的影響只是區域性的，如果是大國則它的影響是全球的。當一個大國經濟趨強，則會吸引國際資本向該國流入，產生的結果是另外一些國家的資本流出，當資本流出到一定程度時，會發生流動性短缺，金融危機就從可能性向必然性轉變。這種轉變的信號是大國高利率政策，或大國強勢貨幣政策。而對小國經濟而言，經濟趨強后，則會吸引國際資本的流入，當國際資本流入數量較多時，該國的實體經濟吸收國際資本飽和后，國際資本會與該國的虛擬經濟融合，推動經濟的泡沫化，當虛擬經濟和實體經濟嚴重背離時，國際資本 很快撤退，導致小國由流動性過剩轉入流動性緊縮，結果導致金融危機爆發。 從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出，國際經濟失衡通過國際收支表現出來，國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整，也就是說可以避免金融危機的發生，然而現實的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。
二、國際貨幣體系扭曲 徐明祺是國內學術界較早把發展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認為，一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性，因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了，加劇了。
布雷頓森林體系瓦解后，現有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系，盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強，但是，儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據國內宏觀經濟狀況制定宏觀經濟政策，勢必會與世界經濟或區域經濟要求相矛盾，因而會導致外匯市場不穩定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家，既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響，同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發展中國家的影響大為增強，使得外匯市場更加不穩和動蕩，這種影響可以分為區域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國經濟政策變動影響既可能是區域的，也可能是全球的。
以美元為例，美元的價值調整是通過美元利率的調整實現的。美聯儲在制定美元利率時，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區) 宏觀經濟狀況，因而當美元利率調整時，往往會對其他經濟體，特別是和美國經濟聯系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區造成沖擊[3 ] 。首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策，美國的經濟影響著所有與其經濟密切相關的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀律約束，那么世界金融市場上就不會出現不穩定的投機性攻擊，也不會出現由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經濟全球化相關性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀律性，因而一個國家的宏觀政策將會導致經濟相關國家的貨幣市場動蕩，在投機資本催化下爆發金融危機。就目前現狀來看，雖然布雷頓森林體系已經崩潰，但是相對于新興市場國家和發展中國家，美元不論是升值還是貶值，依然會造成這些國家經濟的強烈波動。
美國經濟繁榮時，美元升值會導致資本的流出;當美國經濟蕭條時，美元貶值會導致這些國家的通貨膨脹。 從上面的分析可以看出，現在的國際幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀律，強勢經濟體可以利用這樣的體系轉嫁金融危機和獲取更多利潤，而不需要承擔過多的責任。 三、國際游資的攻擊 國際經濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機離不開國際游資的攻擊。1992 年歐洲金融危機，索羅斯通過保證金方式獲取1 :20 的借貸，在短短的一個月時間內，通過賣空相當于70 億美元的英鎊，買進相當于60 億美元的馬克，迫使英鎊大幅貶值，在償還借貸后凈賺15 億美元[4 ] 。
在1994 年墨西哥發生金融危機前，國際游資持續大量地進入墨西哥證券市場，在墨西哥所吸收的外資中，證券投資占70 %～80 % ，但在墨西哥總統候選人遭暗殺事件后的40 多天內，外資撤走100 億美元，直接導致墨西哥金融危機爆發[5 ] 。1997 年的東南亞金融危機也是國際游資首先攻擊泰銖，低買高賣，并巧妙運用金融衍生工具獲取高額回報。 根據IMF 對國際游資的統計，20 世紀80 年代初的國際短期資本為3 萬億美元，到1997 年底增加到7. 2 萬億美元，相當于當年全球國民生產總值的20 %。2006 年末，僅全球對沖基金管理的資產總額就達1. 43 萬億美元，比1996 年末增長約6 倍。對沖基金的投資策略也不斷豐富，從最初的“賣空+ 杠桿”策略(市場中性基金) ，發展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅動型等) 、多策略型(包括新興市場型、并購型等) 、基金的基金等多種投資策略。其風險特征也呈現多樣化趨勢，既有高風險、高收益的宏觀對沖基金，也有低風險但收益相對穩定的市場中性基金。20 世紀90 年代以來的國際資本流動的最顯著特征是國際間的過剩資本流動造成了國家、地區乃至全球經濟發展的不穩定性，巨額的國際貨幣資本必然要在世界各個國家和地區獵取利潤。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系? 眾所周知，國際游資規模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當國際游資進入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發展向非理性繁榮轉變 。按照金融市場的心理預期自我實現原理分析，當大量國際游資進入一個國家時，即使這個國家經濟發展表現一般，在大量資本進入的情況下，也會帶動金融經濟的快速發展，與此同時，在國際金融家掌握話語霸權的情況下，他們通過有意識地夸大被攻擊國家發展中的成績或存在的問題，以產生正面或負面的心理預期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看，一般先用“經濟奇跡”、“新的發展模式”來吹捧經濟成就，然后用“不可持續”、“面臨崩潰”來夸大經濟中出現的問題。在整個過程中，國際游資有預謀進入和撤退，就會導致金融市場的崩潰。
國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤，也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優質資本，進而控制被攻擊國家的經濟命脈。這就是在新興市場國家爆發金融危機后，國際直接投資( FDI) 為什么會低價收購危機國的優質資產，形成新的經濟殖民主義的根本原因。[ ZHLzwCom] 四、中國預防攻擊性金融危機之策 在中國股市由狂飆到暴跌和中國房地產市場經歷了火爆到等待觀望以后，中國的經濟是不是進入由繁榮向危機過渡的轉折點?
中國會不會爆發金融危機? 從經濟表象來看，在我國經濟運行中依然表現為流動性過剩、通貨膨脹和人民幣升值預期等等;從經濟本質來看，我國經濟運行中存在著產業結構調整滯后、技術自主創新能力弱和金融市場不完善等問題。出現這些現象和問題既有外部因素的作用，也有內部因素的作用。 當前，全球經濟失衡的特征較為明顯，首先美國經濟進入蕭條時期，次級債危機使得美國經濟雪上加霜，而歐盟、日本、中國和俄羅斯經濟持續增長。其次，美元的發行泛濫導致美元對歐元和人民幣持續貶值，致使其他國家面臨通貨膨脹的壓力。再次，國際游資在世界范圍內流動的規模越來越大。美國 為了振興經濟采取降低利息的貨幣政策，美元對其他貨幣也在快速貶值。
中國從2005 年開始出現人民幣對美元的利差，2006 年2 月利差曾達到3 % ，境外資本流入后往往會兌換成人民幣再放貸出去，其收益不能以存款利率衡量收益，而是以貸款利率衡量收益，1 年期基準貸款利率是7. 47 % ，如果每年人民幣升值預期是5 %的話，那么國際游資的回報就接近13 %。如果國際游資不是采取放貸形式，而是直接投資中國房地產或股票，其收益率會更高，2007 年投資中國房地產的利潤不低于30 % ，該年度上證指數上漲了96. 7 %。 人民幣升值預期和國外游資在中國投資的高額回報吸引了大量外資通過各種渠道進入中國。2007年究竟有多少國際游資進入我國，國內學者有不同的計算。
采用簡單的計算，以外匯儲備的增加值減去外貿順差和外國直接投資，2007 年通過各種渠道進入我國的國際游資近800 億美元。800 億美元國際游資流入完全可以解釋流動性過剩、房市與股市的泡沫和我國目前通貨膨脹的壓力等現象。只要人民幣升值預期存在，國際游資就不會抽走。人民幣升值預期還存在的根本原因是我國實體經濟還在持續增長，表現為我國國際貿易順差還存在，我國非貿易品的價格還遠遠低于發達國家。國際游資現在急迫要做的是要繼續抬高我國的非貿易品價格，并在適當時機抽逃，在羊群效應下引爆中國金融危機，之后國際資本再回來收購中國優質資本。
關鍵詞:中小企業；困境；對策
中圖分類號：F830.59 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）06-0079-02
改革開放三十年來，浙江堅持從實際出發，積極探索，大膽創新，走出了具有浙江特色的發展路子，成為中國經濟增長最快、發展最具活力的省份之一。浙江中小企業為振興地方經濟和促進社會發展，發揮了極為重要的作用。以2008年計，中小企業30.41萬家，占比99.6%，資產總量35 684億元，占比82.6%，吸收就業人員1 130萬人，占比82.7%，營業收入27 704億元，占比71.7%，中小企業提供的外貿出口額占全省75%。然而在金融市場上，中小企業融資地位卻與其經濟地位不匹配。金融危機下，浙江中小企業融資面臨的情況更為嚴峻，產生的后果會更加嚴重，寧波、溫州許多中小企業在金融危機中倒下就是鐵證。本文通過對金融危機下浙江省中小企業融資困境進行深入研究，結合浙江省實際情況，提出切實可行的對策與措施，具有非常重要的實證意義。
一、浙江中小企業融資困境研究
1．中小企業融資困境的文獻綜述。中小企業融資困境受到關注始于1929年，英國金融產業委員會《麥克米倫報告》，提出了著名的“麥克米倫缺口”理論，該理論認為，中小企業在發展過程中存在著資金缺口，即中小企業對資金的需求高于金融體系愿意提供的數額。隨后有大量的學者加入研究隊伍，筆者認為，對于中小企業融資研究基本上集中于四個方面：（1）信息不對稱。信息不對稱在經濟學廣泛應用之后，Stiglitz和Weiss（1981）年最早將信息不對稱理論用于研究中小企業融資困境。他們用S-W模型證明了信息不對稱會產生逆向選擇是產生中小企業融資困境的根本原因。（2）銀行經營制度。一些國內學者認為，銀行經營制度會對中小企業融資產生影響。銀行經營資金在“安全性、流動性、盈利性”原則下進行的，而中小企業無論在哪個層面上，都無法與大企業比擬。在這種經營制度下，銀行就會越來越偏愛向大企業提供貸款，盡管他們可能不需要錢，中小企業即使需要錢，也得不到貸款。（3）缺少相應的中小金融機構。這個因素也是國內學者強調的比較多的一個因素，他們認為，中小金融機構根植于地方，對當地中小企業會更加了解，在把握風險和盈利的條件下，它們更傾向于向中小企業貸款。（4）國有、民營體制問題。大部分中小企業都是民營體制，因此有學者認為，它們在制度上受到了歧視，所以造成了現在的中小企業融資困境。
2．浙江中小企業融資困境的根本原因。從上述文獻研究中我們可以看出，浙江中小企業融資困境也或多或少受到這些因素的影響。然而筆者希望能夠透過現象看本質，造成我省中小企業融資困境的最根本原因到底是什么呢？筆者通過制度經濟學原理進行分析，認為交易成本高是導致中小企業融資困境的最根本原因。
交易成本（Transaction Costs）又稱交易費用，最早由美國經濟學家羅納德·科斯提出。他在《企業的性質》一文中認為，交易成本是“通過價格機制組織生產的，最明顯的成本，就是所有發現相對價格的成本”、“市場上發生的每一筆交易的談判和簽約的費用”及利用價格機制存在的其他方面的成本。即我們通常講的人與人之間的關系成本。下面我們來分析一下，交易成本如何作用于中小企業金融市場。（1）浙江省中小企業“民間借貸”分析。由于中小企業的迅速發展，浙江省的“民間借貸”曾一度火爆，在經濟發達的地區如溫州、寧波、蕭山非?；钴S?！懊耖g借貸”的交易成本很簡單，都是向親戚、朋友借款，維系這種交易成本很低。（2）浙江省中小企業金融市場交易成本分析。金融市場交易成本包括融資門檻、融資制度等問題，導致向金融市場融資的交易成本過高，從而使中小企業與金融市場沒有很好的結合起來。
簡而言之，中小企業向金融市場融資門檻過高，大部分中小企業都無法滿足要求；而銀行、金融機構為了避免風險，對中小企業的信息進行搜尋成本太大，導致邊際成本大于邊際收益，所以不愿貸款給中小企業。具體分析，造成中小企業金融市場交易成本過高的原因有三點:第一，信息不對稱。銀行、金融機構不了解中小企業信息，或者為了獲取中小企業信息邊際成本大于其邊際收益，從而放棄對中小企業融資。第二，信用體系不完善。盡管浙江省中小企業發展迅速，但中小企業的信用體系仍未完善。銀行、金融機構不能夠迅速評估中小企業的信用，貸款風險太大。第三，金融法律法規不健全。即中小企業違約不還款的懲罰力度不夠，中小企業都有違約的沖動。
針對上述原因，破除中小企業融資難題，筆者認為，還應從制度層面進行解決。
二、浙江中小企業融資對策研究
要從根本上解決中小企業的融資困境，必須要減少中小企業與金融機構的交易成本。具體體現在：
1．建立規范、嚴格的中小企業信息披露體制。這是解決中小企業融資困境的根本。要想縮短中小企業與資金的鏈，就必須保證銀行所得到的中小企業信息是真實的，銀行才會簡化一些不必要的程序，從而降低交易費用。而現實是，中國中小企業信息披露制度才剛剛開始，根本談不上規范。浙江省可以在寧波、溫州一些發達地區試點，對中小企業進行規范化管理。建立一個統一的中小企業數據庫，中小企業成立后，要將相關信息存入中小企業信息庫，存入之后不能修改。如果中小企業要向銀行貸款，銀行可以在此查詢相關信息。如果中小企業披露信息存在惡意隱瞞，則取消其在金融市場融資資格。試點成功后，可逐步擴大，最后全省實現統一、規范、嚴格的中小企業信息披露體制。
2．完善中小企業信用體系。信用體系與信息披露體制是相輔相成的，沒有完善的信用體系，中小企業信息披露體制就沒有意義。根據資料顯示，在銀行呆賬、壞賬中，中小企業占比60%以上，中小企業違約風險非常大。正因為如此，為了防范中小企業違約，銀行會增加交易成本。國外對中小企業有專門的信用評級，來揭示企業的風險，我們也可以學以致用。首先，我們可以根據企業各項指標，對各中小企業進行評級，評級系統應該是電腦自動設制，排除人為干擾。如果中小企業出現不還款行為，企業則進入黑名單，即該企業失去融資資格。其次，這個信用體系必須非常完備，可以在各金融機構間聯網，防止該企業可以在其他金融機構融資。
3．完善中小企業金融法律法規。完善的金融法律法規是減少中小企業融資交易成本的保障。中小企業賴賬的原因就是因為違約成本小于違約收益。違約收益就是貸到的款項，違約成本包括企業信用、法律懲罰。在信用體系不完善、法律法規不嚴格的條件下，只要是理性的企業，都存在違約的風險。在信用體系完善的情況下，則健全的金融法律法規就至關重要了。浙江省可以根據實際情況，制定專門的中小企業金融法律法規，對于違反法律法規的中小企業，進行嚴懲，使其違約成本大于違約收益。
三、總結
中小企業融資難，已不是一個新問題了，很多專業學者進行研究，也提出了相應對策?？墒蔷捅举|上來說，這是一個制度問題，制度完善了，市場問題就迎刃而解。制度不完善，即使再多的中小金融機構出現，也不能緩解中小企業融資之苦。銀行、金融機構借錢給中小企業，如果披露信息制度嚴格，信用體系完善，銀行得到都是真實的信息，就不再會擔心出現違約不還款的結果。而且，企業違約付出的高昂代價也會使它們望而卻步。政府作為市場的“守夜人”，有義務為中小企業融資安排合理的制度，減少中小企業融資的交易成本，從而最終解決中小企業融資困境難題。
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Financing Difficulties of SMEs in Zhejiang Province and Countermeasures
HU Guo-rong
（Huzhou Vocational and Technical College，Huzhou 313000，China）
